Arkham: Strategi membayar dividen STRC bukan kewajiban hukum dan tidak akan dilikuidasi.

Penulis: Arkham; Terjemahan: @金色财经xz

Apakah STRC akan menjadi LUNA berikutnya?

Jawaban singkat — tidak sepenuhnya.

STRC telah mengalami depeg, turun menjadi $76,2, diskon sekitar 24% dari nilai nominal. Michael Saylor memiliki $1,4 miliar untuk membayar dividen STRC, tetapi bisakah dia mempertahankan keberlangsungan saham preferen ini?

Berikut adalah rincian kami:

STRC adalah saham preferen abadi dengan nilai nominal $100 per saham dan tingkat dividen 11,5%.

Jumlah saham beredar STRC adalah 104,89 juta saham. Dengan tingkat dividen 11,5%, Strategy harus membayar sekitar $1,2 miliar dividen per tahun untuk mempertahankan saham preferen ini.

Per Senin minggu ini, cadangan dolar yang dimiliki Strategy adalah $1,4 miliar.

Kuncinya: Strategy tidak memiliki kewajiban hukum untuk membayar dividen ini. Bahkan jika Strategy mengalami kesulitan, Saylor tidak berkewajiban untuk memprioritaskan pembayaran dividen kepada pemegang saham STRC.

Berbeda dengan Terra LUNA, meskipun harga STRC turun, Saylor tidak akan menghadapi risiko 'dilikuidasi'.

Pergerakan harga STRC murni mencerminkan penilaian pasar terhadap kemungkinan Saylor dapat terus membayar dividen.

Jika pasar menganggap Strategy tidak mampu mengumpulkan dana dan membayar dividen, investor mungkin menjual STRC, tetapi Saylor tidak memiliki kewajiban untuk dipaksa menghabiskan dana guna mempertahankan harga saham.

Lalu mengapa STRC sekarang turun?

Investor menjual STRC, mungkin karena mereka menganggap Saylor kecil kemungkinan untuk terus membayar dividen di masa depan, atau karena pendanaan di masa depan akan mengalami kesulitan, atau untuk mengejar imbal hasil dari saham lain.

Apakah ini akan menghancurkan Strategy?

Tidak. Namun dalam jangka panjang, ini bisa berdampak besar padanya. Untuk mempertahankan keberlangsungan STRC, Saylor harus terus membayar dividen sebesar $1,2 miliar setiap tahun.

Jika investor MSTR menyadari bahwa dana mereka hanya digunakan untuk membayar pemegang saham awal, mereka mungkin akan mengurangi pembelian MSTR di masa depan.