Metrics Ventures Pengamatan Pasar: Kerentanan dunia sedang terakumulasi dengan cepat.

null Dana sekunder pasar kripto MVC Catatan Pengamatan Pasar Juni

1/ Laporan bulan ini akan berfokus pada pemikiran kami tentang akumulasi risiko pasar saat ini. Secara singkat, kami percaya bahwa sejak tahun 2022, gangguan rantai pasokan global telah menyebabkan ketahanan ekonomi dan otonomi kebijakan moneter dan fiskal Jepang, Korea Selatan, Eropa, dll., secara bertahap terperosok ke dalam kesulitan, yang secara diam-diam mengumpulkan energi untuk gejolak pasar modal global di masa depan;

2/ Pergerakan pasar juga telah mengungkapkan secara mendalam bahwa kekeringan likuiditas di luar AI dan beberapa industri logam berwarna sedang benar-benar terjadi. Meskipun kami tidak menganggap ledakan gelembung sudah dekat, kami mengamati bahwa negara-negara rapuh yang disebutkan di atas berlomba-lomba untuk meningkatkan perdagangan terpusat. Taruhan mati-matian ini, dalam situasi politik dan ekonomi internasional saat ini, pasti akan berakhir buruk;

3/ Untuk pasar kripto, dunia yang rapuh telah dengan cepat berkumpul menjadi awan gelap tebal di atas harga sejak akhir tahun lalu. Saat ini, untuk pertama kalinya kami benar-benar perlu memikirkan kemungkinan MSTR terus menjual BTC, dan permintaan yang sangat jauh membuat BTC sebagai lindung nilai terhadap aset lain dalam strategi jual semakin menarik. Dalam jangka menengah, prospeknya bagaikan bunga terapung di tengah hujan badai.

Ringkasan dan komentar tentang kondisi pasar secara keseluruhan dan pergerakan pasar

Dari analisis teknikal, pasar telah mencapai tahap pertengahan hingga akhir dalam perdagangan terpusat, dan kita dapat melihat:

① Pasar saham Jepang dan Korea Selatan, yang terus menerus mengalami transfer pembayaran melalui dukungan kehendak negara, telah mencapai tingkat resistensi penting dari saluran jangka panjang;

② Indeks dolar AS telah menembus tingkat resistensi hampir satu tahun;

③ Obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun tetap stabil sementara obligasi bertenor 2 tahun membentuk tren naik tertentu;

Pada saat ini, kita melihat dana leverage SK Hynix melebihi skala Tesla, dan banyak pekerja kantoran dengan cepat kehilangan premi valuasi modal manusia per unit, terpaksa memasuki permainan tak berujung pasar modal. Sementara itu, banyak negara yang sangat terikat dengan sistem perdagangan dunia dan mempercayai globalisasi kapitalisme sedang membayar untuk kepercayaan masa lalu: keruntuhan rantai pasokan global dan hancurnya aliansi ekonomi dan perdagangan internasional akan sangat merusak kemampuan sistem fiskal dan moneter mereka untuk menyesuaikan ekonomi secara nyata. Lagipula, mencetak uang tidak menghasilkan minyak, juga tidak menghasilkan tembaga, apalagi modul optik. Spesialisasi global akhirnya menjadi tali yang melilit leher mereka sendiri.

Suatu hari, ketika likuiditas tiba-tiba menyusut lagi (diantisipasi/substantif), sejumlah besar dana leverage akan mulai merealisasikan likuiditas secara algoritmik dari waktu perdagangan Jepang dan Korea Selatan, dan guncangan ini pasti akan menyebar ke indeks ketakutan global dan memicu gelombang yang lebih besar. Kekacauan akar rumput di negara-negara dan ekonomi rapuh akibat minum obat penenang dalam jangka panjang akan semakin terlihat selama gejolak, semakin memperkuat fluktuasi emosi. Ini tidak akan berakhir dengan indah.

Untuk logam berharga yang selalu kami pantau, emas dan perak, di bawah tekanan makro seperti ini, akan terhambat dalam jangka pendek oleh keinginan kuat negara-negara untuk menukar dolar AS dengan persediaan komoditas. Ini terlihat sangat jelas pada bank sentral yang dipimpin Turki. Namun, getaran ini justru merupakan jongkok awal sebelum gelombang utama kenaikan emas dan perak. Kegagalan total Hormuz adalah awal dari pelonggaran dolar AS, dan gejolak pasar setelah kenaikan suku bunga pada akhirnya akan mengarah pada masa depan yang longgar; untuk tembaga dan banyak logam kecil lainnya, permainannya lebih kompleks. Kami cenderung percaya bahwa ketika permainan ekspektasi kenaikan suku bunga mencapai titik ekstrem, akan ada masa manis yang singkat.

Untuk Bitcoin, untuk pertama kalinya kami perlu mengevaluasi secara serius apakah MSTR akan menekan tombol jahat ketika menghadapi tekanan arus kas di masa depan dan kemungkinan pelaku lain berlomba untuk mengurangi kepemilikan 800.000 BTC mereka. Dalam skenario yang dijelaskan di atas, BTC jelas juga tidak akan selamat. Oleh karena itu, kami perlu berpikir lebih serius tentang posisi BTC dalam proses pelepasan risiko ini dan arah perdagangan yang mungkin. Mungkin dasar siklus ini akan terasa sulit dipercaya saat ini, tetapi posisi koreksi yang lebih dalam bukanlah khayalan saat panik.

Pada awal tahun, sulit untuk memprediksi terjadinya Hormuz, juga sulit untuk meramalkan bahwa pasar modal global akan memasuki H2 dengan cara ini. Namun, risiko juga disertai peluang. Semoga kita bersama-sama.