Kak Kucing baru saja berbincang dengan seorang teman yang sudah terjun ke dunia kripto sejak 2017. Perusahaan kriptonya sekarang hampir tidak bisa bertahan, uang di rekening hampir habis, dan pendanaan benar-benar tidak ada harapan lagi.

Dia bilang, seperti yang diberitakan di media, sekarang VC kripto要么 sudah tumbang,要么 beralih investasi ke AI, tidak ada yang mau terus mengucurkan dana ke kripto.

Satu-satunya harapan mereka sekarang adalah sebelum arus kas habis, Bitcoin bisa naik lagi. Setidaknya dengan begitu mereka masih bisa menjual perusahaan, meski hanya seharga 5% dari valuasi tahun 2021.

Yang lebih memprihatinkan lagi:
Tim pendiri perusahaan ini dulu memegang puluhan ribu Bitcoin, benar-benar OG sejati. Demi menjaga perusahaan tetap berjalan, dalam beberapa tahun terakhir mereka sudah menjual dua pertiganya.

Mungkin ini menjelaskan siapa sebenarnya yang menjual Bitcoin. Mungkin, inilah jawabannya: banyak OG kripto yang tidak sanggup bertahan dan terpaksa menjual.

Pada dasarnya ini adalah siklus di mana hanya Bitcoin yang bullish, tapi tidak ada altcoin season, dan ke depannya pun akan tetap seperti itu. Proyek-proyek yang tidak memiliki nilai nyata dan hanya bertahan lewat pendanaan, satu per satu akan menuju ke nol.

Dan untuk bertahan hidup, mereka hanya bisa terus menjual satu-satunya aset yang masih likuid yang mereka miliki—Bitcoin.

Ini sampai batas tertentu juga menekan performa kenaikan BTC. Tapi mungkin, tekanan jual sudah mendekati akhir, karena mereka hampir tidak punya koin lagi untuk dijual.

Siapa yang membeli Bitcoin-Bitcoin ini? Ada perusahaan publik seperti MicroStrategy milik Saylor, ada juga ETF seperti milik BlackRock. Kamu tahu siapa lagi yang membeli?