Dasar
Spot
Perdagangkan kripto dengan bebas
Perdagangan Margin
Perbesar keuntungan Anda dengan leverage
Konversi & Investasi Otomatis
0 Fees
Perdagangkan dalam ukuran berapa pun tanpa biaya dan tanpa slippage
ETF
Dapatkan eksposur ke posisi leverage dengan mudah
Perdagangan Pre-Market
Perdagangkan token baru sebelum listing
Futures
Akses ribuan kontrak perpetual
CFD
Emas
Satu platform aset tradisional global
Opsi
Hot
Perdagangkan Opsi Vanilla ala Eropa
Akun Terpadu
Memaksimalkan efisiensi modal Anda
Perdagangan Demo
Pengantar tentang Perdagangan Futures
Bersiap untuk perdagangan futures Anda
Acara Futures
Gabung acara & dapatkan hadiah
Perdagangan Demo
Gunakan dana virtual untuk merasakan perdagangan bebas risiko
CFD
Derivatif CFD Saham AS
Saham AS
Akses saham AS dan ETF yang nyata
Saham HK
Perdagangkan saham berkualitas yang terdaftar di Hong Kong
Saham Korea
SK Hynix
Perdagangkan Saham Korea Nyata dan Berinvestasi pada Aset Populer
Saham Futures
Leverage tinggi, perdagangan 24/7
Tokenized Stocks
Didukung oleh aset saham nyata
IPO Access
Buka akses penuh ke IPO saham global
GUSD
Mint GUSD untuk Imbal Hasil Treasury RWA
Aktivitas Saham
Perdagangkan Saham Populer dan Dapatkan Airdrop yang Melimpah
Peluncuran
CandyDrop
Koleksi permen untuk mendapatkan airdrop
Launchpool
Staking cepat, dapatkan token baru yang potensial
HODLer Airdrop
Pegang GT dan dapatkan airdrop besar secara gratis
IPO Access
Buka akses penuh ke IPO saham global
Poin Alpha
Perdagangkan aset on-chain, raih airdrop
Poin Futures
Dapatkan poin futures dan klaim hadiah airdrop
Investasi
Simple Earn
Dapatkan bunga dengan token yang menganggur
Investasi Otomatis
Investasi otomatis secara teratur
Investasi Ganda
Keuntungan dari volatilitas pasar
Soft Staking
Dapatkan hadiah dengan staking fleksibel
Pinjaman Kripto
0 Fees
Menjaminkan satu kripto untuk meminjam kripto lainnya
Pusat Peminjaman
Hub Peminjaman Terpadu
Promosi
AI
Gate AI
Partner AI serbaguna untuk Anda
Gate AI Bot
Gunakan Gate AI langsung di aplikasi sosial Anda
GateClaw
Gate Blue Lobster, langsung pakai
Gate for AI Agent
Infrastruktur AI, Gate MCP, Skills, dan CLI
Gate Skills Hub
10RB+ Skills
Dari kantor hingga trading, satu platform keterampilan membuat AI jadi lebih mudah digunakan
#美国5月PCE通胀升至4.1%创三年新高 PCE Mei 4,1% Inti 3,4%: Probabilitas Kenaikan Suku Bunga September Melonjak ke 85%, Penurunan Suku Bunga Benar-Benar Tidak Mungkin
26 Juni 2026 | Pengamatan Pasar Saham AS
Kesimpulan Inti
Departemen Perdagangan AS merilis data pada 25 Juni 2026: PCE Mei YoY +4,1% (sebelumnya +3,8%), PCE Inti YoY +3,4% (sebelumnya +3,3%), MoM +0,3%. Inflasi secara keseluruhan "melebihi ekspektasi" dan PCE Inti mencapai level tertinggi sejak Oktober 2023. Ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga pada September telah melonjak ke 85,1%, dan ekspektasi penurunan suku bunga sebelum kuartal keempat 2027 benar-benar sirna.
Indikator yang paling diawasi oleh Federal Reserve memberikan jawaban yang paling hawkish
Pada 20:30 waktu Beijing, 25 Juni (8:30 waktu AS Timur), Departemen Perdagangan AS merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan Mei. Ini adalah data verifikasi kunci pertama setelah pertemuan FOMC Juni beralih ke sikap "hawkish", dan juga menjadi "garis dasar" bagi pasar untuk menetapkan ulang harga apakah Fed akan menaikkan suku bunga pada September atau menurunkan suku bunga tahun ini.
Setelah data dirilis, reaksi pasar dapat diringkas dalam empat kata: "melebihi ekspektasi secara menyeluruh".
