Bitcoin Memasuki 'Zona Berisiko Tinggi' Saat Jaring Pengaman ETF Menghilang: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko mereka menunjukkan tekanan jual membanjiri pasar Bitcoin, didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko tinggi.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan-lahan menghilang, dan ini menambah tekanan pada harga kripto saat Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto asal Swiss ini mengungkapkan bahwa saat ini institusi yang menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural membanjiri pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini telah menumpuk selama sebulan terakhir saat Wall Street membuang BTC setelah berminggu-minggu tekanan makro, dipicu oleh pertempuran baru di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan imbal hasil Treasury AS yang meningkat, yang memaksa institusi untuk menjual aset likuid guna menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; IBIT milik BlackRock saja mencatat arus masuk bersih sebesar $25 miliar tahun lalu. Para investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang turun dan pembeli ritel membuang.

Namun, ini mulai berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF ini, dan totalnya hanya $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak saat itu mencatat arus keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun arus keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berbalik negatif jika tren ini berlanjut pekan ini. Sepanjang tahun ini, arus masuk bersih mencapai 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada pada level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “kini bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara arus ETF memburuk secara bersamaan. Ini memberi tahu kita bahwa permintaan ETF spot tidak lagi secara efektif menyerap tekanan jual.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional terhadap Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya seiring meredanya minat ritel selama setahun terakhir. Meskipun kelompok ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih rentan membuang BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan investor institusional terbesar, Strategy, pun goyah. Dalam laporan labanya, perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa mereka bisa mulai menjual BTC mereka, menyimpang dari pendekatan ‘tidak pernah menjual’ mereka. Pendiri Michael Saylor telah membingkai pengumuman tersebut sebagai pernyataan peringatan dan menegaskan bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10 BTC.

Meskipun krisis ini, seorang analis mengatakan bahwa investor institusional sedang melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, kepala riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin mengalami pendarahan, koin lain mencatat arus masuk bersih selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan arus keluar BTC. Pada pekan yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik kurang dari $110 juta secara gabungan.

BTC diperdagangkan pada $76.770 saat berita ini ditulis, pulih dari level terendah intraday $76.472, yang dicapai setelah berita bahwa AS telah melancarkan serangan baru terhadap Iran.