Saham peralatan dan material mengalami katalis positif besar

Kemarin pemerintah Korea Selatan memanggil Samsung dan SK Hynix bersama-sama, meminta mereka berkomitmen secara publik untuk menginvestasikan uang dalam jumlah besar dalam membangun banyak pabrik memori di Korea Selatan selama sepuluh tahun ke depan.
Hari ini Samsung Group mengumumkan rencana untuk berinvestasi lebih dari 1.000 triliun won Korea (sekitar 648 miliar dolar AS) dalam sepuluh tahun ke depan, di mana sekitar 300 triliun won (194 miliar dolar AS) akan dialokasikan khusus untuk memperluas fasilitas manufaktur chip di barat daya Korea Selatan.
Mari kita lihat logika transmisi modal:
Langkah pertama, penyedia cloud memberikan uang kepada NVIDIA.
Microsoft, Meta, Amazon, dan Google, untuk membangun pusat data AI, melakukan pembelian dalam skala besar GPU, server, jaringan, dan sistem AI. Dengan demikian, NVIDIA pertama-tama mengambil peningkatan pendapatan dan elastisitas laba terbesar, yang juga merupakan logika penetapan harga paling inti dari pasar bull AI selama dua tahun terakhir.
Langkah kedua, pertumbuhan NVIDIA mendorong penyimpanan menjadi hambatan baru.
Semakin banyak GPU yang terjual, semakin banyak server AI, semakin besar permintaan akan HBM, DRAM kelas atas, NAND, dan pengemasan canggih. Pada saat ini, kumpulan keuntungan mulai menyebar dari 'chip komputasi' ke 'pasokan penyimpanan'. Micron, Hynix, dan Samsung tidak naik karena pemulihan siklus semata, tetapi karena mereka menjadi bagian yang tak terpisahkan dari pabrik AI.
Langkah ketiga, setelah pabrik penyimpanan menghasilkan uang, mereka harus terus memperluas produksi.
Micron, Hynix, dan Samsung harus meningkatkan belanja modal, membangun pabrik, membeli peralatan, melakukan pengemasan canggih, dan meningkatkan hasil produksi untuk memenuhi pesanan jangka panjang dari pelanggan AI. Oleh karena itu, pesanan baru mulai mengalir ke perusahaan peralatan seperti AMAT, LRCX, KLAC, ASML, serta perusahaan material hulu, komponen, dan teknik pabrik.
Mengapa penyimpanan baru memperluas produksi sekarang? Karena biaya perluasan produksi pabrik penyimpanan sangat besar, risikonya sangat tinggi. Samsung, SK Hynix, dan Micron mungkin tidak ingin secara aktif memperluas produksi, tetapi penyimpanan sudah menjadi hambatan strategis dalam rantai daya komputasi AI, dan kekuatan politik tidak akan mengizinkan mereka berjalan sesuai irama mereka sendiri.
Kenaikan harga Apple kemarin adalah sebuah sinyal. Bahkan laba Apple tertekan dan terpaksa menaikkan harga. Perusahaan lain bisa dibayangkan. Jika kenaikan harga penyimpanan melalui elektronik konsumen mendorong inflasi, pemerintah pasti tidak akan menyetujuinya. Pabrik penyimpanan telah berubah dari pola permainan masing-masing sendiri di masa lalu menjadi aksi kolektif yang dikoordinasikan di tingkat nasional.
Dan dalam proses ini, penerima manfaat akhir yang paling langsung dan paling pasti adalah perusahaan peralatan dan material. Yang paling langsung diuntungkan adalah perusahaan-perusahaan ini.
ASML memonopoli litografi.
High-NA EUV adalah variabel kunci untuk kemajuan proses canggih dalam lima tahun ke depan. Chip AI harus terus menyusut, ditumpuk, dan meningkatkan efisiensi energi, litografi tidak dapat menghindari ASML.
KLA memonopoli kontrol hasil produksi.
Semakin maju proses canggih, semakin kritis hasil produksi. Pabrik wafer dapat membeli lebih sedikit peralatan, tetapi tidak dapat menerima hasil yang tidak terkendali. Kekuatan terbesar KLAC terletak pada basis terpasang dan pendapatan layanan, margin keuntungan sudah mendekati perusahaan perangkat lunak.
Lam Research memonopoli etsa.
HBM, NAND, DRAM canggih semuanya tidak lepas dari etsa. Lebih penting lagi, resists litografi kering Lam, Aether, telah dipilih oleh pabrik penyimpanan terkemuka sebagai peralatan referensi proses produksi massal untuk node DRAM paling canggih.
AMAT memonopoli deposisi lapisan tipis, PVD, dan implan ion.
Peluang ada di 2nm dan pengemasan canggih. AMAT adalah bagian dari rantai pasokan CoWoS-L TSMC, yang di hilir terkait dengan permintaan AI ASIC dari Broadcom dan Marvell.
Nanti saya akan mengirimkan laporan riset investasi untuk setiap perusahaan peralatan dan material. Jika ada pertanyaan, bisa berdiskusi bersama di grup. #美光市值超越Meta跻身全美前十