#美光财报超预期盘后大涨 Micron melaporkan laporan keuangan yang melampaui ekspektasi, tren penyimpanan AI kembali menguat

Pada dini hari tanggal 25 Juni waktu Beijing, raksasa chip penyimpanan Micron Technology merilis laporan keuangan untuk kuartal fiskal ketiga tahun fiskal 2026 (hingga 31 Mei 2026).
Data dalam laporan keuangan ini sangat mengejutkan, langsung meninggalkan ekspektasi pasar di belakang.
Setelah berita tersebut dirilis, harga saham Micron naik cepat lebih dari 16% dalam perdagangan setelah jam pasar, dan juga mendorong seluruh sektor chip dan penyimpanan saham AS untuk naik bersama.

Kinerja kuartal tunggal memecahkan rekor secara menyeluruh, tingkat profitabilitas jauh melampaui tahun-tahun sebelumnya. Lihat dulu angka yang paling inti, pendapatan Micron di kuartal fiskal ketiga mencapai 414,6 miliar dolar AS, meningkat sekitar 346% dari 9,3 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Angka ini jauh melampaui perkiraan analis Wall Street sebesar 35,3 miliar dolar AS.
Dari sisi laba, lebih cemerlang lagi, laba per saham yang disesuaikan adalah 25,11 dolar AS, sementara ekspektasi analis sebelumnya hanya 20,28 dolar AS.

Margin kotor bahkan mencapai 84,9%, jauh lebih tinggi dari 74,9% pada kuartal sebelumnya. Perlu diketahui, margin kotor pada periode yang sama tahun lalu hanya 39%, dalam setahun meningkat lebih dari dua kali lipat.
Ini sudah menjadi kuartal kelima berturut-turut Micron memecahkan rekor pendapatannya sendiri. Micron tidak hanya memberikan laporan keuangan yang indah, tetapi juga optimis terhadap perkiraan kuartal berikutnya.
Perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal fiskal keempat antara 49 miliar hingga 51 miliar dolar AS, sementara ekspektasi pasar sebelumnya hanya sekitar 43,2 miliar dolar AS.
Panduan laba per saham adalah 30 hingga 32 dolar AS, juga jauh melampaui perkiraan pasar sebesar 24,46 dolar AS.

Keempat divisi bisnis naik secara menyeluruh, pusat data AI menjadi pendorong utama pertumbuhan. Micron terbagi menjadi empat divisi bisnis, semua divisi mencatatkan kenaikan pendapatan year-on-year, tetapi yang paling menonjol adalah bisnis pusat data.
Divisi bisnis pusat data
Penjualannya melonjak dari 1,53 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi 11,5 miliar dolar AS, dengan peningkatan lebih dari 667%.
Pembelian massal memori dan solid state drive oleh server AI adalah alasan inti pertumbuhan bisnis ini.
Selain pusat data, bisnis lain juga tidak buruk.
Memori penyimpanan cloud
Pendapatan memori penyimpanan cloud tumbuh lebih dari 300%, mencapai 13,77 miliar dolar AS.
Berbagai penyedia cloud terus memperluas ruang komputasi, mendorong permintaan memori terus meningkat.
Divisi bisnis perangkat seluler dan terminal
Pendapatan bisnis ponsel dan konsumen meningkat year-on-year lebih dari 250%, mencapai 11,52 miliar dolar AS.
Kenaikan harga memori perangkat mendorong pendapatan divisi naik secara bersamaan.
Penyimpanan otomotif dan tertanam
Penjualan memori di bidang otomotif dan aplikasi tertanam bahkan meningkat lebih dari tiga kali lipat, popularitas mobil pintar membuka pasar pertumbuhan baru yang sepenuhnya baru. Selain itu, pendapatan memori bandwidth tinggi (HBM) telah melampaui 1 miliar dolar AS untuk kuartal kedua berturut-turut.
Selain penjualan yang baik, teknologi Micron juga terus berkembang.
Kecepatan produksi massal HBM4 versi 12 lapis dua kali lipat dari produk HBM3E generasi sebelumnya, kapasitas HBM sepanjang tahun 2026 telah dipesan seluruhnya oleh pelanggan.

