Menemukan kekuatan misterius dari Timur? Bloomberg wawancara dengan Ba Ni Ni: benar-benar tidak tahan untuk meminjam 5 juta karena FOMO saham Taiwan, seluruh Taiwan gila meminjam uang untuk trading saham

Berita terbaru Bloomberg mengungkapkan: Taiwan sedang menampilkan sebuah skenario kegilaan rakyat meminjam uang untuk spekulasi saham. Di tengah gelombang panas chip AI, pasar saham Taiwan naik lebih dari 100% dalam setahun terakhir, melompat ke posisi kelima terbesar di dunia. Saldo pembiayaan meningkat 160% dalam setahun, mendekati puncak sejarah sebelum gelembung internet tahun 2000.
（Latar belakang: TSMC mendorong penuh produksi massal bahan kemasan CoPoS tahun 2028! TrendForce: Pabrik panel Taiwan bersaing merebut peluang kaca substrate dengan FOPLP）
（Keterangan tambahan: Perang subsidi token akan mereda? Pendiri Google Ventures memperingatkan: Jika harga AI turun, model bisnis akan runtuh secara total）

Daftar isi artikel

Toggle

• Pasar saham Taiwan naik lebih dari dua kali lipat dalam setahun, peringkat kelima secara global
• Influencer Banini juga melanggar larangan bertahun-tahun
• Jumlah gagal bayar mencapai rekor tertinggi, broker diam-diam mulai mengurangi
• Akademisi menyebut gelembung, tetapi investor ritel bilang "Ini berbeda kali ini"

Bloomberg hari ini merilis laporan terbaru, mengungkapkan latar belakang kegilaan di pasar saham Taiwan, termasuk keberhasilan dan risiko pinjaman besar-besaran dari investor ritel. Seorang pria berusia 26 tahun bernama Zheng yang diwawancarai mengatakan, dia baru saja kehilangan pekerjaan, dan memegang dana pinjaman untuk membeli saham teknologi Taiwan dengan nilai sekitar 60.000 dolar AS. Hari itu, pasar saham Taiwan turun 3,5%, tetapi dia sama sekali tidak peduli, malah mata bersinar dan berkata: "Sembarangan beli apa saja pasti untung."… Adegan ini adalah gambaran kecil dari kegilaan pasar saham Taiwan saat ini.

Pasar saham Taiwan naik lebih dari dua kali lipat dalam setahun, peringkat kelima secara global

Bloomberg menunjukkan bahwa gelombang panas AI melanda banyak pasar saham di seluruh dunia, termasuk Korea Selatan, China, dan Amerika Serikat, dan Taiwan, sebagai pusat produksi chip paling maju di dunia, tidak terkecuali. Saya yakin Anda juga melihat di media sosial banyak orang yang menyebarkan kabar, ada yang ingin berhenti kerja dan fokus spekulasi saham.

Dalam setahun terakhir, indeks saham Taiwan naik lebih dari 100%, dan kapitalisasi pasarnya dalam beberapa minggu saja melampaui Inggris, Kanada, dan India, melompat ke posisi kelima terbesar di dunia. Remaja berlomba membuka rekening, volume transaksi melonjak hingga membuat situs broker down, dan semua ini didorong oleh satu bahan bakar bersama: pinjaman uang.

Bloomberg menyebutkan, saldo pembiayaan investor Taiwan yang meminjam dari broker untuk membeli saham dalam 12 bulan terakhir meningkat 160%, mendekati puncak sejarah sebelum gelembung internet tahun 2000. Dibandingkan dengan 12 bulan terakhir sebelum gelembung meletus, kenaikan pembiayaan hanya sekitar 50%; bahkan Korea Selatan yang juga sedang panas dengan tema AI, baru menambah sekitar 94%. Tingkat leverage di Taiwan sudah berada di level yang jauh lebih tinggi.

Gelombang pinjaman yang meluas bahkan mempengaruhi lelang obligasi pemerintah. Pada 3 Juni, lelang obligasi gagal karena kurangnya pembeli, ini adalah kejadian pertama dalam sejarah Taiwan.

Influencer Banini juga melanggar larangan bertahun-tahun

Dalam wawancara Bloomberg ini, yang mengejutkan adalah adanya tokoh yang biasanya menjadi indikator kebalikan, Banini, juga berbagi komentarnya. Dia mengatakan bahwa pada Mei tahun ini, dia melanggar larangan dan prinsip tidak menggunakan leverage.

