《IOSG: Dalam Aliran Dana ETF Bitcoin, Berapa Banyak Uang Asli?》 (Penulis Darko) Aliran dana ETF Bitcoin tidak semata-mata didorong oleh kepercayaan, tetapi lebih banyak berasal dari perdagangan lindung nilai arbitrase basis/cash-and-carry. Penelitian menunjukkan, aliran dana -mingguan berkorelasi tinggi dengan posisi short CME (sekitar 0.70), imbal hasil harga tidak memiliki kemampuan prediksi terhadap aliran masuk. Dari total sekitar 550 miliar dolar AS aliran masuk, net arbitrase basis hanya sekitar 10 miliar dolar AS, sisanya adalah pembelian directional yang stabil, yang dalam jangka panjang membentuk "gunung". Arbitrase mendominasi volatilitas, aset riil yang mengendap relatif sedikit dan terus mengalami penarikan kembali. Korelasi ETF Ethereum lebih lemah. Baca selengkapnya: