Industri kripto saat ini berada di fase transisi antara tahap ketiga dan keempat. Setelah kelahiran Bitcoin, sekelompok kecil pengembang memverifikasi potensinya dalam pembayaran dan penyelesaian (periode eksperimen). Dalam gelembung ICO 2017 dan gelombang DeFi 2021, investor berulang kali masuk dan keluar (periode overheating). Runtuhnya FTX pada tahun 2022 merupakan puncak sekaligus titik balik. Setelah beberapa kali penyaringan, permintaan spekulatif tersaring, kasus penggunaan nyata terverifikasi, dan regulator AS mulai beralih ke formalisasi alih-alih membiarkan atau menekan (periode intervensi regulasi).

Karena industri kripto berusaha menggantikan langsung fungsi keuangan inti seperti penyelesaian, pembayaran, dan penerbitan, ia menimbulkan gesekan yang lebih besar dengan lembaga keuangan tradisional, sehingga waktu yang dibutuhkan untuk diadopsi lebih lama. Kini, industri kripto akhirnya tiba di pertemuan antara intervensi regulasi dan pembentukan industri.

Kemajuan di tingkat regulasi signifikan. Kongres AS mengesahkan UU GENIUS, yang memperjelas status hukum stablecoin. Pada Maret 2026, SEC dan CFTC mengeluarkan panduan interpretatif bersama yang mengonfirmasi 16 aset, termasuk Solana (SOL), sebagai komoditas digital, mengklasifikasikan aset menjadi lima kategori, meninggalkan klasifikasi biner lama 'sekuritas/non-sekuritas', dan secara resmi mengecualikan staking protokol dari pengawasan hukum sekuritas.