Data: Empat Dimensi Melihat Tekanan Inflasi
--- --- --- --- ---
PCE Keseluruhan YoY +4,1% +3,8% +3,9% Melebihi Ekspektasi
PCE Keseluruhan MoM +0,4% +0,3% +0,3% Melebihi Ekspektasi
PCE Inti YoY +3,4% +3,3% +3,4% Sesuai Ekspektasi
PCE Inti MoM +0,3% +0,2% +0,3% Sesuai Ekspektasi
Catatan: PCE Inti adalah indikator inflasi yang paling diawasi oleh Federal Reserve, yang menghilangkan fluktuasi "bising" dari makanan dan energi.
Sinyal Kunci: PCE Inti mencapai level tertinggi sejak Oktober 2023, yang berarti bahkan jika gangguan harga minyak dihilangkan, "inflasi dasar" AS masih meningkat lebih cepat.
"Empat Katalis" untuk Pergeseran Hawkish
Mengapa data PCE Mei membuat Federal Reserve "semakin hawkish"? Empat katalis kunci:
1. Konflik AS-Iran mendorong harga minyak naik: Harga rata-rata minyak mentah Brent pada Mei naik 12% dibandingkan April, secara langsung mendorong PCE keseluruhan naik
2. Inflasi jasa inti "lengket": Inflasi jasa inti tidak termasuk perumahan YoY +4,2%, merupakan bagian paling persisten sejak 2022
3. Pertumbuhan upah tidak mendingin: Upah rata-rata per jam Mei YoY +3,9%, naik bersamaan dengan PCE Inti membentuk risiko "spiral upah-harga"
4. PDB kuartal I direvisi naik menjadi +2,1%: Ekonomi yang kuat berarti Fed tidak perlu "mengorbankan inflasi demi pertumbuhan"
Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan setelah rilis data: "Lengketnya PCE Inti yang tinggi mengharuskan para pembuat kebijakan untuk bersabar, dan tidak boleh mempertimbangkan penurunan suku bunga sebelum memastikan inflasi kembali ke target 2%."
Probabilitas Kenaikan Suku Bunga: 85,1% dan Narasi "Tidak Ada Penurunan Suku Bunga"
Alat CME FedWatch menunjukkan, setelah rilis data, ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga pada September melonjak dari 52% sebelum data menjadi 85,1%, dan ekspektasi penurunan suku bunga tahun 2026 "direset ke nol".
Yang lebih agresif, kemungkinan penurunan suku bunga sebelum kuartal keempat 2027 telah turun di bawah 30%. Ini berarti sikap kebijakan Fed "higher for longer" (lebih tinggi lebih lama) mungkin akan bertahan lebih lama dari yang diharapkan pasar pada awal tahun.
Satu kalimat ringkasan: Data PCE Mei membuat "penurunan suku bunga tahun ini" dari "tidak mungkin" menjadi "hampir tidak ada harapan", dan membuat "kenaikan suku bunga September" dari "mungkin" menjadi "sangat mungkin".
Reaksi Pasar: Saham AS, Obligasi AS, dan Dolar AS Tertekan di Tiga Jalur
Setelah rilis data, pasar modal bereaksi di tiga jalur:
Obligasi AS: Imbal hasil obligasi 10-tahun AS naik 8bp dalam sehari menjadi 4,42%, imbal hasil obligasi 2-tahun naik 12bp menjadi 4,55%. Suku bunga jangka pendek naik lebih cepat, mencerminkan peningkatan ekspektasi kenaikan suku bunga.
Dolar AS: Indeks Dolar AS (DXY) melonjak dari 100,8 menjadi 101,6, mencapai level tertinggi dalam 13 bulan. Dolar yang kuat secara langsung menekan emas, aset pasar emerging, dan nilai tukar yuan.
Saham AS: Nasdaq ditutup turun -0,46% pada hari itu, empat hari berturut-turut turun. Saham pertumbuhan teknologi tertekan valuasi karena "kenaikan tingkat diskonto", penurunan Apple sebesar 6% dalam sehari terkait erat dengan hal ini.
Emas: Emas COMEX turun di bawah level psikologis 4000 dolar, dilaporkan pada 3998,96 dolar AS per ons, turun -2,71% dalam sehari. Dolar yang kuat + ekspektasi kenaikan suku bunga = "musuh terbesar" emas.
Prospek ke Depan: Tiga Skenario
Dalam sebulan ke depan, data PCE akan terus mendominasi sentimen pasar. Tiga skenario:
Skenario 1 (Probabilitas 40%): Inflasi tetap lengket
Jika CPI Juni, PCE Juli terus melebihi ekspektasi, kenaikan suku bunga September hampir pasti. Imbal hasil obligasi 10-tahun bisa menembus 4,5%, indeks Dolar AS diperkirakan mencapai 103. Valuasi saham teknologi semakin tertekan.
