Potensi saham hari ini｜Zhipu AI: Kinerja meningkat, harga saham melaju lebih cepat

Zhipu adalah saham Hong Kong 2513HK, yang diterbitkan pada Januari tahun ini dengan harga 116,2 HKD, dan sempat melonjak ke 2980 HKD pada bulan Juni. Dalam waktu kurang dari enam bulan, naik lebih dari 20 kali lipat, didukung oleh peningkatan model, kelangkaan target model besar murni, dan antusiasme dana terhadap AI domestik.

Fundamental memang menunjukkan kemajuan, pendapatan tahun 2025 sebesar 724 juta yuan, meningkat 132% dibandingkan tahun sebelumnya; pendapatan dari API dan agen cerdas perusahaan hampir setengah, menunjukkan perusahaan mulai beralih dari menjual proyek ke biaya berdasarkan Token dan tugas.

Namun, beban juga cukup berat, total investasi R&D tahun ini sebesar 3,18 miliar yuan, sekitar 4,4 kali lipat dari pendapatan, dan kerugian yang disesuaikan juga mencapai 3,18 miliar yuan. Semakin kuat modelnya, semakin tinggi pula biaya komputasi, sumber daya manusia, dan R&D.

Zhipu layak dipantau dalam jangka panjang, harga saat ini tidak cocok untuk dikejar.

Selanjutnya, fokus hanya pada tiga hal: pendapatan API, pembayaran Agent, dan pengurangan kerugian. Harga saham sudah memperhitungkan banyak potensi masa depan, jika laporan keuangan sedikit di bawah ekspektasi, penurunan harga juga akan cepat.