Narasi inti BTC sejak awal adalah 'membalikkan emas', namun hingga kini kapitalisasi pasarnya hanya sekitar 1/25 dari emas. Tidak melupakan tujuan awal, sebelum BTC membalikkan emas, saya tidak akan pernah mempertimbangkan take profit apa pun.

Bahkan tanpa mempertimbangkan membalikkan emas, obligasi Treasury AS masih membutuhkan bantuan teknologi kripto. Agar obligasi Treasury AS bisa mendarat dengan mulus, diperlukan dua hal:
1. Jendela penurunan suku bunga (tidak perlu bertahan lama)
2. Adanya pembeli surat utang jangka pendek yang cukup
Dengan demikian bisa 'meminjam pendek, membayar panjang', dengan cepat mengurangi pengeluaran bunga, memperpanjang umur, lalu mengandalkan pertumbuhan AI untuk menutupi defisit.
Pembeli paling potensial untuk surat utang jangka pendek sebenarnya adalah stablecoin! China telah memegang sekitar 800 miliar dolar AS dalam obligasi Treasury AS, merupakan pembeli kelas atas; dibandingkan dengan stablecoin, yang telah memegang sekitar 300 miliar dolar AS dalam obligasi Treasury AS, sebenarnya juga raksasa obligasi Treasury AS. Legislasi mewajibkan cadangan stablecoin 90% diinvestasikan pada surat utang jangka pendek atau kas, jadi memperbesar skala stablecoin = menciptakan pembeli tetap obligasi Treasury AS.
Pembelian ini memiliki persepsi yang sangat lemah terhadap obligasi Treasury AS yang mendasarinya, dan tidak mudah dijual selama siklus kenaikan suku bunga, sehingga menyebabkan dampak sekunder. Saat Anda sendiri memegang stablecoin, pernahkah Anda berpikir 'karena suku bunga obligasi Treasury AS naik, nilai nominal turun, cadangan menyusut, jadi harus menjual stablecoin'? Mungkin tidak pernah terpikir, kan.
Memperbesar skala stablecoin, dua cara paling sederhana:
1. Munculnya peluang 10x yang didukung fundamental di on-chain (bukan MEME, harus aset dengan kapitalisasi pasar yang sudah cukup besar, lalu dikalikan), menarik investor ritel dan institusi untuk menyetor stablecoin dalam jumlah besar.
2. Stablecoin secara langsung memberikan bunga, menyedot deposito bank, membeli obligasi Treasury AS.
Meskipun cara ke-2 lebih baik, namun resistensi lobi perbankan sangat besar. Deposito bank terutama digunakan untuk pinjaman, kontribusi terhadap obligasi pemerintah sangat kecil. Pada akhirnya bank akan dikalahkan oleh tren, tapi mungkin tidak dalam satu atau dua tahun. Jendela waktu yang tersisa bagi Trump untuk menangani bunga obligasi Treasury AS hanya sekitar 1-2 tahun. Jika tidak, harus berganti presiden untuk melakukan hal yang sama😂.
Cara 1 sebenarnya sudah memiliki arsitektur yang siap:
Aset AI berkualitas, aset saham AS, aset komoditas + infrastruktur kripto yang menangkap transaksi dan pinjaman ini (ETH, SOL, HYPE, UNI, AAVE), serta BTC yang memiliki peluang terbesar untuk membalikkan emas. Dalam 2 tahun ke depan, aset-aset ini naik 10x, skala stablecoin ikut membesar 10x, menyerap pembelian obligasi Treasury AS senilai 3-5 triliun dolar sangat mungkin.
Demi pembelian obligasi Treasury AS yang stabil senilai triliunan dolar ini, jika pemerintah mendorong kripto lebih lanjut dan mempercepat BTC membalikkan emas, ini mungkin salah satu jalur dengan hambatan paling kecil dan paling layak saat ini.