Samsung dan SK Hynix menggelontorkan 1,3 triliun dolar AS,

Pasar merespon dengan penurunan besar. Apa yang tersembunyi di balik keanehan ini?
Banyak pengguna Twitter pasti sudah melihatnya. Saat saya melihatnya, saya juga terkejut.
Samsung dan SK, dua grup besar, akan menjalankan rencana belanja modal sebesar 1,3 triliun dolar AS selama sepuluh tahun, yang ditujukan untuk kapasitas semikonduktor, pusat data AI, dan AI fisik. Di Gwangju akan dibangun 4 hingga 5 pabrik wafer, dan di Chungcheong Utara dan Selatan akan diperluas NAND dan pengemasan.
Banyak kawan mungkin berpikir pertama kali, bukankah ini berita bagus? Dalam dua tahun terakhir, setiap berita ekspansi sebesar ini pasti sudah membuat pasar naik gila-gilaan.
Semakin besar belanja modal, semakin bersemangat pasar, karena semua orang menganggap bahwa mengeluarkan uang berarti optimis, dan optimis berarti akan naik. Microsoft dan Google menggelontorkan ratusan miliar, harga saham terus naik. NVIDIA menerbitkan obligasi 25 miliar dan dianggap sebagai kabar baik. Logika ini berjalan selama dua tahun tanpa gagal.
Hasilnya, hari ini saham Korea langsung turun drastis. KOSPI turun 3%, Samsung turun 5%, SK Hynix turun 4,5%, dan futures KOSDAQ bahkan memicu circuit breaker.
Pasar untuk pertama kalinya tidak menganggap belanja modal besar sebagai kabar baik. Reaksinya, dibandingkan sebelumnya yang menganggap "berani mengeluarkan uang sebanyak ini pasti melihat peluang besar", sekarang malah berpikir "menggelontorkan sebanyak ini, kapan uangnya bisa kembali?"
Perubahan ini tidak muncul tiba-tiba hari ini. Minggu lalu Apple terpaksa menaikkan harga Mac dan iPad karena kenaikan harga penyimpanan. Hari itu pasar khawatir apakah biaya akan diteruskan ke konsumen akhir dan menekan permintaan.
Hari ini Korea 1,3 triliun, pasar khawatir di mana pendapatan yang sesuai dengan investasi sebesar ini. Dari khawatir tentang biaya hingga khawatir tentang imbal hasil, itu adalah garis logika yang sama yang semakin dalam.
Sederhananya, pasar telah memainkan permainan "siapa yang berani mengeluarkan uang akan naik" selama dua tahun, sekarang mulai bertanya. Uang yang dikeluarkan, di mana imbal hasilnya?