"FOMO benar-benar mengalahkan saya," kata Banini. Dia menyaksikan pasar saham Taiwan naik setiap hari, dan teman-temannya mendapatkan keuntungan jauh lebih besar darinya. Akhirnya, dia menyerah pada godaan dan meminjam 5 juta dolar NT untuk masuk pasar. "Daripada membiarkan peluang berlalu, lebih baik mengejar," katanya membujuk dirinya sendiri.

Banini adalah seorang pembuat konten keuangan yang memiliki basis penggemar besar. Pelanggaran larangannya ini juga mengindikasikan sebuah keruntuhan psikologi kolektif: Ketika orang berhati-hati mulai meminjam uang untuk mengejar kenaikan, seberapa jauh lagi pesta ini akan bertahan dengan batas rasional?

Jumlah gagal bayar mencapai rekor tertinggi, broker diam-diam mulai mengurangi

Di tengah pesta ini, mungkin sudah mulai muncul retakan secara diam-diam. Bloomberg melaporkan bahwa pada Juni, jumlah gagal bayar investor Taiwan akibat transaksi saham telah melebihi 2 miliar dolar NT, lebih dari dua kali lipat bulan sebelumnya, dan ini adalah rekor tertinggi bulanan sejak 2019.

Untuk mengatasi kebutuhan pinjaman yang gila-gilaan ini, broker di Taiwan juga mulai mengumpulkan modal dengan menerbitkan obligasi besar-besaran. Data Bloomberg menunjukkan bahwa tahun ini, broker telah menerbitkan hampir 1,2 miliar dolar AS dalam bentuk obligasi, jumlah ini tujuh kali lipat dari total tahun 2025; beberapa perusahaan bahkan beralih ke pasar pinjaman bersama dan jalur pembiayaan non-tradisional lainnya, dan transaksi tahun ini berlangsung sangat cepat.

Beberapa broker diam-diam mulai memperketat syarat. Sumber industri mengungkapkan bahwa suku bunga pinjaman telah dinaikkan lebih dari 0,2 poin persentase, dan pinjaman tanpa batasan penggunaan yang dijamin dengan saham dan ETF bahkan mengalami kenaikan suku bunga hingga 1 poin persentase. Dalam lingkungan suku bunga acuan Bank Sentral yang hanya 2%, kenaikan ini cukup signifikan.

KGI Securities (broker lokal terbesar kedua di Taiwan) menyatakan terus memantau bisnis pembiayaan, dan setelah menurunkan leverage beberapa saham awal bulan ini, mereka kembali menyesuaikan; Fubon Securities (pihak ketiga terbesar) menyesuaikan suku bunga dan rasio jaminan untuk beberapa saham; E.SUN Securities (keempat) memantau posisi dana secara harian; Cathay Securities (kelima) menetapkan batas pinjaman tanpa batasan penggunaan untuk saham berisiko tinggi tertentu. Yuanta Securities (paling besar) tidak memberikan komentar.

Akademisi menyebut gelembung, tetapi investor ritel bilang "Ini berbeda kali ini"

Profesor Departemen Ekonomi Universitas Central, Wu Daren, secara langsung mengatakan: "Pasar saham Taiwan jelas terlalu panas." Dia khawatir, jika terjadi penjualan besar-besaran secara cepat, akan menyebabkan kerugian besar bagi investor muda yang menganggap saham sebagai "cara mudah kaya." Dia mendesak pemerintah untuk mengambil langkah konkret menurunkan suhu pasar dan mencegah gelembung semakin membesar.

Chief Economist Bank of France di Asia Pasifik, Aisia Garcia, memperingatkan dari sudut pandang makro: "Jika momentum AI meredup, dampaknya tidak hanya di pasar saham. Broker akan tertekan, konsumsi rumah tangga akan menyusut, dan ekspor juga akan menekan pertumbuhan secara keseluruhan."

Namun, pemuda pengangguran bernama Zheng ini menertawakan semua peringatan tersebut. Dia telah mempelajari sejarah gelembung internet tahun 1990-an, tetapi dia yakin kali ini berbeda: "Kali ini ada dukungan nyata." Logikanya adalah posisi monopolistik global TSMC dan seluruh rantai pasokan chip di baliknya, Taiwan memproduksi 90% chip paling canggih di dunia, dan permintaan pusat data AI yang meledak-ledak belum menunjukkan tanda-tanda berhenti.

Temannya, seorang mahasiswa hukum berusia 25 tahun bernama Chen, juga setuju: "Saham teknologi menyumbang sekitar 20% dari PDB Taiwan dan 80% dari indeks pasar saham, dasar fundamentalnya sangat kuat. Bahkan jika turun sebulan, saya tidak takut. Taiwan, sangat hebat."

Apa yang akan terjadi ketika seluruh pulau mulai bilang "Ini berbeda kali ini"? Mari kita terus pantau bersama.