Analisis Tuan Berg》Resonansi valuasi ekstrem: Biaya pemegang jangka panjang BTC mendekati 4.97萬, tiga model mendekat

Menggunakan Glassnode的「LTH-Realized Price（長期持有者平均成本）」追蹤比特幣的週期底部，這項指標至今維持 100% 抄底勝率。最新數據顯示 LTH-RP 來到 49,700，今年二月以來已上升近 1 萬點，正逐步逼近 Realized Price 與 Cointime Price 兩大模型；貝格先生研判，三者一旦共振，恐是真正的週期底部訊號。本文由貝格先生（@market_beggar）撰寫，為動區動趨學院計畫合作專欄。
（前情提要：貝格先生分析》BTC 熊市進度，正在最後一哩路）
（背景補充：BTC 長線持倉流通比衝上 75%！分析師 Murphy：熊市可能正在築底）

重點摘要

• LTH-RP（BTC 長期持有者平均成本）目前來到 49,700，是貝格先生四大深熊抄底模型之一，至今維持 100% 抄底勝率。
• 同期 Realized Price 為 53,457、Cointime Price 為 51,868，三項深熊估值模型數值正逐步靠攏。
• 貝格先生研判，若 BTC 出現「最後一小哆嗦」並跌破三模型共振位置，將意味著真正的週期性底部區域到來。

貝格先生的老朋友或許有印象：LTH-RP 是四大深熊抄底模型之一，且相比於其他三者，明顯的上升速度是它的特點。

LTH-RP，又稱「BTC 長期持有者平均成本」，是鏈上分析領域中的一項經典指標，同時至今仍維持著 100% 的抄底勝率。

目前的 LTH-Realized Price = 49,700，今年二月至今已上升近 1 萬點 | 數據來源：Glassnode，製圖：貝格先生（@market_beggar）

📊 目前的 LTH-RP = 49,700

值得一提的是，就目前深熊估值抄底模型的最新數據來看：
➡️ Realized Price = 53,457
➡️ Cointime Price = 51,868

按照這個節奏，我認為如果未來真能出現我預期中的「最後一小哆嗦」，屆時的 LTH-RP 有很大的概率和上述兩項模型數值形成共振；而一旦共振，只要 BTC 價格跌破這個共振位置，就意味著我們迎來了真正的週期性底部區域。

我們不難想像一旦 BTC 再次出現一波下跌行情，屆時的市場情緒會有多麼恐慌、甚至遍布利空消息，但跟隨情緒交易並不是一名合格交易員該出現的行為，唯有跟隨數據，我們才能在由多巴胺主導的 K 線走勢中找到正確的方向。

常見問題

什麼是 LTH-RP（BTC 長期持有者平均成本）？

LTH-RP 又稱 BTC 長期持有者平均成本，是 Glassnode 鏈上分析的經典指標，反映長期持有者的平均建倉成本。貝格先生將它列為四大深熊抄底模型之一，至今維持 100% 抄底勝率，目前數值為 49,700。

三大模型「共振」代表什麼訊號？

當 LTH-RP（49,700）、Realized Price（53,457）與 Cointime Price（51,868）三項估值逐步靠攏並重疊，即為共振。貝格先生認為，若 BTC 價格跌破共振位置，將是真正週期性底部區域的訊號。

本文僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請審慎評估風險。