Polymarket sekarang ibarat berdiri di depan pintu, di luar pintu ada Meta, di dalam pintu ada CFTC.

Di satu sisi, tekanan regulasi meningkat secara signifikan.
Senator AS John Curtis dan Adam Schiff telah meminta CFTC untuk memeriksa praktik pemasaran Polymarket, dengan fokus pada apakah Polymarket menyampaikan informasi yang menyesatkan kepada pengguna AS melalui kreator berbayar, halaman perdagangan simulasi, dan video yang membesar-besarkan keuntungan.
Sebelumnya, investigasi Wall Street Journal melaporkan bahwa dalam promosi terkait Polymarket terdapat konten yang "terlihat seperti transaksi uang sungguhan, padahal sebenarnya simulasi".
Polymarket kemudian menyatakan akan meninjau konten promosi yang ada.
Yang lebih sensitif, FT melaporkan bahwa CFTC baru-baru ini telah memulai investigasi terhadap Polymarket, namun regulator belum mengonfirmasi fokus investigasi secara terbuka.
Detail ini penting karena Polymarket bukan kali pertama berurusan dengan CFTC.
Sejak tahun 2022, CFTC telah mendenda Polymarket sebesar $1,4 juta karena menyediakan perdagangan kontrak peristiwa yang tidak terdaftar, dan memerintahkan penutupan pasar yang tidak sesuai.
Namun di sisi lain, sinyal dari dunia bisnis sangat berbeda.
Menurut Reuters yang mengutip New York Times, Zuckerberg telah meminta tim Meta untuk meneliti kemungkinan kerja sama dengan Polymarket dan Kalshi, sementara Meta juga sedang menguji secara internal produk pasar prediksi bernama Arena.
Produk ini untuk sementara bukanlah taruhan uang sungguhan, melainkan lebih seperti game prediksi menggunakan poin, dengan target pengguna berusia 18 hingga 34 tahun.
Meta dan Polymarket tidak memberikan komentar, Kalshi juga tidak merespons, dan Reuters juga menyatakan tidak dapat memverifikasi laporan tersebut secara independen.
Jadi, pasar prediksi sedang ditarik oleh dua kekuatan secara bersamaan.
Regulator melihatnya seperti produk perjudian yang menyamar sebagai instrumen keuangan.
Raksasa teknologi melihatnya seperti pintu masuk konten baru dan alat interaksi pengguna.
Inilah dilema Polymarket, namun juga nilainya.
Jika hanya aplikasi kripto khusus, regulator tidak akan terburu-buru, dan Meta tidak akan sedekat ini.
Masalahnya justru sekarang, ia sudah tidak kecil lagi.
Data Pew Research sangat jelas:
Volume perdagangan global bulanan Kalshi dan Polymarket telah meningkat dari kurang dari $5 miliar pada September 2025 menjadi sekitar $24 miliar pada April 2026.
Pada bulan April saja, volume perdagangan Polymarket International sekitar $9 miliar, dan Polymarket US juga mencapai $1,3 miliar.
Setelah skala meningkat, masalah lama tidak bisa disembunyikan lagi.
Apakah pengguna benar-benar membeli kontrak keuangan, atau sedang bertaruh?
Apakah probabilitas yang ditampilkan platform adalah kebijaksanaan pasar, atau harga yang didorong oleh pemain besar dan informasi orang dalam?
Apakah yang dipromosikan kreator adalah alat investasi, atau pintu masuk perjudian berisiko tinggi?
Jika hasil prediksi melibatkan pemilu, perang, kebijakan, dan pertandingan olahraga, siapa yang mendefinisikan batasannya?
Masalah-masalah ini sebelumnya bisa diabaikan dengan kata "inovasi".
Sekarang tidak bisa lagi.
CFTC tahun ini telah mengeluarkan panduan penegakan hukum pasar prediksi, dengan fokus pada penyalahgunaan informasi non-publik dan penipuan.
Reuters juga melaporkan bahwa dengan mendekatnya pemilu paruh waktu AS, platform seperti Polymarket dan Kalshi menghadapi risiko perdagangan orang dalam yang lebih tinggi, karena semakin spesifik pasar, semakin banyak orang yang mengetahui informasi orang dalam.
Namun adopsi komersial juga tidak akan berhenti karena kontroversi regulasi.
Bagi Meta, pasar prediksi bukan sekadar "bisnis perjudian", melainkan cara baru distribusi informasi.
Dulu platform sosial mengandalkan like, share, dan komentar untuk menilai sentimen; pasar prediksi memungkinkan pengguna memberi harga pada peristiwa masa depan dengan uang atau poin.
Ini lebih menarik daripada voting, lebih partisipatif daripada komentar, dan lebih mudah menciptakan topik.
Ini jugalah mengapa Polymarket di satu sisi diawasi regulator, namun di sisi lain masih bisa didekati oleh raksasa.
Dalam jangka pendek, investigasi regulasi dan kontroversi pemasaran menyesatkan akan menekan narasi valuasi Polymarket.
Terutama jika CFTC, FTC, atau regulator negara bagian mengklasifikasikannya lebih lanjut, laju ekspansi platform mungkin terpaksa melambat.
Namun dalam jangka menengah, perusahaan sekelas Meta mulai meneliti pasar prediksi, menunjukkan bahwa jalur ini telah meluap dari lingkaran kripto ke internet arus utama.
Ini tidak lagi hanya "meja judi on-chain", melainkan dapat menjadi antarmuka baru antara berita, sosial, perdagangan, dan hiburan.
Tahap selanjutnya, yang perlu dilihat adalah apakah regulator yang pertama kali memberinya batasan, atau raksasa yang terlebih dahulu membawa lalu lintas masuk.
Jika regulasi diterapkan terlebih dahulu, Polymarket akan dipaksa beralih dari pertumbuhan liar ke restrukturisasi kepatuhan.
Jika adopsi komersial terlebih dahulu terjadi, pasar prediksi bisa menjadi medan pertempuran baru bagi platform untuk merebut pengguna muda setelah video pendek, siaran langsung, dan obrolan AI.
‍$BTC$HFT
‍#PolyMarket $ETH