Penurunan Bitcoin Saat Ini Bukanlah Penurunan untuk Dibeli, Data On-Chain Memperingatkan

• Iklan -

• Arus keluar ETF Bitcoin melampaui $1,5 miliar sejak 7 Mei, sementara CVD spot dan futures menunjukkan penjual masih mengendalikan order pasar.

• Data on-chain menunjukkan pemegang BTC lama memindahkan koin ke bursa, sementara pemegang jangka pendek menjual mendekati kerugian di bawah level SOPR 1,0.

Penurunan terbaru Bitcoin memicu kewaspadaan baru dari analis pasar karena arus ETF, data derivatif, dan aktivitas on-chain menunjukkan tekanan di luar koreksi normal.

BTC telah turun dari sekitar $82.000 menjadi hampir $76.800 dalam beberapa hari, menghapus sekitar 6% setelah reli sebelumnya dari area $60.000. Meskipun pergerakan seperti itu dapat terlihat biasa setelah kenaikan tajam, data pasar saat ini menunjukkan penjualan yang lebih berat di beberapa area kunci.

ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS telah mencatat arus keluar lebih dari $1,5 miliar sejak 7 Mei, menurut data SoSoValue. Penarikan pada hari Senin mencapai $648 juta, menandai arus keluar harian terbesar sejak 29 Januari. Investor juga menarik $635 juta dari produk yang sama pada Selasa lalu.

Penarikan tersebut telah menghapus arus masuk awal bulan dan mendorong total arus neto sejak 1 Mei ke wilayah negatif. Bagi Bitcoin, pergeseran itu penting karena ETF spot kini menjadi salah satu indikator paling jelas dari permintaan institusional. Penarikan yang berkelanjutan menunjukkan investor besar mengurangi eksposur daripada menganggap penurunan sebagai peluang beli cepat.

Data order pasar juga menunjukkan bahwa penjual mengambil alih kendali. Cumulative Volume Delta, yang melacak apakah aksi beli atau jual di pasar mendorong pergerakan harga, telah berubah tajam negatif di pasar spot dan futures.

Data Glassnode menunjukkan CVD spot agregat di bursa utama bergerak dari $16,9 juta menjadi negatif $126,2 juta selama aksi jual. Pasar futures menunjukkan pergerakan yang lebih dalam, dengan CVD futures abadi turun menjadi negatif $368,5 juta.

Aksi Jual On-chain Menambah Tekanan pada Bitcoin

Data on-chain juga menunjukkan tekanan di antara pemegang yang membeli Bitcoin antara 6 dan 12 bulan lalu. Easy On Chain mencatat bahwa grup ini memiliki harga entry terealisasi rata-rata mendekati $110.851, menempatkan banyak pemegang dalam kerugian unrealized yang dalam setelah penurunan baru-baru ini.

Sejak 14 Mei, arus masuk bursa dari pemegang jangka panjang ini meningkat. Rasio SOAB untuk koin berusia 6 hingga 12 bulan dilaporkan naik menjadi 10,54%, jauh di atas level biasanya di bawah 1%. Lonjakan tersebut menunjukkan bahwa koin-koin lama bergerak menuju bursa dengan kecepatan yang tidak biasa.

Data pemegang jangka pendek juga menunjukkan sentimen yang lebih lemah. Pada 16 Mei, STH-SOPR turun menjadi 0,994, sementara aSOPR turun menjadi 0,996. Kedua pembacaan berada di bawah level kunci 1,0, yang berarti banyak koin bergerak dalam kerugian, bukan keuntungan.

Pita Usia Output yang Dibayarkan untuk Arus Masuk Bursa | Sumber: CryptoQuant

Bahkan pada 17 Mei, STH-SOPR tetap lemah di 0,999. Pembacaan itu menunjukkan arus masuk bursa jangka pendek masih mencerminkan penjualan yang didorong oleh ketakutan, bukan pengambilan keuntungan normal.

Trader opsi juga membayar lebih untuk perlindungan sisi bawah. Data Glassnode menunjukkan delta skew opsi Bitcoin naik dari 10,9% menjadi 14,4%, artinya opsi put menjadi lebih mahal daripada call. Put membantu trader melindungi dari kerugian harga, sehingga permintaan yang meningkat menunjuk pada kehati-hatian di kalangan peserta derivatif.

Analis mengamati area $76.000 sebagai zona support pertama Bitcoin. Zona permintaan yang lebih luas terletak di antara $74.000 dan $75.000. Penembusan bersih di bawah rentang itu dapat memperpanjang koreksi.

Level $80.127 juga tetap penting, karena menandai harga entry rata-rata untuk pemegang yang membeli dalam rentang satu hari hingga satu minggu. Sampai Bitcoin merebut kembali area itu dan tekanan jual mereda, data on-chain menunjukkan penurunan saat ini masih berisiko untuk pembelian di posisi terendah secara agresif.

Namun, beberapa analis telah menunjukkan perlambatan tekanan jual karena saldo Bitcoin di bursa terus menurun.