CEO Ripple: Masih optimis terhadap Bitcoin, tetapi model pendanaan saham preferen Strategy telah merusak pasar kripto.

深潮 TechFlow 消息，6 月 27 日，Brad Garlinghouse 在接受 CNBC 采访时表示，其仍看好比特币的发展前景，但认为 Strategy 通过优先股融资持续买入比特币的模式，已经对加密市场造成负面影响。

Garlinghouse 表示，"金融工程不会推动长期价值"。他认为，任何数字资产的长期价值最终都来自实际应用，并批评 Michael Saylor 团队没有将重点放在真正创造价值的方向上，而是过度依赖融资工具。

他指出，过去一年，Strategy 持续通过发行优先股募集资金购买比特币。其中，STRC 优先股年股息率为 11.5%，设计交易价格接近 100 美元，但目前已较面值折价约 25%，并于本周创下历史新低。与此同时，Strategy 普通股跌至 2024 年 2 月以来最低水平，比特币价格也跌破 59,000 美元。

近期，Strategy 的融资模式也受到部分市场机构质疑。CryptoQuant 认为，公司应暂停继续增持比特币，并重建现金储备，其优先股股息覆盖能力已由超过 7 年缩短至约 14 个月。当 STRC 长期低于面值时，Strategy 通过发行股票融资买入比特币的机制将受到限制。

不过，Benchmark-StoneX 分析师 Mark Palmer 持不同看法，认为 Strategy 的融资引擎只是效率下降，并未失效，不应将当前情况与融资模式崩溃相提并论。