Saham SoFi Turun Lebih dari 30% Tahun Ini. CEO-nya Tetap Membeli.

Saham spesialis perbankan digital SoFi Technologies (SOFI +3,58%) mengalami tahun 2026 yang berat. Hingga tulisan ini dibuat, harga saham telah turun sekitar sepertiga sejak awal tahun, merosot dari sekitar $26 pada akhir 2025 menjadi sekitar $18.

Namun sementara banyak investor menjual, CEO perusahaan justru melakukan sebaliknya. Anthony Noto berulang kali masuk pasar untuk membeli saham SoFi tahun ini, yang terbaru pada pertengahan Juni.

Ketika seorang chief executive membeli saham perusahaannya sendiri dengan uangnya sendiri — terutama setelah penurunan tajam — hal itu cenderung menarik perhatian investor.

Apakah keyakinan Noto menjadikan SoFi sebagai peluang kontrarian? Ataukah aksi jual ini merupakan cerminan wajar dari risiko perusahaan?

Sumber gambar: Getty Images.

CEO terus membeli

Pada 16 Juni, Noto membeli 13.888 lembar saham SoFi di pasar terbuka dengan harga rata-rata sekitar $18 per lembar, meningkatkan kepemilikan langsungnya menjadi hampir 12 juta saham. Dan pembelian itu bukanlah satu kali. Noto telah menambah posisinya beberapa kali pada tahun 2026, termasuk pada bulan Maret dan Mei, membeli lebih banyak setiap kali harga saham turun.

Pembelian orang dalam seperti ini patut diperhatikan karena para eksekutif memahami bisnis mereka jauh lebih baik daripada investor luar. Dan pembelian di pasar terbuka memiliki bobot tersendiri. Tidak seperti saham yang diberikan sebagai kompensasi, ini dibeli dengan uang tunai eksekutif itu sendiri — sebuah taruhan langsung bahwa saham tersebut bernilai lebih dari yang diperkirakan pasar saat ini.

Meski demikian, pembelian Noto baru-baru ini, meskipun signifikan, jumlahnya kecil dibandingkan dengan kepemilikan keseluruhannya.

Pertanyaan yang lebih berguna adalah apakah bisnis dasar SoFi mendukung keyakinannya.

Bisnis di balik pembelian

Di sisi itu, Noto punya banyak hal untuk ditunjukkan. Pendapatan bersih kuartal pertama SoFi naik 43% tahun-ke-tahun menjadi rekor $1,1 miliar, karena perusahaan menambahkan rekor 1,1 juta anggota dan mendorong total keanggotaan naik 35% dari tahun sebelumnya menjadi 14,7 juta.

Keuntungan tumbuh bahkan lebih cepat daripada penjualan. Laba bersih kuartal pertama SoFi lebih dari dua kali lipat dari periode tahun sebelumnya menjadi $167 juta, dan laba per saham berlipat ganda menjadi $0,12. Ini adalah kuartal ke-10 perusahaan secara berturut-turut yang menguntungkan — sebuah pencapaian penting bagi bisnis yang merugi hanya beberapa tahun lalu. Sementara itu, originasi pinjaman mencapai rekor $12,2 miliar.

Perusahaan juga masih menemukan cara baru untuk tumbuh. Pada akhir Juni, SoFi meluncurkan Composer by SoFi, platform investasi bertenaga kecerdasan buatan (AI) yang memungkinkan pengguna membangun, menguji, dan mengotomatiskan strategi investasi menggunakan bahasa sehari-hari.

"Composer telah membangun salah satu platform investasi bertenaga AI paling inovatif yang tersedia bagi investor ritel saat ini," kata Noto dalam siaran pers perusahaan tentang peluncuran tersebut.

Platform ini muncul dari akuisisi Composer oleh SoFi awal tahun ini, dan perusahaan berencana untuk mengintegrasikannya ke dalam keanggotaan SoFi Plus dari waktu ke waktu.

Perluas

NASDAQ: SOFI

SoFi Technologies

Perubahan Hari Ini

(3,58%) $0,62

Harga Saat Ini

$17,92

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$22B

Rentang Hari

$17,01 - $17,97

Rentang 52 Minggu

$14,92 - $32,73

Volume

1,4M

Volume Rata-rata

69,9M

Margin Kotor

61,74%

Jadi, mengapa saham turun begitu banyak?

Jawaban yang paling mungkin adalah valuasi. Bahkan setelah aksi jual, SoFi diperdagangkan pada sekitar 40 kali laba — tidak murah. Namun kelipatan itu terlihat lebih masuk akal jika diukur dengan pertumbuhan perusahaan. Dari sekitar $0,60 dalam laba per saham disesuaikan yang diharapkan manajemen akan diperoleh SoFi tahun ini, rasio harga terhadap laba forward-nya sekitar 29. Untuk bisnis yang menumbuhkan pendapatan di atas 40% dan laba yang berkembang pesat, itu tidak terlalu besar.

Kekhawatiran yang lebih besar adalah apa inti dari SoFi: pemberi pinjaman yang tumbuh cepat. Pinjaman bersifat siklus dan membawa risiko kredit yang nyata. Ekonomi yang lebih lemah dapat mendorong kerugian pinjaman lebih tinggi dan menekan laba dengan cepat — dan risiko itu, lebih dari valuasi, kemungkinan yang membuat investor berhati-hati.

Secara keseluruhan, bisnis SoFi terus menunjukkan momentum yang mengesankan. Tapi saya tetap akan berhati-hati. Saham tidak semahal dulu. Tapi juga tidak murah.