Semua Bank Berhasil Melewati Uji Tekanan The Fed Tahun Ini, dan Beberapa Benar-benar Unggul

Dalam bisbol, jika seorang pemain berhasil memukul bola 30% dari waktu mereka berada di plate, pemain tersebut dianggap sebagai bakat yang luar biasa. Dengan demikian, mari kita berikan tepuk tangan yang meriah dan berkelanjutan kepada para pemberi pinjaman teratas di Amerika.

Mereka layak mendapatkan sambutan meriah karena masing-masing dari 32 bank dan lembaga keuangan lain yang menjalani uji stres tahunan Federal Reserve (Fed) tahun ini lulus dengan hasil yang cemerlang. Baca terus untuk mengetahui perusahaan mana yang tampil terbaik di bawah pengawasan Fed, mengapa hasil ini merupakan kabar baik bagi perekonomian kita, dan bagaimana hal ini akan berdampak pada pemegang saham perusahaan-perusahaan tersebut.

Sumber gambar: Getty Images.

Sangat tertekan

"Stres" dalam judul ini agaknya merupakan pernyataan yang terlalu rendah. Tujuan dari ujian Fed adalah untuk menentukan seberapa efektif bank-bank terpenting di negara ini (dan, seperti yang akan kita lihat, perusahaan yang terkait dengan bank) dapat mengatasi skenario ekonomi yang buruk.

Ada banyak bahan mimpi buruk dalam situasi hipotetis ini. Tahun ini, skenario "sangat buruk" Fed mencakup penurunan 39% dalam nilai properti komersial dan, tidak mau kalah, penurunan 30% dalam harga rumah. Kadang-kadang kita khawatir tentang kenaikan kecil dalam tingkat pengangguran yang diukur dalam basis poin, jadi bagaimana dengan lonjakan tiba-tiba dan kejam dalam indikator tersebut hingga 10%?

Wall Street juga tidak luput. Fed ingin memodelkan — amit-amit! — penurunan 58% dalam harga saham. Jika itu belum cukup buruk, mereka juga menguji bank-bank dengan pelebaran parah dalam spread obligasi perusahaan, dan indeks ketakutan yang naik hingga 72%. Perusahaan-perusahaan yang menjadi sorotan juga harus "menanggung" peristiwa seperti skenario deflasi global di mana dolar AS menguat dengan cepat dan hebat.

Jadi, bagaimana hasil mereka?

Kemampuan untuk menahan dampak ekonomi dan keuangan seperti inilah mengapa kita harus memberikan tepuk tangan meriah. 32 perusahaan yang diuji tidak hanya "selamat" dari skenario ini, mereka lulus dengan gemilang. Dalam istilah teknis, bagi mereka yang tertarik, setiap perusahaan tetap berada di atas persyaratan modal inti Tier 1 minimum mereka bahkan dalam situasi fiksi yang paling mengerikan.

Dengan kata yang lebih sederhana, menurut siaran pers Fed tentang hasil uji, "bank-bank besar berada dalam posisi yang baik untuk menghadapi resesi parah dan mampu terus meminjamkan kepada rumah tangga dan bisnis." Secara keseluruhan, mereka memiliki modal yang cukup untuk menyerap kerugian hampir $708 miliar — jumlah yang sangat besar dengan standar apa pun.

Dalam kombinasi bencana yang paling parah, semua pemberi pinjaman mempertahankan modal yang cukup untuk beroperasi secara efektif. Pemenang di antara mereka adalah perusahaan pialang Charles Schwab (SCHW +1,11%), dengan "rasio tertekan" — modal ekuitas dibagi dengan aset tertimbang menurut risiko — di atas 32%. Itu sangat mengesankan mengingat kisaran yang dianggap tinggi dan aman adalah 9% hingga 12%.

Tiga pemberi pinjaman internasional dengan kehadiran signifikan di AS mengikuti Schwab. Mereka adalah UBS (UBS 1,54%) Americas (15,3%), Deutsche Bank (DB 2,47%) USA (14,4%), dan Toronto-Dominion Bank (TD 0,72%) TD Group. Adapun Empat Besar negara kita, JPMorgan Chase (JPM 1,81%) mencatat skor 12,6%, Citigroup (C 2,07%) sebesar 10,3%, Bank of America (BAC 0,41%) mendapat skor 9,9%, dan Wells Fargo (WFC 1,04%) berada di posisi terbawah dengan 9,2%.

Mari kita nantikan kenaikan dividen

Ada banyak metrik lain bagi orang-orang yang suka mendetail dengan bank mereka (rasio leverage tambahan, siapa pun?). Hasil uji adalah laporan yang cukup komprehensif, bagaimanapun juga.

Kesimpulannya, bagi saya, adalah ini: meskipun ada gangguan ekonomi makro dan kekhawatiran konsumen/bisnis tentang kenaikan harga dan potensi suku bunga yang lebih tinggi, perekonomian terus berjalan, dan lembaga-lembaga yang sangat sehat ini adalah alasan utamanya. Mereka meminjamkan modal, menyediakan kredit, membangun basis simpanan, dll. Dengan kata lain, melakukan semua hal yang dilakukan pemberi pinjaman yang baik.

Bagi investor, ini kemungkinan akan berarti setidaknya kenaikan harga saham bank dalam beberapa hari ke depan. Lebih berdampak (menurut pendapat saya), Fed, untuk saat ini, telah membekukan persyaratan "penyangga modal stres" yang menentukan ruang lingkup bank untuk langkah-langkah alokasi modal. Karena banyak yang telah menumbuhkan basis modal mereka secara signifikan selama setahun terakhir, mereka memiliki lebih banyak uang untuk kenaikan dividen yang kuat dan program pembelian kembali saham baru atau yang diperluas. Faktanya, tepat setelah hasil uji menjadi berita utama pada hari Kamis, beberapa dari mereka mengumumkan kenaikan dividen dua digit.

Singkatnya, bank-bank berkinerja sangat baik, dan investor akan segera menuai beberapa imbalan yang bagus dari ini. Batter up!