Dua hari ini, yang paling menarik dari SpaceX bukanlah cerita baru yang mereka ceritakan, melainkan harga sahamnya yang melonjak terlalu cepat, lalu kemudian kembali ditekan oleh pasar.

Pada 16 Juni, harganya sempat mencapai 201,80 dolar AS, tertinggi di 225,64 dolar AS selama perdagangan, tetapi pada 22 Juni kembali ke sekitar 154,60 dolar AS, penurunan harian sebesar 16,4%, dari puncaknya sudah hampir menyusut tiga puluh persen, dengan kapitalisasi pasar menguap sekitar 400 miliar dolar AS dalam satu hari.

Ini sebenarnya sangat menunjukkan masalah. Beberapa hari yang lalu, pasar membeli imajinasi ala Musk, hari ini mulai membeli kenyataan kembali.

Karena di satu sisi, SpaceX mengungkapkan bahwa mereka memiliki kas lebih dari 1008 miliar dolar AS, dan lembaga pemeringkat juga memberikan peringkat investasi; di sisi lain, mereka mulai beralih ke pasar obligasi untuk pembiayaan, bersiap menerbitkan obligasi untuk memperpanjang pinjaman jangka pendek, sambil terus memberi suntikan darah untuk AI dan proyek roket generasi berikutnya.

Jadi, sekarang SpaceX tidak lagi terlalu seperti sebuah perusahaan, melainkan lebih seperti narasi super yang menggabungkan roket, Starlink, AI, kekuatan komputasi, dan pasar obligasi menjadi satu.