Interpretasi Rencana Baru Strategy: Dewan Direksi Memberikan Otorisasi untuk Menjual Bitcoin dalam 3 Situasi

BlockBeats berita, 29 Juni, Strategy hari ini meluncurkan "Kerangka Modal Kredit Digital", menetapkan rencana pencairan BTC dan dua program pembelian kembali senilai $10 miliar. Dalam rencana ini, dewan direksi mengotorisasi Strategy untuk menjual Bitcoin dari waktu ke waktu dengan tiga tujuan utama:

Menambah Cadangan Dolar AS: menghasilkan hingga $1,25 miliar pendapatan tambahan, untuk memperkuat cadangan dolar AS (saat ini saldo cadangan sekitar $2,55 miliar, sudah termasuk sebagian penjualan ATM yang belum diselesaikan).

Membayar Dividen dan Bunga Saham Preferen: bila lebih menguntungkan dibandingkan menerbitkan saham baru atau pendanaan lainnya, menggunakan hasil penjualan BTC untuk membayar dividen/bunga, atau mengisi kembali cadangan setelah pembayaran.

Mendukung Pembelian Kembali: mendanai program pembelian kembali saham preferen dan saham biasa tersebut (termasuk pajak dan biaya transaksi terkait).

Ketiga situasi di atas memiliki batasan penting, yaitu penjualan yang melebihi tujuan atau jumlah ini memerlukan otorisasi dewan tambahan. Sementara itu, rencana ini tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap, tidak mewajibkan penjualan Bitcoin apa pun, dan perusahaan dapat mengubah, menangguhkan, atau menghentikannya kapan saja.

BlockBeats berpendapat bahwa rencana ini sebenarnya adalah mekanisme otorisasi, mirip dengan memberikan kotak peralatan kepada manajemen, yang dapat menggunakan Bitcoin untuk dicairkan ketika membutuhkan uang tunai (membayar dividen saham preferen yang tinggi, mengisi cadangan, membeli kembali saham untuk mendukung harga saham). Dalam konteks pasar beruang kripto, ini adalah strategi manajemen likuiditas fleksibel yang harus diambil Strategy, namun inti strategi Strategy tetap memegang Bitcoin untuk jangka panjang dan menggunakan instrumen keuangan untuk memperbesar eksposur.