Skenario 2 (Probabilitas 45%): Data sedikit menurun
Jika CPI Juni turun di bawah 3,0%, PCE Inti Juli turun di bawah 3,2%, ekspektasi kenaikan suku bunga akan "mendingin", tetapi ekspektasi penurunan suku bunga sulit pulih dengan cepat. Imbal hasil obligasi 10-tahun turun ke kisaran 4,2-4,3% dan berfluktuasi.
Skenario 3 (Probabilitas 15%): Inflasi turun cepat
Jika harga minyak turun drastis (misalnya AS-Iran mencapai kesepakatan damai) + inflasi jasa inti turun signifikan, pasar mungkin memulai kembali narasi "1-2 kali penurunan suku bunga tahun 2026". Indeks Dolar AS turun ke 99-100, emas rebound ke 4200-4300.
Implikasi Alokasi Aset
Dalam latar belakang makro "hawkish yang memanas", tiga arah alokasi patut diperhatikan:
1. Kas dan Obligasi Pendek: Imbal hasil obligasi 2-3 tahun AS di atas 4,5%, nilai alokasi lebih baik daripada obligasi panjang
2. Sektor Defensif: Kesehatan, utilitas, barang konsumsi pokok relatif tahan terhadap penurunan dalam siklus kenaikan suku bunga
3. "Logika Terbalik" Emas: Jika indeks Dolar AS menembus 103, imbal hasil 10-tahun menembus 4,5%, emas mungkin mengalami penurunan terakhir, tetapi logika jangka menengah-panjang "safe haven + anti-inflasi" belum berubah
Artikel ini bukan merupakan saran investasi.$XAUUSD
26 Juni 2026 | Pengamatan Pasar Saham AS
Kesimpulan Inti
Pada 25 Juni 2026, Departemen Perdagangan AS merilis data: PCE Mei +4,1% secara tahunan (sebelumnya +3,8%), PCE inti +3,4% secara tahunan (sebelumnya +3,3%), secara bulanan +0,3%. Inflasi secara menyeluruh "melebihi ekspektasi" dan PCE inti mencapai level tertinggi sejak Oktober 2023. Ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga pada September telah melonjak ke 85,1%, dan ekspektasi penurunan suku bunga sebelum kuartal keempat 2027 benar-benar sirna.
Indikator yang paling dipantau oleh Federal Reserve memberikan jawaban yang paling hawkish
Pada pukul 20:30 waktu Beijing (08:30 waktu AS Timur) tanggal 25 Juni, Departemen Perdagangan AS merilis Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) bulan Mei. Ini adalah data verifikasi kunci pertama setelah pertemuan FOMC Juni beralih ke sikap "hawkish", dan juga merupakan "garis dasar" bagi pasar untuk menilai kembali apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada September dan apakah akan menurunkan suku bunga tahun ini.
Setelah data dirilis, reaksi pasar dapat diringkas dalam empat kata: "sepenuhnya melebihi ekspektasi".
Data: Empat Dimensi untuk Melihat Tekanan Inflasi
--- --- --- --- ---
PCE Keseluruhan YoY +4,1% +3,8% +3,9% Melebihi Ekspektasi
PCE Keseluruhan MoM +0,4% +0,3% +0,3% Melebihi Ekspektasi
PCE Inti YoY +3,4% +3,3% +3,4% Sesuai Ekspektasi
PCE Inti MoM +0,3% +0,2% +0,3% Sesuai Ekspektasi
Catatan: PCE inti adalah indikator inflasi yang paling dipantau oleh Federal Reserve, yang menghilangkan fluktuasi "berisik" dari makanan dan energi.
Sinyal Kunci: PCE inti mencapai level tertinggi sejak Oktober 2023, yang berarti bahkan jika menghilangkan gangguan harga minyak, "inflasi dasar" AS masih meningkat dengan cepat.
"Empat Katalis" untuk Pergeseran Hawkish
Mengapa data PCE Mei membuat Federal Reserve "semakin hawkish"? Empat katalis kunci:
1. Konflik AS-Iran mendorong kenaikan harga minyak: Harga rata-rata minyak mentah Brent pada Mei naik 12% dibandingkan April, secara langsung mendorong kenaikan PCE keseluruhan
2. "Kekakuan" inflasi jasa inti: Inflasi jasa inti (tidak termasuk perumahan) YoY +4,2%, merupakan bagian paling persisten sejak 2022
3. Pertumbuhan upah tidak mendingin: Upah rata-rata per jam pada Mei YoY +3,9%, dan kenaikan simultan dengan PCE inti menimbulkan risiko "spiral upah-harga"
4. PDB kuartal I direvisi naik menjadi +2,1%: Ekonomi yang kuat berarti Federal Reserve tidak perlu "mengorbankan inflasi demi pertumbuhan"
Anggota Dewan Federal Reserve Waller mengatakan setelah data dirilis: "Kekakuan tinggi PCE inti memaksa pembuat kebijakan untuk tetap sabar, dan tidak boleh mempertimbangkan penurunan suku bunga sebelum memastikan inflasi kembali ke target 2%."
