Penurunan skala ini terutama dipengaruhi oleh fluktuasi harga, bukan karena penebusan besar-besaran oleh institusi. Meskipun ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar 30 miliar dolar AS, proporsi alokasi BTC aktual di lapisan bawah masih sangat dekat dengan titik tertinggi siklus. Selain itu, nafsu institusi terhadap produk baru tidak berkurang, misalnya ETF terkait Hyperliquid berhasil menarik aliran dana sekitar 150 juta dolar AS pada bulan pertama peluncurannya.