Mantle Mengidentifikasi Celah $127 Triliun dalam Keuangan Onchain

• Iklan -

• Mantle mengatakan bahwa keuangan onchain gagal menangkap pasar modal global senilai $127 triliun, dengan hanya $34 miliar dalam RWA non-stablecoin.

• Pasar ini hanya akan dibawa ke onchain ketika sektor ini menggabungkan empat faktor: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi.

Tokenisasi telah menjadi tren besar dalam beberapa tahun terakhir. Raksasa global seperti Boston Consulting Group dan Standard Chartered mengklaim bahwa ini akan membuka lebih dari $15 triliun dalam lima tahun ke depan. Namun, menurut Mantle, industri kripto baru saja menggores permukaan, dan sebagian besar dari apa yang diklaim sebagai tokenisasi hanyalah digitalisasi.

Pasar modal global adalah industri senilai $127 triliun. Keuangan onchain dibangun untuk mencerminkan pasar-pasar ini, tetapi masih tidak terlihat seperti mereka. Ini juga gagal menarik modal yang berarti. Stablecoin menyumbang lebih dari 90% aset yang ditokenisasi sebesar $322 miliar, dengan RWA tokenisasi lainnya hanya mencapai $33,8 miliar menurut rwa.xyz, dan sebagian besar adalah treasury tokenisasi.

Data milik rwa.xyz.

Menurut Mantle, ini karena stablecoin memecahkan kebutuhan pembayaran segera, sementara treasury tokenisasi memiliki kompleksitas struktural yang terbatas. Keduanya tidak memerlukan pasar untuk merumuskan hukum baru atau memikirkan kembali bagaimana nilai bergerak.

Ekuitas dan kredit swasta adalah pasar terbesar, tetapi menokenisasi mereka jauh lebih kompleks. Mereka memerlukan kepatuhan yang dibangun langsung ke dalam aset, verifikasi investor, penyelesaian yang memenuhi standar rekanan institusional, dan sistem likuiditas yang menggabungkan pasar terpusat dan terdesentralisasi.

Mantle menangkap tantangan ini, dengan menyatakan:

“Sebagian besar infrastruktur blockchain tidak dirancang untuk mendukung keempatnya secara bersamaan. Kesenjangan antara pasar RWA onchain saat ini dan skala pasar modal tradisional, pada intinya, adalah masalah infrastruktur.”

Mantle Memecahkan Tantangan Empat Pilar

Mantle mengakui bahwa ada pasar yang sangat besar untuk ekuitas di onchain. Sektor ini membersihkan hingga $5 triliun setiap hari, jauh melampaui stablecoin dan treasury tokenisasi. Namun, sebagian besar pemrosesan dilakukan di jalur tradisional.

Menokenisasi ekuitas akan memperkenalkan penyelesaian 24/7 dan membuka sektor ini untuk basis investor yang lebih luas melalui fractionalization. Kepatuhan akan lebih mudah, lebih cepat, dan lebih murah karena akan tertanam secara asli ke dalam token, sementara distribusi akan bersifat global tanpa perlu perantara.

Ekuitas tokenisasi sedang tumbuh. Menurut laporan terbaru oleh CoinGecko, sektor ini telah tumbuh dari $2,1 juta pada pertengahan tahun lalu menjadi $486 juta pada Maret tahun ini.

Namun, untuk masuk ke fase berikutnya, diperlukan jaringan yang dapat memecahkan tantangan empat pilar: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi. Mantle menyelesaikan semuanya. Mantle menawarkan finalitas tingkat institusional, menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol, menawarkan kedalaman buku pesanan terpusat dan komposabilitas DeFi bersama-sama, dan memiliki akses ke pengguna institusional dan ritel.

Mantle menyatakan:

“Sebagian besar jaringan mengoptimalkan satu atau dua dari variabel ini. Sangat sedikit yang dapat mendukung keempatnya secara kredibel pada skala institusional. Fase berikutnya dari pasar RWA akan ditentukan oleh infrastruktur mana yang mereka gunakan.”

Laporan Mantle hadir bersamaan dengan analisis mendalam oleh a16z crypto, yang mencatat bahwa sebagian besar dari apa yang disebut pasar sebagai tokenisasi saat ini hanyalah digitalisasi. Obligasi, misalnya, adalah aset yang paling banyak ditokenisasi. Namun, dari $15,2 miliar dalam obligasi tokenisasi, hanya $800 juta yang dapat dikomposisikan dan dapat digunakan di protokol DeFi.

a16z crypto, yang telah berinvestasi dalam proyek-proyek seperti Coinbase, Lido, OpenSea, dan Uniswap, menyatakan:

“Sebagian besar dari apa yang disebut 'tokenisasi' saat ini sebenarnya lebih dekat dengan digitalisasi: memindahkan catatan ke blockchain tanpa membuka komposabilitas. Ini penting karena komposabilitas adalah salah satu proposisi nilai inti dari sistem keuangan onchain dan dapat membuatnya jauh lebih kuat.”