Nilai aset bersih institusional Strategy ditutup di bawah level 1 untuk pertama kalinya, menandai titik balik signifikan dalam premi yang sejak lama membedakan perusahaan treasury bitcoin milik Michael Saylor.

Perusahaan Strategy memiliki 847.363 Bitcoin senilai sekitar $50,9 miliar, dan nilai perusahaan sekitar $50,6 miliar, sehingga rasio nilai aset bersih tunai perusahaan menjadi 0,99 kali. Metrik ini berarti pasar menilai nilai perusahaan sedikit lebih rendah dari nilai Bitcoin yang dimilikinya.
Saham MSTR baru-baru ini diperdagangkan mendekati $82,31, sementara harga Bitcoin mendekati $60.037. Pada harga Bitcoin ini, kepemilikan Bitcoin Strategy masih di bawah rata-rata biaya yang diumumkan sekitar $75.646 per koin, sehingga treasury perusahaan berada di bawah air sementara saham dan saham preferennya terus dihargai ulang.
Penurunan rasio nilai aset bersih perusahaan di bawah 1x mengubah diskusi pasar tentang strategi Saylor. Selama sebagian besar siklus treasury Bitcoin, investor memberikan premi untuk akses Saylor ke pasar modal, penggunaan leverage, penerbitan saham preferen, dan strategi akumulasi Bitcoin. Namun sekarang, penurunan nilai aset bersih di bawah 1x berarti pasar tidak lagi memberikan premi yang sama.