Laporan keuangan Micron yang "mengguncang" membuat seluruh Wall Street bergemuruh

Pada 24 Juni 2026 setelah perdagangan saham AS berakhir, Micron Technology (MU) merilis laporan keuangan bersejarah yang membuat semua kritikus terdiam.

Pendapatan kuartal fiskal ketiga sebesar 41,456 miliar dolar AS, meningkat 345,72% year-over-year, dan naik 73,75% secara kuartalan; laba bersih 28,243 miliar dolar AS, meningkat 1.398,30% year-over-year; margin kotor mencapai 84,9%, bahkan melampaui raja chip AI Nvidia; laba per saham disesuaikan 25,11 dolar AS; arus kas bebas 18,3 miliar dolar AS. Keempat lini bisnis meledak, dan tiga indikator inti mencatat rekor kuartalan sepanjang sejarah.

Yang lebih membangkitkan semangat pasar adalah panduan kuartal berikutnya: Micron memperkirakan pendapatan Q4 sekitar 50 miliar dolar AS, jauh melampaui perkiraan rata-rata analis sebesar 43,58 miliar dolar AS; panduan laba per saham 30,73 dolar AS, juga lebih tinggi dari perkiraan Wall Street sebesar 25,31 dolar AS.

Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham Micron dalam perdagangan after-hours sempat melonjak lebih dari 16%, akhirnya ditutup naik sekitar 15,78% menjadi 1.213,96 dolar AS. Kemudian saham chip AS secara kolektif naik setelah jam perdagangan – Western Digital naik lebih dari 11%, SanDisk naik lebih dari 10%, Qualcomm naik lebih dari 10%, Seagate Technology naik lebih dari 8%, ARM naik lebih dari 5%. Nasdaq futures langsung naik lebih dari 500 poin. Bank investasi Wall Street menaikkan target harga semalaman. JPMorgan menaikkan target harga dari 550 dolar AS langsung menjadi 1.540 dolar AS; BofA Securities menaikkan menjadi 1.550 dolar AS; DA Davidson dan Susquehanna sama-sama menyebutkan target harga tertinggi Wall Street sebesar 2.000 dolar AS. Tingkat pengembalian kumulatif Micron selama setahun terakhir telah mencapai 724%.

Pesta ini tidak terbatas pada saham AS. Pada 25 Juni, indeks KOSPI Korea Selatan naik 5,4% menjadi 8.928,61 poin, KOSPI 200 futures naik 5% memicu penghentian perdagangan; harga saham SK Hynix naik 13,06% dalam satu hari; enam raksasa penyimpanan A-share – GigaDevice, Longsys, De Mingli, Biwin Storage, Shannon Semiconductor, Puya Semiconductor – semuanya mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Samsung Electronics naik 5,58%, SK Hynix naik 11,05%.

CEO Micron Sanjay Mehrotra dengan jelas menyatakan bahwa karena permintaan yang didorong AI dan keterbatasan pasokan struktural, ketegangan pasokan HBM akan berlanjut hingga setelah 2027. Kapasitas produksi HBM perusahaan pada 2026 hampir seluruhnya terjual habis. Goldman Sachs percaya bahwa situasi pasokan-permintaan yang jelas longgar paling awal baru akan terjadi pada 2028. Micron telah memperluas perjanjian pelanggan strategis dari 1 kontrak lima tahun pada kuartal sebelumnya menjadi 16 perjanjian yang telah ditandatangani – model bisnis sedang bertransformasi dari produsen komoditas siklus menjadi pemasok kontrak multi-tahun.

Dan tepat di tengah pesta penyimpanan AI yang meledak ini, seorang investor nilai terkenal global yang dijuluki "Warren Buffett India" sedang menyesali keputusannya dua tahun lalu.

Mohnish Pabrai, lahir di India pada 1964, awalnya seorang insinyur, mendirikan Pabrai Investment Fund pada 1999. Pada 2007, ia memenangkan kesempatan makan siang dengan Buffett seharga 650.000 dolar AS.

Pada 22 Juni, Pabrai dalam sebuah acara wawancara Korea Selatan meninjau kembali beberapa transaksi paling disesalinya dalam karir investasinya.

Sejak 2017, ia mulai membangun posisi di Micron, memegangnya selama enam tahun, di mana posisi tersebut sempat mencapai 77% dari portofolionya. Logika investasinya saat itu sangat jelas: setelah penggilingan sengit di pasar memori global, akhirnya terbentuk struktur oligopoli tiga pihak – Samsung, SK Hynix, Micron. Ia bahkan terbang langsung ke Seoul untuk bertemu dengan manajemen SK Hynix, mengunjungi eksekutif Samsung, dan melakukan diskusi mendalam dengan CEO Micron yang keturunan India. Ia juga secara khusus berkonsultasi dengan Buffett dan Munger – jawabannya adalah bahwa sebagian besar struktur oligopoli dapat menghasilkan banyak uang.

Namun pada September 2023, Samsung mengumumkan perluasan produksi. Pabrai menilai bahwa logika sisi pasokan industri penyimpanan telah rusak, sehingga ia menjual seluruh posisi Micron, saat itu mendapat untung sekitar satu kali lipat.

Namun, tepat pada saat itu, ChatGPT telah hadir, dan permintaan HBM yang didorong oleh model AI besar sedang mengalami pertumbuhan eksplosif.

Dalam dua tahun setelah likuidasi, harga saham Micron telah naik lebih dari 15 kali lipat. Menurut perkiraan, ia kehilangan sekitar 2 miliar dolar AS. Dalam operasi SK Hynix, ia juga melakukan kesalahan yang sama.

"Sangat disayangkan, saya melanggar prinsip saya sendiri dengan menjual perusahaan yang seharusnya saya pegang selamanya," kata Pabrai dalam wawancara.
Namun penilaiannya terhadap industri penyimpanan masih jelas –

"Dulu ada sebanyak 20 perusahaan di industri memori yang saling bertarung dan menekan harga, akhirnya semuanya keluar dengan kerugian, hanya tersisa tiga," jelas Pabrai. "Pendatang baru hampir tidak mungkin masuk – hambatan paten, cadangan insinyur, kompleksitas proses, butuh 10, 15, bahkan 20 tahun untuk masuk."

Bagi investor yang masih memegang saham semikonduktor Korea, sarannya sangat langsung:

"Jika Anda sudah memegangnya, jangan dijual. Pestanya baru saja dimulai." #0成本拿2股SK海力士