#SpaceXPlunges16%MarketCapErodes400B

🚀 SpaceX Baru Jatuh Kembali ke Bumi — Dengan Keras.

Pada 22 Juni, roket yang sebelumnya tampak ditakdirkan menuju bintang mengalami penurunan tajam di Wall Street.

SpaceX (SPCX) merosot 16,43% untuk ditutup di **$154,60** – di bawah harga penutupan hari pertama IPO sebesar $160,95 dan level terendah sejak debut besar-besaran. Saham ini kini telah jatuh selama tiga hari perdagangan berturut-turut, dengan kerugian kumulatif lebih dari 23% dan kapitalisasi pasar menyusut lebih dari $600 miliar.

Kerugian satu hari sekitar $400 miliar menandai penghapusan kapitalisasi pasar terbesar kedua dalam sejarah perusahaan global – hanya kalah dari... yah, Anda bisa menebak perusahaan lain yang dipimpin Musk yang memegang posisi teratas.

📉 Apa yang memicu keruntuhan ini?

Tiga kekuatan bertabrakan sekaligus:

1️⃣ Kejutan Obligasi

SpaceX mengumumkan penawaran obligasi peringkat investasi pertamanya – menargetkan setidaknya $20 miliar. Hasilnya akan digunakan untuk melunasi pinjaman jembatan dari akuisisi xAI dan mendanai pembangunan infrastruktur AI yang ambisius, termasuk pusat data dan bahkan pusat data berbasis luar angkasa.

Langkah ini datang hanya beberapa hari setelah IPO rekord sebesar $75 miliar** – dan para investor keberatan dengan kecepatan dan skala pinjaman baru ini. Analis memperkirakan utang bersih SpaceX bisa melebihi **$400 miliar pada 2031 – lebih dari tiga kali lipat total utang Oracle.

2️⃣ Pemeriksaan Realitas AI

Ambisi AI SpaceX sedang mengalirkan uang. Perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $42,76 miliar di kuartal pertama 2026** – hampir menyamai seluruh kerugian tahun 2025. xAI sendiri kehilangan lebih dari **$6 miliar tahun lalu. Dengan Grok gagal mendapatkan daya tarik yang berarti melawan pesaing, taruhan AI ini semakin terlihat spekulatif.

S&P Global memberikan peringkat BBB, memperingatkan bahwa bisnis AI SpaceX menghadapi "kebutuhan investasi modal besar, pesaing yang didanai dengan baik, dan jalur yang tidak jelas menuju monetisasi". Arus kas bebas diproyeksikan tetap negatif hingga 2029.

3️⃣ Hangover Penilaian

Pada puncaknya pada 16 Juni, SpaceX mencapai $225,64** – kenaikan **67%** dari harga IPO $135 dalam hanya tiga hari perdagangan. Rasio harga terhadap penjualan sempat melebihi 100x. Ketika berita obligasi muncul, "premi emosional**" – yang didorong oleh mania Musk dan hype AI – menguap.

🔍 Paradoks

Bahkan setelah jatuh, SpaceX tetap menjadi perusahaan terbesar keenam di dunia dengan kapitalisasi pasar sekitar $2 triliun – sahamnya masih **~15% di atas harga IPO $135**. Investor ritel membeli senilai $405 juta** dalam lima sesi pertama – lebih dari yang mereka beli dari semua saham Magnificent Seven digabungkan. Dan **inklusi indeks pasif** akan segera terjadi: Russell pada 26 Juni, MSCI pada 29 Juni, Nasdaq-100 pada 7 Juli – berpotensi membawa **lebih dari $30 miliar dalam pembelian paksa.