Kebijakan Kripto Amerika Serikat Bagian Kedua: RUU CLARITY Meloloskan 60 Suara, Komisi CFTC "Komisi Satu Orang" Menjadi Variabel Terbesar

null

Penulis asli: Cleve Mesidor (Direktur Eksekutif Washington D.C. Blockchain Foundation)

Terjemahan asli: AididiaoJP, Foresight News

Dalam musim olahraga yang penuh dengan kisah Cinderella yang bangkit dari keterpurukan ini, industri kripto juga sedang menantikan momen puncaknya sendiri—RUU CLARITY yang sedang didorong di Senat AS, mungkin bisa menjadi "comeback" yang penting. Namun, masih ada dua kuartal sebelum peluit akhir berbunyi, untuk mengumpulkan 60 suara agar disahkan, Partai Republik mungkin perlu berkompromi dengan Gedung Putih terkait isu moral, sekaligus menggaet beberapa senator Republik yang masih menunggu dan memantau.

Ini baru babak tengah, masih ada enam bulan lagi dalam setahun, segala sesuatu masih mungkin terjadi. Kemenangan legislatif dan pencapaian di lapangan pada dasarnya tidak berbeda, keduanya membutuhkan penyelarasan berbagai faktor secara tepat. Kadang-kadang, membakar sedikit daun sage untuk berdoa juga tidak ada salahnya—seperti yang ditunjukkan oleh tim New York Knicks tahun ini.

Babak kedua tahun kebijakan ini akan menjadi periode penting di mana kedua partai melakukan negosiasi intensif di DPR dan Senat. Jika dilihat dari jarak jauh, legislasi struktur pasar hanyalah bagian dari skenario yang lebih besar, yang bertujuan membangun kerangka kebijakan dan pengawasan menyeluruh untuk Web3 dan DeFi.

Kalender Kongres sudah penuh sesak, tersisa lebih dari 40 hari kerja legislasi—bahkan jika dihitung dari masa sidang yang lambat dan pemilihan paruh waktu, waktu untuk semua pihak merencanakan strategi dan menyesuaikan skor sudah sangat terbatas.

Lapangan kebijakan yang padat

Selain prospek RUU CLARITY, apakah beberapa usulan pajak kripto yang dipisahkan dari RUU PARITY yang baru dapat ikut "menumpang" dalam legislasi yang lebih besar dan direalisasikan tahun ini?

Apakah bahasa inti dari Undang-Undang Kepastian Regulasi Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) dapat menampilkan umpan panjang "Haer Mary", secara resmi memasukkan perlindungan pengembang ke dalam hukum?

Selain itu, tekanan penuh terhadap aturan GENUIS yang sedang dirumuskan masih berlangsung, dan ketentuan utama masih harus disepakati secara final.

Bagi penggemar kripto, ini seperti mengikuti seluruh musim pertandingan olahraga: banyak peluang, ketegangan yang terus meningkat, membuat semangat dan gugup sekaligus.

Kekurangan anggota pendiri CFTC

Sebuah lembaga pengawas keuangan bahkan kekurangan empat komisaris, yang menimbulkan kekhawatiran di kalangan industri. Bagi industri kripto, ini secara langsung mempengaruhi harapan terhadap langkah Washington—apakah komisaris baru dapat diajukan dan dikonfirmasi tahun ini, masih penuh ketidakpastian.

Lebih rumit lagi, siapa yang akan memenangkan perebutan yurisdiksi pasar prediksi? Apakah negara bagian, atau Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC)? Atau akhirnya akan diputuskan oleh Mahkamah Agung?

Tentu saja, ini bukan berarti Anda harus bertaruh.

Juara kripto yang akan pensiun

Terlepas dari hasil kebijakan akhir, sisa hari dalam tahun ini kemungkinan besar akan penuh warna. Dua "juara" besar di bidang kripto akan melepas jersey pemerintah federal mereka, dan kepergian mereka akan membawa dampak jangka pendek dan panjang yang mendalam: Komisaris SEC Hester M. Peirce dan Senator AS Cynthia Lummis.

