Arus keluar ETF Bitcoin spot pada bulan Juni mencapai rekor 4,06 miliar dolar AS, permintaan institusi runtuh mengejutkan pasar.

Arus keluar bersih ETF Bitcoin spot AS pada bulan Juni mencapai 40,6 miliar dolar AS, memecahkan rekor sejarah 35,6 miliar dolar AS yang dibuat pada Februari 2025. Pekan lalu, arus keluar mingguan sebesar 17,9 miliar dolar AS merupakan yang tertinggi kedua sepanjang sejarah. Sejak Mei, total arus keluar dua bulan hampir mencapai 65 miliar dolar AS, setara dengan total kapitalisasi pasar Zcash (ZEC). Bitcoin turun tajam sekitar 30% pada paruh pertama tahun ini, sementara MSTR anjlok 45%. (Peringatan sebelumnya: Investor ritel kabur! ETF Bitcoin mengalami "arus keluar selama 6 hari berturut-turut", apakah dasar pasar telah muncul?) (Latar belakang: Pembantaian besar di pasar kripto! BTC turun ke $58.800, ETH kehilangan $1.565, likuidasi 24 jam sebesar $887 juta)

Daftar Isi

Toggle

• Juni kehilangan rekor: Arus keluar bersih 40,6 miliar dolar AS menulis ulang sejarah
• Dari ekspektasi IPO SpaceX hingga penarikan total: Gelombang pelarian 65 miliar dolar AS dalam dua bulan
• Bitcoin turun 30% di paruh pertama, MSTR terpotong setengah: Reaksi berantai dari kepergian institusi
• Pelajaran investasi: Pemikiran alokasi aset di tengah gelombang arus keluar ETF

ETF Bitcoin spot AS saat ini menghadapi arus keluar dana terbesar dalam sejarah. Menurut data SoSoValue, per 29 Juni, arus keluar bersih bulan Juni telah mencapai 40,6 miliar dolar AS, secara resmi memecahkan rekor 35,6 miliar dolar AS yang dibuat pada Februari 2025, menjadikannya bulan terburuk sejak produk ini diluncurkan pada Januari 2024.

Pekan lalu (22-26 Juni), arus keluar mingguan sekitar 17,9 miliar dolar AS, yang tertinggi kedua dalam sejarah. Angka-angka ini mungkin masih sedikit berubah pada dua hari perdagangan terakhir bulan ini, tetapi tren keseluruhan sudah tidak diragukan lagi, investor institusi meninggalkan medan pertempuran ETF Bitcoin dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Juni kehilangan rekor: Arus keluar bersih 40,6 miliar dolar AS menulis ulang sejarah

Statistik SoSoValue menunjukkan bahwa arus keluar bersih bulan Juni jauh melampaui rekor sebelumnya sebesar 35,6 miliar dolar AS pada Februari 2025. Yang lebih memprihatinkan, gelombang arus keluar dana ini bukanlah peristiwa satu bulan: pada bulan Mei sudah keluar 24,3 miliar dolar AS, total dua bulan mencapai 64,9 miliar dolar AS, angka ini mendekati total kapitalisasi pasar Zcash (ZEC), dan ZEC saat ini masih menjadi salah satu dari 15 mata uang kripto teratas di dunia.

Dari awal tahun hingga saat ini, total arus keluar bersih ETF Bitcoin spot pada paruh pertama 2026 sekitar 50 miliar dolar AS, yang berarti hampir seluruh paruh pertama mengalami kerugian. Ini sangat kontras dengan kemeriahan dana yang mengalir masuk saat produk diluncurkan pada tahun 2024.

Dari ekspektasi IPO SpaceX hingga penarikan total: Gelombang pelarian 65 miliar dolar AS dalam dua bulan

Pada awal Juni, SpaceX berhasil menyelesaikan IPO pada tanggal 12, pasar awalnya berharap ini akan mendorong perhatian kembali institusi terhadap aset kripto, sehingga meningkatkan permintaan ETF. Namun, bertentangan dengan harapan, setelah SpaceX go public, dana ETF Bitcoin tidak hanya tidak kembali, tetapi malah semakin cepat keluar.

Analis menunjukkan bahwa IPO SpaceX justru menyedot porsi dana institusi yang semula dialokasikan untuk aset kripto. Di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi makro, institusi lebih cenderung mengalokasikan dana ke target ekonomi baru seperti SpaceX yang memiliki arus kas dan model bisnis yang jelas, daripada mata uang kripto yang sangat fluktuatif.

Hal ini juga tercermin dalam tren alokasi aset di Taiwan. Dalam beberapa tahun terakhir, industri asuransi dan manajer investasi Taiwan secara berturut-turut meluncurkan produk ETF yang terkait dengan saham teknologi AS, dari 00757 (Uni FANG+) hingga 00909 (Cathay Digital Payment Services), dana juga terkonsentrasi pada saham teknologi besar. Sebaliknya, ETF kripto di seluruh dunia menghadapi tekanan dari "efek penyerapan dana saham teknologi".

Bitcoin turun 30% di paruh pertama, MSTR terpotong setengah: Reaksi berantai dari kepergian institusi

Kejatuhan permintaan institusi telah langsung tercermin pada harga. Bitcoin turun tajam sekitar 30% pada paruh pertama 2026, berkinerja lebih buruk dari hampir semua kelas aset utama. Satu-satunya yang lebih buruk adalah Strategy (sebelumnya MicroStrategy, kode saham MSTR), perusahaan publik yang terkenal karena memegang banyak Bitcoin, harga sahamnya anjlok 45% pada paruh pertama, bahkan melebihi penurunan Bitcoin itu sendiri.

Kejatuhan MSTR bagaikan "versi leverage" dari gelombang arus keluar ETF Bitcoin: ketika institusi menjual ETF Bitcoin dan saham MSTR secara bersamaan, keduanya membentuk spiral negatif. Dari data SoSoValue terlihat bahwa setiap kali ETF mengalami arus keluar bersih besar, penurunan MSTR sering diperbesar 1,5 hingga 2 kali lipat, mencerminkan kerentanannya di lingkungan likuiditas yang ketat.

Perlu dicatat, meskipun terjadi gelombang arus keluar dana yang begitu parah di paruh pertama, masih ada beberapa institusi yang terus membeli. Laporan Fidelity sebelumnya menunjukkan bahwa jumlah perusahaan publik yang memiliki lebih dari seribu Bitcoin meningkat dua kali lipat dalam setahun terakhir, dan saat ini menguasai hampir 6% pasokan BTC. Namun pembelian ini jelas tidak dapat mengimbangi tekanan jual dari sisi ETF.

Pelajaran investasi: Pemikiran alokasi aset di tengah gelombang arus keluar ETF

Meskipun investor Taiwan tidak dapat memperdagangkan ETF Bitcoin spot AS secara langsung di saham Taiwan, mereka tetap dapat berpartisipasi melalui sub-broker atau broker luar negeri. Gelombang arus keluar dana ETF ini memberikan beberapa pelajaran yang layak direnungkan.

Pertama, meskipun ETF menyediakan saluran yang patuh dan nyaman, itu juga berarti arus dana masuk dan keluar lebih cepat. Masuknya dana secara gila-gilaan pada awal peluncuran ETF tahun 2024, dan kerugian beruntun pada tahun 2025 hingga 2026, menunjukkan bahwa alokasi dana institusi ke aset kripto memiliki karakter siklus bisnis yang tinggi. Investor Taiwan, ketika berpartisipasi secara tidak langsung di pasar kripto melalui ETF bertema pembayaran seperti 00909, juga perlu mewaspadai risiko likuiditas yang sama.

Kedua, arus keluar ETF Bitcoin sebesar 40,6 miliar dolar AS di bulan Juni, ditambah 24,3 miliar dolar AS di bulan Mei, total dua bulan sebesar 64,9 miliar dolar AS telah setara dengan kapitalisasi pasar beberapa mata uang kripto menengah. Ini berarti ETF bukan lagi sekadar "pembelian tambahan", tetapi dapat menjadi amplifier volatilitas harga, mendorong kenaikan saat dana masuk dan mempercepat penurunan saat dana keluar.

Hingga berita ini diturunkan, Bitcoin berada di $59.727, turun tipis 0,59% dalam 24 jam. Seluruh pasar kripto sedang mencermati arus dana ETF pada dua hari perdagangan terakhir bulan Juni. Jika arus keluar menyempit, mungkin akan ada jeda penurunan sementara di bulan Juli.