Berita dari Mars Finance, pada 23 Juni, Citi menyatakan bahwa peningkatan server AI dan jaringan berkecepatan tinggi sedang membentuk kembali prospek pertumbuhan industri PCB China, dan menaikkan target harga saham Huadian Co. dan Shenghong Technology, dengan alasan bahwa permintaan AI-PCB mungkin akan terus berkembang pesat selama tiga tahun ke depan. Dalam laporan yang dirilis pada 21 Juni, Citi menaikkan perkiraan ukuran pasar potensial total AI-PCB dari 2026 hingga 2028 menjadi 152 miliar RMB, 307 miliar RMB, dan 562 miliar RMB, masing-masing dengan pertumbuhan tahunan sebesar 86%, 102%, dan 83%. Bank tersebut menyatakan bahwa model baru ini memasukkan permintaan PCB CPU dan modul optik, dan untuk pertama kalinya memberikan perkiraan untuk 2028.
Citi memperkirakan bahwa permintaan AI-PCB tahun 2027 akan didominasi oleh ASIC, dengan pangsa sekitar 34%; permintaan terkait GPU Nvidia sebesar 24%, CPU 16%, switch 14%, dan modul optik 12%. Dari segi pertumbuhan, permintaan terkait jaringan paling kuat, terutama volume modul optik 1.6T dan switch, yang mungkin mendorong pertumbuhan PCB modul optik sebesar 135% dan 178% pada 2026 dan 2027.
Laporan menyebutkan bahwa pengadaan PCB terkait TPU Google mungkin menjadi faktor peningkatan utama pada 2028. Citi memperkirakan bahwa pengadaan PCB TPU Google bisa mencapai 16 miliar dolar AS pada 2028, melebihi permintaan PCB terkait GPU Nvidia. Jika dibagi berdasarkan kebutuhan tambahan dari 2027 hingga 2028, kontribusi TPU Google sekitar 30%, Nvidia 25%, dan switch serta modul optik masing-masing 14%.
Seiring permintaan AI-PCB yang berkembang pesat, kapasitas produksi mungkin menjadi kendala baru. Citi memperkirakan bahwa pengumuman ekspansi PCB berikutnya mungkin akan dimulai pada paruh kedua 2026, untuk mendukung permintaan 2028. Bank tersebut menyatakan bahwa pabrik PCB di daratan China biasanya membutuhkan waktu 13 hingga 15 bulan dari proyek hijau hingga produksi massal, sementara siklus ekspansi upstream dari serat kaca dan papan tembaga berlapis bisa lebih lama, mencapai 18 bulan.
Ini berarti pasokan AI-CCL mungkin akan semakin ketat. Citi berpendapat bahwa dengan dimulainya proyek utama AI-PCB dari paruh kedua 2026, produsen PCB utama yang mampu mengunci bahan baku akan memiliki visibilitas keuntungan yang lebih baik pada 2027. Pengumuman ekspansi terkait juga dapat menjadi katalis industri, memperkuat kepercayaan investor terhadap pertumbuhan jangka panjang AI-PCB.
Dalam hal saham, Citi mempertahankan rekomendasi "Beli" untuk Huadian Co. dan Shenghong Technology. Target harga Huadian Co. dinaikkan dari 119 yuan menjadi 189 yuan, dengan alasan perusahaan memiliki kemampuan produksi massal dan pengiriman yang kuat di bidang PCB switch data center dan server AI. Citi memperkirakan laba bersih Huadian Co. dari 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 6,7 miliar yuan, 12,1 miliar yuan, dan 23,2 miliar yuan, dan memperkirakan tingkat pertumbuhan laba tahunan gabungan sebesar 86%.
Target harga Shenghong Technology juga naik dari 415 yuan menjadi 456 yuan. Citi menurunkan perkiraan laba bersih 2026 mereka, terutama karena kontribusi pendapatan terkait Rubin lebih rendah dari yang diperkirakan sebelumnya, tetapi menganggap laba tahun 2027 akan stabil secara dasar, dan untuk pertama kalinya memasukkan perkiraan laba bersih 2028 sebesar 23,2 miliar yuan. Bank tersebut menyatakan bahwa hubungan jangka panjang Shenghong dengan Nvidia, kapasitas HDI, serta peluang potensial untuk data center switch dan ASIC tetap mendukung valuasinya yang premium.
Namun, Citi juga memperingatkan bahwa pasar AI-PCB masih menghadapi berbagai risiko, termasuk pangsa pesanan terkait GenAI yang lebih rendah dari perkiraan, masalah yield, persaingan harga di rantai pasok otomotif, pengurangan pengeluaran modal oleh perusahaan cloud, perlambatan permintaan makro, kenaikan biaya bahan, dan risiko geopolitik antara China dan AS.
Secara keseluruhan, pandangan Citi adalah bahwa permintaan AI-PCB tidak lagi didominasi oleh Nvidia GPU saja, tetapi sedang meluas ke ASIC, Google TPU, switch berkecepatan tinggi, dan modul optik. Dengan permintaan yang diperkirakan akan memasuki fase perencanaan kapasitas lebih awal pada 2028, produsen PCB utama China yang memiliki proses teknologi tinggi, sumber daya pelanggan, dan jaminan bahan baku kemungkinan akan terus menjadi penerima manfaat utama dari ekspansi infrastruktur AI.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

Hadiah
suka
Komentar
Posting ulang
Bagikan

Komentar

Tambahkan komentar

Tidak ada komentar

Topik Trending
Lihat Lebih Banyak
#
SKHynixTopsKOSPIByMarketCap
132,99K Popularitas
#
GateStocks7x24Trading
8,76M Popularitas
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
62,11K Popularitas
#
PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾
902,09K Popularitas
#
TradFiCFDGoldMaster
2,07M Popularitas

Disematkan

peta situs

Citi menaikkan proyeksi pasar AI-PCB China, menyatakan bahwa permintaan TPU Google mungkin akan melebihi Nvidia pada tahun 2028

Topik Trending

SKHynixTopsKOSPIByMarketCap

GateStocks7x24Trading

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾

TradFiCFDGoldMaster

Disematkan