Mengapa pengeluaran fiskal menurun selama dua bulan berturut-turut? Dalam pelaksanaan kebijakan, perlu dihindari efek kontraksi.

**　　【Caixin Net】** Kebijakan fiskal tahun 2026 pada awalnya tidak mengalami kontraksi, melainkan mengadopsi orientasi kebijakan yang "lebih aktif". Namun, indikator utama yang mengukur kekuatan kebijakan fiskal—yaitu data belanja fiskal—belum menunjukkan orientasi ini, sehingga memicu banyak perdebatan. Sejak tahun 2026, meskipun pendapatan fiskal mengalami pemulihan yang signifikan, laju pertumbuhan belanja fiskal relatif lambat, dan pada bulan April serta Mei mengalami penurunan tahun-ke-tahun selama dua bulan berturut-turut. Mengapa fenomena ini terjadi?

Menurut data yang dirilis oleh Kementerian Keuangan pada 22 Juni, pada bulan Mei 2026, belanja fiskal dalam arti sempit, yaitu belanja APBN nasional, turun 1,6% secara tahun-ke-tahun, dengan penurunan yang menyempit 1,6 poin persentase dari bulan April. Karena belanja turun selama dua bulan berturut-turut, total belanja kumulatif dari Januari hingga Mei mencapai 11,39 triliun yuan, hanya naik tipis 0,8% secara tahun-ke-tahun.