Situasi permintaan dan penawaran industri: Ketegangan pasokan akan berlangsung selama beberapa tahun lagi
Mengapa kinerja Micron begitu bagus? Jawabannya sederhana: AI.
Eksekutif Micron dalam rapat komunikasi laporan keuangan dengan jelas memberikan penilaian permintaan dan penawaran industri.
1. Ruang pertumbuhan sisi permintaan masih besar
AI telah menjadi salah satu pendorong pertumbuhan paling penting dalam industri penyimpanan selama beberapa dekade. Dengan meningkatnya permintaan pelatihan dan inferensi model besar, nilai memori dan penyimpanan di pusat data semakin tinggi.
2. Sisi penawaran sulit mengikuti permintaan dalam jangka pendek
Manajemen Micron menyatakan, didorong oleh permintaan pelatihan dan inferensi AI yang berkelanjutan, situasi ketat pasokan HBM di seluruh industri akan berlangsung hingga setelah tahun 2027. Pembangunan pabrik chip baru dan jalur produksi pengemasan canggih membutuhkan siklus yang panjang.
Situasi ketat pasokan chip penyimpanan akan membaik secara bertahap pada tahun 2028. Dengan kata lain, dalam dua hingga tiga tahun ke depan, kemungkinan besar situasi permintaan melebihi pasokan tidak akan berubah.

Menandatangani 16 perjanjian jangka panjang, mengamankan pesanan besar jangka panjang
Dalam konteks besar ini, Micron telah menandatangani 16 perjanjian pasokan jangka panjang dengan operator pusat data, perusahaan manufaktur otomotif, dan pelanggan lainnya, mengamankan penjualan tiga hingga lima tahun ke depan.
Total nilai perjanjian ini mencapai 22 miliar dolar AS.
Yang lebih penting, perjanjian ini semuanya mencakup komitmen wajib pembelian chip Micron.
CEO Micron mengatakan, setelah semua perjanjian ini dilaksanakan sepenuhnya, perusahaan memperkirakan lebih dari setengah pendapatan akan berasal dari pelanggan strategis ini.
CFO Micron juga mengatakan, komitmen ini memberi mereka keyakinan yang cukup untuk melakukan investasi baru.

Harga saham naik tajam setelah jam pasar, memicu seluruh sektor chip
Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham Micron langsung naik dalam perdagangan setelah jam pasar, sempat naik lebih dari 16%.
Yang lebih penting, kenaikan Micron ini membawa seluruh sektor chip saham AS naik.
Western Digital naik lebih dari 11% setelah jam pasar, SanDisk naik lebih dari 10%, Seagate Technology naik lebih dari 8%.
ARM naik lebih dari 5%, Applied Materials naik lebih dari 4%, Intel, ASML, AMD juga naik lebih dari 3%.
Indeks berjangka Nasdaq 100 sempat naik lebih dari 2%.
Perlu dijelaskan di sini, Qualcomm juga naik lebih dari 11% setelah jam pasar, tetapi kenaikannya tidak terlalu terkait dengan laporan keuangan Micron.
Qualcomm pada hari yang sama mengadakan hari investor, mengumumkan kemajuan baru di bidang pusat data, secara independen mendorong kenaikan harga sahamnya sendiri, ini adalah ceritanya sendiri.

Peringatan risiko: Perhatikan risiko pasar secara objektif
Sektor penyimpanan telah naik besar dalam jangka pendek, investor tidak bisa hanya melihat keuntungan, tetapi juga harus melihat potensi risiko koreksi.
Sebelum laporan keuangan dirilis, beberapa indikator teknis saham di sektor penyimpanan telah memasuki zona overbought.
Sejak awal tahun ini, kenaikan SanDisk, Western Digital, Micron, dan Seagate masing-masing mencapai sekitar 800%, 320%, 285%, dan 280%.
Sebagian besar harga target Micron yang diberikan oleh perusahaan sekuritas lebih rendah dari harga saham saat ini, tren harga saham sudah berjalan di depan perkiraan fundamental industri.
Di tengah euforia, tetap waspada selalu tidak salah.

Kesimpulan akhir
Laporan keuangan Micron yang melampaui ekspektasi ini memberikan dukungan kuat bagi prospek jangka panjang industri penyimpanan AI.
Dalam jangka pendek, ketidakseimbangan pasokan dan permintaan tidak akan berubah dengan cepat, tingkat profitabilitas perusahaan chip penyimpanan akan tetap tinggi.
Dari perspektif jangka panjang, industri AI masih dalam tahap awal pembangunan, pembangunan infrastruktur komputasi akan terus mendorong permintaan memori dan flash.
Namun, setelah kenaikan besar putaran ini, valuasi sektor sudah berada di level tinggi. Saat berpartisipasi dalam investasi terkait, investor perlu melihat risiko volatilitas secara rasional, jangan mengejar kenaikan secara buta.$MU