Probabilitas Kenaikan Suku Bunga: 85,1% dan Narasi "Tanpa Penurunan Suku Bunga"
Alat CME FedWatch menunjukkan, setelah data dirilis, ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga pada September melonjak dari 52% sebelum data menjadi 85,1%, sementara ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026 "dihapuskan".
Lebih agresif lagi, kemungkinan penurunan suku bunga sebelum kuartal keempat 2027 telah turun di bawah 30%. Ini berarti sikap kebijakan Federal Reserve "higher for longer" (lebih tinggi lebih lama) mungkin akan berlangsung lebih "lama" dari yang diperkirakan pasar pada awal tahun.
Ringkasan satu kalimat: Data PCE Mei membuat "penurunan suku bunga tahun ini" dari "tidak mungkin" menjadi "hampir tanpa harapan", dan "kenaikan suku bunga September" dari "mungkin" menjadi "sangat mungkin".
Reaksi Pasar: Saham AS, Obligasi AS, dan Dolar AS Tertekan di Tiga Lini
Setelah data dirilis, pasar modal bereaksi di tiga lini:
Obligasi AS: Imbal hasil obligasi AS 10-tahun naik 8bp dalam satu hari menjadi 4,42%, imbal hasil obligasi AS 2-tahun naik 12bp menjadi 4,55%. Imbal hasil jangka pendek naik lebih cepat, mencerminkan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga.
Dolar AS: Indeks Dolar AS (DXY) melonjak dari 100,8 menjadi 101,6, menciptakan level tertinggi dalam 13 bulan. Dolar AS yang kuat secara langsung menekan emas, aset pasar negara berkembang, dan nilai tukar yuan.
Saham AS: Indeks Nasdaq ditutup turun -0,46% pada hari itu, mengalami penurunan empat hari berturut-turut. Saham pertumbuhan teknologi tertekan karena "kenaikan tingkat diskonto" yang membebani valuasi, penurunan tajam Apple sebesar 6% dalam satu hari terkait erat dengan ini.
Emas: Emas COMEX menembus level psikologis 4.000 dolar AS, diperdagangkan pada 3.998,96 dolar AS per ons, -2,71% dalam satu hari. Dolar AS yang kuat + ekspektasi kenaikan suku bunga = "musuh terbesar" emas.
Prospek ke Depan: Tiga Skenario
Dalam sebulan ke depan, data PCE akan terus mendominasi sentimen pasar. Tiga skenario:
Skenario 1 (Probabilitas 40%): Inflasi tetap persisten
Jika CPI Juni, PCE Juli terus melebihi ekspektasi, kenaikan suku bunga September hampir pasti. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun mungkin menembus 4,5%, Indeks Dolar AS diperkirakan mencapai 103. Valuasi saham teknologi akan semakin tertekan.
Skenario 2 (Probabilitas 45%): Data sedikit menurun
Jika CPI Juni turun di bawah 3,0% dan PCE inti Juli turun di bawah 3,2%, ekspektasi kenaikan suku bunga akan "mendingin", tetapi ekspektasi penurunan suku bunga tidak akan pulih dengan cepat. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun turun ke kisaran 4,2-4,3% dan berfluktuasi.
Skenario 3 (Probabilitas 15%): Inflasi turun cepat
Jika harga minyak turun tajam (misalnya gencatan senjata AS-Iran) + inflasi jasa inti turun signifikan, pasar mungkin memulai kembali narasi "1-2 kali penurunan suku bunga pada 2026". Indeks Dolar AS turun ke 99-100, emas rebound ke 4.200-4.300.
Implikasi Alokasi Aset
Di tengah latar belakang makro "peningkatan hawkish", tiga arah alokasi layak diperhatikan:
1. Kas dan Obligasi Jangka Pendek: Imbal hasil obligasi AS 2-3 tahun di atas 4,5%, nilai alokasi lebih baik daripada obligasi jangka panjang
2. Sektor Defensif: Sektor kesehatan, utilitas, dan barang konsumsi pokok relatif tahan terhadap penurunan dalam siklus kenaikan suku bunga
3. "Logika Terbalik" Emas: Jika Indeks Dolar AS menembus 103 dan imbal hasil 10-tahun menembus 4,5%, emas mungkin mengalami penurunan terakhir, tetapi logika jangka menengah-panjang "safe haven + anti-inflasi" tetap tidak berubah
Artikel ini tidak merupakan saran investasi.$XAUUSD