Inflasi PCE AS bulan Mei melonjak ke 4,1%, tertinggi dalam tiga tahun! Konsumsi dan pendapatan secara tak terduga kuat, hampir tidak ada harapan untuk pemotongan suku bunga.

Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan AS (BEA) hari ini (25) merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) untuk Mei 2026. Data menunjukkan bahwa inflasi AS menunjukkan tanda-tanda pemanasan yang jelas, dengan tingkat pertumbuhan tahunan PCE keseluruhan mencapai 4,1%, mencatat rekor tertinggi sejak April 2023; tingkat pertumbuhan tahunan PCE inti juga naik menjadi 3,4%. Sementara itu, berkat undang-undang bantuan pemerintah, pendapatan pribadi dan pengeluaran konsumsi sama-sama melampaui ekspektasi pasar dengan pertumbuhan 0,7%. (Prasyarat: Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan: Inflasi akan kembali ke target! Ketua Fed Warsh akan menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi dan stabilitas harga) (Latar Belakang: AS mengumumkan pencabutan sanksi minyak Iran selama 60 hari, krisis Selat Hormuz mereda, inflasi global diperkirakan mendingin)

Daftar Isi

Beralih

• Inflasi tahunan naik kembali, menciptakan rekor tertinggi baru
• Pendapatan dan belanja konsumsi melebihi ekspektasi, rasio tabungan turun menjadi 3,0%
• Ringkasan data ekonomi inti AS untuk Mei

Kekuatan inflasi AS kembali terlihat, menimbulkan ketidakpastian bagi jalur penurunan suku bunga Federal Reserve (Fed) ke depan. Menurut laporan terbaru "Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi" yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan AS (BEA) pada 25 Juni 2026 waktu Taipei, indikator inflasi dan data konsumsi AS pada bulan Mei sama-sama menunjukkan "panas" yang mengejutkan, menunjukkan permintaan ekonomi secara keseluruhan masih sangat kuat.

Inflasi tahunan naik kembali, menciptakan rekor tertinggi baru

Sebagai indikator inflasi favorit Fed, indeks harga PCE bulan Mei tidak mendingin seperti yang diharapkan pasar. Data menunjukkan, indeks harga PCE keseluruhan bulan Mei naik 0,4% bulan ke bulan (sesuai ekspektasi), tetapi tingkat pertumbuhan tahunan mencapai 4,1% (sebelumnya 3,8%), yang tidak hanya sesuai dengan ekspektasi pasar yang agak tinggi, tetapi juga merupakan level tertinggi sejak April 2023.

Setelah mengecualikan harga makanan dan energi yang volatil, indeks harga PCE inti juga menunjukkan tren pemanasan. PCE inti bulan Mei naik 0,3% bulan ke bulan (sesuai ekspektasi), dan tingkat pertumbuhan tahunan naik menjadi 3,4% (sebelumnya 3,3%), mencatat rekor tertinggi baru sejak Oktober 2023. Secara keseluruhan, meskipun tingkat bulan ke bulan sebagian besar sesuai ekspektasi Wall Street, rebound yang jelas dalam tingkat tahunan menandakan perang melawan inflasi belum berakhir.

Pendapatan dan belanja konsumsi melebihi ekspektasi, rasio tabungan turun menjadi 3,0%

Di tengah naiknya harga, kekuatan konsumsi masyarakat AS tidak berkurang sedikit pun. Pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) bulan Mei meningkat drastis sebesar $156,1 miliar, dengan tingkat pertumbuhan bulan ke bulan 0,7%, jauh di atas ekspektasi pasar 0,5%. Memecah lebih lanjut struktur konsumsi, pengeluaran untuk jasa meningkat $94,3 miliar, sedangkan pengeluaran untuk barang meningkat $61,8 miliar. Setelah disesuaikan dengan inflasi, tingkat pertumbuhan bulan ke bulan PCE riil juga mencapai 0,3%.

Di balik kekuatan konsumsi yang kuat ini adalah pertumbuhan pendapatan yang melampaui ekspektasi. Pendapatan pribadi bulan Mei naik 0,7% bulan ke bulan (ekspektasi 0,4%), terutama berkat peningkatan kompensasi upah dan putaran kedua bantuan bencana dari "Undang-Undang Bantuan Amerika 2025 (American Relief Act of 2025)", yang secara signifikan mendorong pendapatan pemilik pertanian.

Namun, konsumsi yang kuat juga menggerogoti tabungan masyarakat. Laporan tersebut menunjukkan, total tabungan pribadi AS pada bulan Mei adalah $704,2 miliar, dengan rasio tabungan (persentase pendapatan yang dapat dibelanjakan) hanya 3,0%, menunjukkan bahwa konsumen mengandalkan tabungan untuk mempertahankan standar hidup di bawah harga tinggi.

Ringkasan data ekonomi inti AS untuk Mei

Berikut perbandingan data penting bulan April dan Mei yang dirilis oleh BEA:

| Indikator Ekonomi (Perubahan Bulanan) | | --- | April 2026 (Revisi) | Mei 2026 | | --- | --- | --- | | Pendapatan Pribadi Saat Ini (Personal Income) | -0.1% | +0.7% | | Pengeluaran Konsumsi Pribadi Saat Ini (PCE) | +0.4% | +0.7% | | Indeks Harga PCE (Keseluruhan) | +0.4% | +0.4% | | Indeks Harga PCE Inti (Core PCE) | +0.3% | +0.3% |

(Sumber: U.S. Bureau of Economic Analysis)