Grayscale Menunjuk ke 15 Protokol Pendapatan Kripto Teratas yang Diperdagangkan Murah saat Undang-Undang CLARITY Mendekat

Poin Penting

• Grayscale mengatakan banyak protokol kripto yang menghasilkan pendapatan diperdagangkan pada kelipatan rendah relatif terhadap pendapatan trailing mereka.
• Aplikasi keuangan mendominasi protokol dengan pendapatan tertinggi.
• Manajer aset kripto tersebut mengatakan CLARITY Act dapat mendukung aset tokenisasi dan keuangan on-chain.

Peringkat Pendapatan Soroti Kelipatan Valuasi Rendah Menjelang CLARITY Act

Grayscale Investments mengatakan banyak protokol kripto yang menghasilkan pendapatan diperdagangkan pada kelipatan valuasi rendah karena CLARITY Act menunggu kemungkinan aksi lantai Senat. Dalam catatan riset 24 Juni, perusahaan tersebut menganalisis 15 aplikasi onchain terbesar berdasarkan pendapatan protokol menggunakan data dari DeFiLlama, Artemis, dan riset Grayscale Investments.

Kepala riset perusahaan, Zach Pandl, menulis:

“Kami yakin mereka akan mendapat manfaat besar dari pertumbuhan aktivitas transaksi on-chain yang diperkirakan akan menyusul pengesahan CLARITY Act.”

Hyperliquid memimpin dengan pendapatan trailing 12 bulan sebesar $871 juta, kapitalisasi pasar $13,46 miliar, dan kelipatan 15x. Pump.fun menyusul dengan pendapatan $459 juta dan kapitalisasi pasar $456 juta, mendekati 1x, sementara PancakeSwap menghasilkan $322 juta dan juga diperdagangkan sekitar 1x.

Sky melaporkan pendapatan $248 juta dengan kelipatan 5x, Jupiter $130 juta dengan 6x, Aave $125 juta dengan 9x, dan Aerodrome $124 juta dengan 4x. World Liberty Financial mencatat $105 juta dengan kelipatan 17x. Lido Finance menghasilkan $77 juta dengan 3x, dan Meteora $62 juta dengan sekitar 1x.

Aplikasi Keuangan Mendominasi Protokol dengan Pendapatan Tertinggi

Grayscale menghubungkan valuasi ini dengan potensi pengesahan CLARITY Act, yang dapat memperkenalkan kerangka regulasi serupa dengan keuangan tradisional dan mendukung pertumbuhan aset tokenisasi serta aktivitas onchain.

Aplikasi keuangan mencakup 11 dari 15 protokol yang terdaftar, termasuk Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap, dan Raydium. Entri lainnya termasuk platform konsumen dan penyedia infrastruktur.

Grayscale menyatakan:

“Banyak aset kripto yang menghasilkan pendapatan diperdagangkan pada kelipatan rendah menjelang potensi pengesahan CLARITY Act, menciptakan titik masuk yang menarik bagi investor fundamental, menurut kami.”

Uniswap memiliki kelipatan tertinggi yaitu 37x dengan pendapatan $49 juta dan kapitalisasi pasar $1,78 miliar. Raydium menghasilkan $46 juta dengan kelipatan 3x, sementara Collector Crypt diperdagangkan pada 1x dengan pendapatan $49 juta. Chainlink tidak disertakan karena pendapatan onchain dan offchain yang tercampur. Semua angka mencerminkan 24 Juni 2026.

CLARITY Act Dapat Membentuk Ulang Struktur Pasar Kripto

CLARITY Act telah maju ke Senat setelah disahkan DPR dan digerakkan menuju pertimbangan lantai Senat. Jalurnya menuju pemungutan suara masih tidak pasti karena terbatasnya waktu legislatif dan perbedaan kebijakan yang belum terselesaikan.

Komite Perbankan Senat menyetujui versinya pada 14 Mei dengan suara 15–9, menambahkan ketentuan seperti sertifikasi pengungkapan SEC untuk aset digital tambahan dan persyaratan regulasi untuk ATM kripto.

Kepala riset Grayscale menyatakan:

“Kami yakin bahwa potensi pengesahan CLARITY Act—yang bisa terjadi secepatnya bulan depan—dapat membantu membuka nilai ini.”

“Mengapa? Karena undang-undang tersebut, jika disahkan, bisa menjadi anugerah bagi banyak aplikasi ini dengan membawa aturan keuangan tradisional ke aset kripto,” tambahnya.

Anggota parlemen harus merekonsiliasi perbedaan antara versi Komite Perbankan Senat, kerangka Komite Pertanian Senat, dan RUU DPR yang disahkan pada Juli 2025. Lobi dari lembaga keuangan, kelompok penegak hukum, dan advokat industri terus berlanjut seiring RUU tersebut bergerak maju.