STRC terus-menerus melepaskan jangkar, pasar sudah membandingkannya dengan krisis Luna tahun lalu

Arah topik: Bisa bicarakan pengamatan dan penilaian Anda

STRC turun di bawah $82 dan mencapai level terendah sepanjang masa. Kini banyak orang di kalangan kripto langsung membandingkannya dengan keruntuhan Luna dahulu. Kekhawatiran ini bukanlah kepanikan yang tidak beralasan, karena logika risiko yang tersembunyi di keduanya memang sangat mirip.

Penyebab keruntuhan total Luna saat itu adalah karena bergantung pada leverage tinggi dan ekspektasi keuntungan palsu untuk menopang kapitalisasi pasar. Begitu kepercayaan pasar sedikit goyah, akan memicu spiral kematian penjualan berantai. Kini orang-orang khawatir terhadap STRC, alasan utamanya adalah Strategy terus-menerus menerbitkan utang dan menambah leverage untuk menimbun BTC, harga saham sepenuhnya terikat pada aset Bitcoin. Begitu pasar berubah dingin, tekanan utang besar akan memaksa perusahaan untuk menjual aset fisik, mengulangi siklus jahat penjualan yang merugikan diri sendiri.

Banyak orang hanya terpaku pada risiko penurunan tunggal yang besar, namun mengabaikan dampak mematikan dari pelepasan jangkar dan penurunan lambat jangka panjang. Ketika terjadi kejatuhan mendadak, semua orang bisa merasakan bahaya secara langsung, ide untuk stop-loss dan keluar sangat jelas. Namun kondisi pasar STRC yang melemah perlahan terus-menerus memberi pemegang ilusi pemulihan, mereka menahan posisi berulang kali menunggu perbaikan, hanya menghabiskan banyak biaya peluang, dan akhirnya terpaksa memotong kerugian di posisi terendah baru, kerugian justru semakin parah.

Dalam konteks topik rotasi altcoin edisi ini, hal ini juga memberi saya pemikiran baru: baik itu token on-chain maupun saham AS yang terikat dengan aset kripto, selama keseluruhan arsitektur dibangun di atas leverage tinggi, tidak akan bisa lepas dari bahaya ala Luna. Dulu orang selalu mengira ketika Bitcoin naik, semua aset terkait akan ikut mendapat bagian. Kini logika dana telah berubah total, aset dengan utang dan leverage tinggi akan ditinggalkan lebih dulu oleh dana, dan tidak akan lagi menunggu rotasi kenaikan merata.

Selanjutnya pasar hanya akan terus terpolarisasi, baik itu altcoin maupun saham konsep kripto AS, hanya aset yang tidak memiliki leverage berlebihan dan didukung oleh arus kas stabil nyata yang bisa bertahan dalam periode penggilingan panjang. STRC terus melepaskan jangkar dan mencapai level terendah baru, sebenarnya ini adalah peringatan dini dari pasar tentang risiko fatal yang dibawa oleh leverage.

#BTC下探60000美元关键关口 @Gate 广场 $BTC ‌