Bank for International Settlements memperingatkan: sinyal kegilaan pasar muncul secara padat, gelombang pengeluaran AI mungkin berakhir dengan 'resesi investasi' yang berkelanjutan.

BlockBeats berita, 28 Juni, Bank for International Settlements (BIS) dalam laporan ekonomi tahunan yang dirilis pada hari Minggu memberikan peringatan keras bahwa gelombang belanja AI perusahaan teknologi besar dapat berakhir dengan 「resesi investasi」 yang berkelanjutan dan dapat mengguncang pasar keuangan bahkan ekonomi global. BIS menunjukkan bahwa lima penyedia cloud skala besar saat ini diperkirakan akan menginvestasikan total lebih dari 1 triliun dolar AS pada akhir tahun 2025 hingga 2026, tetapi jika imbal hasil industri teknologi lebih rendah dari perkiraan, investor dapat dengan cepat memperketat pendanaan, menyebabkan booming belanja modal tiba-tiba berubah menjadi resesi investasi jangka panjang. Laporan tersebut mengutip preseden sejarah – pembangunan kanal tahun 1830-an, demam kereta api Inggris tahun 1840-an, dan gelembung internet akhir 1990-an – yang memiliki kesamaan: 「Terobosan teknologi sejati menarik modal melebihi yang dapat didukung oleh imbal hasil bisnis」, dan semuanya berakhir dengan pembalikan investasi, menyebabkan resesi ekonomi.

Tepat saat BIS mengeluarkan peringatan, sinyal demam pasar muncul secara intensif:

SpaceX segera setelah IPO rekor 86 miliar dolar AS meluncurkan penerbitan obligasi 25 miliar dolar AS, Kepala Investasi Allianz pekan ini langsung menyatakan bahwa ini menandai pasar telah memasuki 「zona gelembung」;

Perusahaan teknologi memanfaatkan spread kredit yang mendekati level terendah abad ini untuk menerbitkan obligasi besar-besaran di pasar kredit global guna mendanai proyek AI, ratusan miliar dolar AS sedang mengalir masuk.

BIS menambahkan bahwa berbeda dengan siklus sebelumnya, saat ini eksposur saham rumah tangga terhadap kekayaan dan pendapatan relatif lebih tinggi, jika pasar saham terkait AI mengalami koreksi besar, dampaknya terhadap ekonomi riil akan lebih parah. Sementara perusahaan AI menerbitkan obligasi dalam jumlah besar untuk pendanaan, juga dapat membahayakan stabilitas keuangan. Selain itu, gangguan energi akibat hampir ditutupnya Selat Hormuz terus mendorong inflasi, bank sentral global menghadapi tekanan berlapis dari inflasi yang berkelanjutan, keberlanjutan investasi AI, meningkatnya kerentanan keuangan, dan memburuknya kondisi fiskal.