#SPCX

Spacex saat ini diperdagangkan sekitar 153 USD per saham, dengan harga penutupan terakhir di 153,00 USD. Saham ini menunjukkan volatilitas luar biasa dan antusiasme investor sejak penawaran umum perdananya yang inovatif pada 11 Juni 2026, ketika saham debut di 135 USD per lembar, menetapkan valuasi yang belum pernah terjadi sebelumnya sekitar 1,75 triliun USD.

IPO itu sendiri berskala historis, mewakili debut pasar publik terbesar yang pernah tercatat. SpaceX berusaha menjual 555 juta saham pada 135 USD per saham, berhasil mengumpulkan sekitar 75 miliar USD dalam penawaran tersebut. Transaksi tersebut pada akhirnya menghasilkan hampir 86 miliar USD bagi konglomerat kedirgantaraan dan teknologi milik Elon Musk, langsung mendorong perusahaan menjadi salah satu perusahaan publik paling bernilai di dunia.

Pasca IPO, harga saham SpaceX mengalami apresiasi yang luar biasa. Pada hari perdagangan pertama, saham melonjak 19 persen di atas harga penawaran. Momentum ini berlanjut ke sesi perdagangan kedua, dengan saham naik tambahan 20 persen, sehingga menambah lebih dari 412 miliar USD dalam kapitalisasi pasar. Pada akhir hari perdagangan kedua, total nilai pasar SpaceX melampaui 2,5 triliun USD, mengamankan posisinya di antara enam perusahaan terbesar global.

Kenaikan saham tidak berhenti di situ. Pada sesi perdagangan berikutnya, SpaceX sempat mencapai puncak valuasi 2,9 triliun USD, untuk sementara melampaui Amazon menjadi perusahaan paling berharga kelima di dunia. Pada puncaknya, SpaceX hampir melampaui kapitalisasi pasar Microsoft sebelum mundur dari level yang meningkat tersebut. Valuasi saat ini telah mapan di kisaran 2,5 hingga 2,7 triliun USD, masih merupakan premi substansial terhadap harga IPO.

Beberapa perkembangan perusahaan signifikan telah memicu optimisme investor ini. SpaceX mengumumkan akuisisi Cursor, sebuah perusahaan rintisan kecerdasan buatan di bidang coding, dalam transaksi saham senilai 60 miliar USD. Langkah strategis ini menandakan ambisi SpaceX untuk berekspansi di luar kedirgantaraan ke sektor kecerdasan buatan. Selain itu, perusahaan telah mengamankan sumber pendapatan baru melalui perjanjian sewa komputasi dengan perusahaan AI terkemuka termasuk Anthropic dan Google, mendiversifikasi sumber pendapatannya di luar peluncuran roket dan operasi satelit.

Fundamental keuangan menunjukkan gambaran yang beragam. Untuk tahun fiskal 2025, SpaceX melaporkan pendapatan 18,7 miliar USD tetapi mencatat kerugian bersih 4,9 miliar USD. Ini sangat kontras dengan Amazon, yang menghasilkan 717 miliar USD dalam penjualan dan 78 miliar USD dalam laba selama periode yang sama, namun SpaceX memiliki valuasi pasar yang sebanding. Kesenjangan ini menggarisbawahi kesediaan investor untuk memprioritaskan potensi pertumbuhan di atas profitabilitas jangka pendek.

Perspektif analis terhadap valuasi saat ini sangat bervariasi. Morningstar, sebuah perusahaan riset investasi yang dihormati, menilai SpaceX sekitar 780 miliar USD, mewakili diskon 48 persen dari puncak valuasi pasar swasta perusahaan dan secara signifikan di bawah level perdagangan saat ini. Divergensi ini menunjukkan bahwa beberapa pengamat pasar memandang harga saham saat ini mungkin terlalu tinggi relatif terhadap fundamental yang mendasarinya.

Pengenalan terkini perdagangan opsi pada saham SpaceX telah menambah lapisan kompleksitas dan aktivitas perdagangan tambahan pada saham tersebut. Pasar opsi biasanya meningkatkan likuiditas dan penemuan harga, meskipun mereka juga dapat memperkuat volatilitas ketika investor memposisikan diri untuk berbagai skenario harga.

Dari konteks pasar yang lebih luas, debut publik SpaceX bertepatan dengan kondisi makroekonomi yang menguntungkan. Berita mengenai kesepakatan diplomatik untuk membuka kembali Selat Hormuz berkontribusi pada sentimen positif di pasar ekuitas, dengan Indeks S&P 500 naik 1,7 persen dan Nasdaq 100 yang berfokus pada teknologi naik lebih dari 3 persen selama sesi perdagangan awal SpaceX.

Ke depan, lintasan valuasi SpaceX kemungkinan akan bergantung pada eksekusi di berbagai lini bisnisnya, termasuk konstelasi internet satelit Starlink, layanan peluncuran pemerintah dan komersial, program kendaraan angkut berat Starship, dan inisiatif AI yang baru diintegrasikan melalui Cursor dan xAI. Kemampuan perusahaan untuk mengubah peta jalan teknologi ambisiusnya menjadi profitabilitas berkelanjutan pada akhirnya akan menentukan apakah valuasi saat ini terbukti wajar dalam jangka panjang.

Bagi investor yang mempertimbangkan masuk pada level saat ini, rentang perdagangan harian saham mencerminkan penemuan harga yang aktif saat pasar menyerap informasi tentang perusahaan unik ini yang mencakup sektor kedirgantaraan, telekomunikasi, dan kecerdasan buatan. Tidak adanya perusahaan pembanding langsung membuat valuasi menjadi sangat menantang, berkontribusi pada rentang target harga dan opini yang luas di antara peserta pasar.
@Gate_Square