Lingkungan suku bunga tinggi tidak berubah, keuntungan jangka pendek sulit membalikkan siklus penurunan besar Bitcoin.

Tekanan jatuh tempo, volatilitas lemah: BTC 60100 sedikit melemah, ETH $1595 sedikit pulih, pasar memasuki zona Gamma negatif, indeks Fear and Greed tetap rendah (sangat takut).
ETF mingguan mengalami arus keluar besar: BTC spot ETF mencatat arus keluar bersih $1,79 miliar dalam seminggu, BlackRock IBIT memimpin arus keluar; ETH ETF juga mengalami arus keluar, hanya sedikit ETF terkait AI dan XRP yang mengalami arus masuk kecil melawan tren.
Diferensiasi kekuatan koin: SOL melanjutkan rebound, memimpin sedikit di antara mata uang utama; sektor MEME dan AI umumnya mengalami koreksi, PEPE dan HYPE melemah bersamaan, pasar tidak memiliki jalur utama yang kuat.
Berita makro industri: Platform RWA Securitize dikonfirmasi akan listing di NYSE pada 2 Juli dengan target dana $400 juta; pemotongan anggaran dan PHK di Ethereum Foundation membebani pergerakan ETH; ekspektasi suku bunga tinggi The Fed terus menekan aset berisiko.
BTC siklus besar, dalam beberapa tahun terakhir penutupan bulanan Bitcoin tidak pernah jatuh di bawah biaya penambangan. Ketika harga mendekati biaya penambangan, tambang yang rugi akan mati, hashrate turun, kesulitan penambangan ikut turun, biaya penambang yang tersisa menjadi lebih rendah, tekanan jual berkurang, pasar secara alami mendapat dukungan, sulit untuk ditutup di bawah biaya untuk waktu yang lama. Terutama setelah halving tahun 2024, dengan ETF dan dana institusional sebagai penyangga, dalam beberapa tahun terakhir setiap pullback ke biaya dapat dengan cepat kembali ke atas garis bulanan.
Pada tahun 2022, pasar bearish besar, Bitcoin di 1,6, biaya penambangan seluruh jaringan saat itu di atas 1,8, selama beberapa bulan berturut-turut penutupan bulanan berada di bawah biaya, banyak tambang memotong kerugian dan keluar; tahun 2018, crash 312 juga semuanya menembus garis biaya. Dan biaya penambangan bukanlah angka tetap, ketika harga listrik naik, hashrate naik, biaya menjadi lebih tinggi; ketika tambang mati dan kesulitan turun, biaya bisa turun drastis. Begitu likuiditas global mengencang, pasar saham AS turun besar, saat kepanikan menjual, dukungan biaya penambang tidak dapat menahan tekanan, sangat mungkin penutupan bulanan jangka pendek turun di bawah biaya produksi. Kisaran biaya dapat digunakan untuk akumulasi jangka panjang, tetapi tidak bisa yakin bahwa garis bulanan tidak akan pernah ditutup di bawah biaya.
Saat ini, struktur BTC target 5,4-5,5, ekstrem 5W, akan menyambut rebound epiknya!