Salah satu perkembangan struktural terpenting dalam kripto selama beberapa tahun terakhir adalah transisi Ethereum ke Proof-of-Stake, yang selesai dengan "The Merge" pada September 2022. Perubahan ini menggantikan penambangan yang intensif energi dengan konsensus berbasis validator, di mana peserta mengunci ETH untuk membantu mengamankan jaringan. Sebagai imbalannya, mereka mendapatkan imbalan staking yang didanai oleh penerbitan jaringan dan biaya transaksi.

Sejak saat itu, staking telah menjadi bagian utama dari model ekonomi Ethereum. Sebagian besar ETH yang beredar kini di-stake, mengurangi pasokan likuid di bursa dan mengubah bagaimana siklus pasar berperilaku. Pada saat yang sama, pengenalan EIP-1559 pada tahun 2021 menambahkan mekanisme pembakaran biaya, yang berarti sebagian biaya transaksi secara permanen dihapus dari peredaran, tergantung pada aktivitas jaringan.
Bersama-sama, perubahan ini membuat dinamika pasokan Ethereum lebih kompleks daripada aset tradisional, di mana penerbitan bersifat tetap atau dapat diprediksi. Sebaliknya, pasokan dapat bertambah atau berkurang tergantung pada penggunaan dan partisipasi staking, itulah sebabnya analis sering memantau aktivitas on-chain dan rasio staking saat mengevaluasi struktur pasar jangka panjang.
#Ethereum