#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

Indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE), ukuran inflasi pilihan The Fed, naik menjadi 4,1% tahun-ke-tahun pada bulan Mei, naik dari 3,8% pada bulan April. Itu adalah pembacaan tertinggi sejak April 2023 dan pertama kalinya di atas 4% dalam tiga tahun.
PCE inti, yang tidak memasukkan barang yang mudah bergejolak seperti makanan dan energi, tercatat 3,4% tahunan, tertinggi sejak Oktober 2023.
Secara bulanan:
· PCE Headline: +0,4% (sedikit di bawah perkiraan 0,5%)
· PCE Inti: +0,3% (sesuai dengan ekspektasi)
Apa yang Mendorong Lonjakan
Penyebab utamanya adalah harga energi. Perang yang dipimpin AS melawan Iran mendorong harga minyak dan bensin naik tajam, dengan barang dan jasa terkait energi melonjak 4% selama sebulan. Harga makanan juga naik tipis 0,1%.
Inflasi jasa mengalami percepatan menjadi 0,5% dari 0,3% di bulan April, didorong oleh jasa transportasi (naik 0,8%) dan jasa keuangan/asuransi (naik 1,2%), mencerminkan biaya bahan bakar jet yang lebih tinggi dan reli pasar saham.
Konsumen Tetap Bertahan
Meskipun harga lebih tinggi, belanja tetap kuat secara mengejutkan. Pengeluaran konsumsi pribadi melonjak 0,7% di bulan Mei, melampaui perkiraan dan tingkat inflasi. Konsumen terbantu oleh pengembalian pajak yang lebih besar tahun ini dan pasar saham yang kuat, yang sedikit meredam beban di pompa bensin. Pendapatan pribadi juga naik 0,7%, dan tingkat tabungan berada di 3%.
Apa Artinya untuk Suku Bunga
The Fed menahan suku bunga tetap di 3,50%-3,75% pada pertemuan Juni mereka, namun proyeksi yang diperbarui menunjukkan para pembuat kebijakan memperkirakan akan menaikkan biaya pinjaman tahun ini—dengan September sekarang dipandang sebagai tanggal yang paling mungkin untuk kenaikan pertama. Ketua Fed yang baru, Kevin Warsh, telah menjadikan "memberikan stabilitas harga" sebagai prioritas utama, dan bahasa FOMC telah bergeser secara tegas ke arah hawkish.
Satu Catatan Besar
Data ini mungkin sudah basi. Sejak AS dan Iran menandatangani perjanjian perdamaian awal awal bulan ini, harga minyak telah anjlok kembali ke tingkat sebelum perang. Penurunan bulan Juni itu tidak tercermin dalam PCE bulan Mei. Banyak ekonom kini percaya bahwa Mei bisa menjadi puncak inflasi headline.
Namun inflasi inti adalah cerita yang berbeda. Harga jasa, tarif, dan biaya semikonduktor tidak akan surut semudah itu, dan secara tahunan tiga bulanan, inflasi inti berjalan di 4%. Pertarungan antara kelompok hawkish dan dovish di The Fed masih jauh dari selesai.