Peirce, sebagai dua kali komisaris, memimpin kelompok kerja khusus kripto di SEC, dan selalu menjadi arsitek utama dalam koordinasi lintas regulator. Lummis menjabat sebagai ketua Subkomite Aset Digital di Komite Perbankan Senat, adalah negosiator kunci dalam kompromi bipartisan, dan juga pendukung teguh BRCA.

Pandangan ke depan semester kedua: bagaimana pemimpin industri melihatnya

Saya mewawancarai beberapa pemimpin industri senior untuk memahami pandangan mereka tentang peninjauan kebijakan kripto saat ini. Berikut adalah pandangan mereka tentang CLARITY, pajak, dan pasar prediksi:

Sara K. Weed (Partner di Gibson, Dunn & Crutcher LLP):

"Tak dapat disangkal, kita sedang bergerak ke arah yang benar secara perlahan. Tetapi, terbatasnya hari kerja legislatif dan tekanan pemilihan membuat kemungkinan RUU CLARITY disahkan di Kongres saat ini kecil. Oleh karena itu, lembaga seperti SEC dan CFTC akan dipaksa memainkan peran yang lebih aktif, memberikan industri kepastian yang sangat dibutuhkan. Tentu saja, masalahnya adalah sejauh mana mereka dapat melangkah dalam batas-batas kewenangan yang ada."

Sulolit "Raj" Mukherjee (CEO Bodin Advisory):

"Jika sejarah bisa menjadi acuan, legislasi pajak kripto yang bermakna kemungkinan besar tidak akan disahkan sebagai undang-undang terpisah, melainkan akan disisipkan ke dalam legislasi yang lebih luas terkait pajak, anggaran, atau paket akhir tahun. Beberapa usulan saat ini cukup fokus dan memiliki konsensus bipartisan, bertujuan menyelesaikan masalah tertentu seperti pengecualian minimum, perlakuan pajak staking, aturan pencucian, dan kewajiban pelaporan informasi. Ketika ketentuan ini melekat pada undang-undang besar yang harus disahkan, prosesnya menjadi lebih mudah. Keberhasilan implementasinya tergantung pada alokasi tenaga Kongres, mekanisme penilaian, dan apakah legislator memandang aturan pajak kripto sebagai perbaikan teknis untuk meningkatkan kepatuhan, bukan sebagai bagian dari debat kebijakan aset digital yang lebih besar. Setidaknya satu atau dua langkah kemungkinan akan menjadi undang-undang tahun ini, tetapi kemungkinan besar melalui pengemasan, bukan sebagai undang-undang pajak kripto yang terpisah."

Rashan Colbert (Direktur Kebijakan di Crypto Council for Innovation):

"Saya tidak akan memprediksi bagaimana pengadilan akan menyelesaikan sengketa yurisdiksi, tetapi arah umumnya sudah jelas: seiring berkembangnya pasar prediksi, CFTC berusaha membangun kerangka pengawasan yang lebih tahan lama. Rilis NPRM terbaru adalah langkah maju dalam memberikan lebih banyak transparansi dan kepastian hukum bagi pelaku pasar—karena pengguna dan volume transaksi di bidang ini berkembang pesat.

Pertanyaan utama adalah: apakah pasar prediksi harus dipandang sebagai infrastruktur pasar keuangan utama, atau secara luas diklasifikasikan sebagai perjudian? Saya percaya, pasar ini memiliki potensi menjadi alat yang kompleks untuk mengekspresikan opini, lindung nilai risiko, dan menyederhanakan akses ke berbagai produk derivatif terkait peristiwa dan aset. Jika terlalu luas diklasifikasikan sebagai perjudian, potensi pasar ini bisa terhenti sebelum berkembang menjadi infrastruktur keuangan yang menguntungkan."

Babak kedua kebijakan kripto telah dimulai, waktu semakin sempit, tetapi peluang tetap ada. Industri perlu terus melakukan komunikasi lintas partai dan mendorong langkah nyata agar dapat meraih hasil substantif pada tahun 2026.