#我的Gate交易时刻

Analisis mendalam mengapa saya mulai menempatkan posisi panjang dari 60000?

Semua yang akrab dengan Xiao Caishen tahu bahwa saya pernah menyebutkan dalam artikel bahwa 60000 adalah titik untuk menempatkan posisi panjang jangka panjang, banyak orang tidak mengerti dan mengejek saya sebagai "penyangga", menganggap "ini jelas akan turun lagi, mungkin ke 5w, kamu malah di 6w membeli dasar?" Hari ini kita tinggalkan pola pikir kebiasaan “posisi menentukan pikiran”, berdasarkan prinsip membujuk (menipu) satu per satu, mari kita analisis dari biaya institusi, aliran dana, indikator teknikal, dan lingkungan makro mengapa 6W adalah titik emas untuk membangun posisi jangka panjang.

1. Gelombang Dana: Kembali Setelah Surut

Pergerakan dana terbaru menunjukkan bahwa pasar Bitcoin sedang mengalami pengeluaran dana besar-besaran dari investor institusi, ETF Bitcoin spot AS mengalami aliran keluar dana terpanjang dalam sejarah dari akhir Mei hingga awal Juni—13 hari perdagangan berturut-turut, selama 15 hari perdagangan sebelum Juni, total keluar sekitar $4,4 miliar (sekitar 59.351 BTC). Baru pada 4 Juni tercatat masuk bersih sekitar $30.000, mengakhiri rekor keluar dana ini sementara; hingga 18 Juni, secara keseluruhan masih didominasi keluar dana bersih, total keluar sekitar $167 juta/minggu, keluar bersih selama tiga minggu berturut-turut, total sekitar $421 juta dalam tiga minggu. Penarikan besar ini bukan sekadar reaksi terhadap penurunan harga, melainkan tindakan aktif institusi mengurangi posisi sebelum harga turun drastis. Data historis menunjukkan bahwa saat aliran dana ETF mencapai puncaknya, biasanya menandakan pasar mendekati dasar—baik di pasar bearish 2018 maupun 2022, fenomena serupa terjadi. Melihat kembali bulan lalu, saat harga Bitcoin di atas 60000, banyak dana institusi melakukan pembelian dasar, pasar pun menyambut “kondisi pasar bullish institusi”, harga Bitcoin sempat melonjak ke $82.000. Kini, sebulan kemudian, setelah dana besar keluar, dana “peluru” mereka kembali cukup, apakah mereka akan membeli dasar lagi di titik 60000 ini patut diperhatikan. Selain itu, jangan lupa, jutaan Bitcoin yang dipegang oleh para holder jangka panjang sedang “menyelam” menunggu, kerugian unrealized seperti pegas yang tertekan—ketika rebound, mereka akan mendorong pasar naik.

2. Biaya Pemilik Besar: Penopang Pasar

Setelah melihat aliran dana, mari kita lihat biaya posisi pemilik besar yang menjadi perhatian utama, yaitu Strategy (MicroStrategy), yang merupakan pemegang Bitcoin terbesar di dunia, data kepemilikannya sepenuhnya terbuka dan transparan, menjadi standar analisis biaya institusi.

Total posisi: sekitar 818.334 BTC (per 27 April 2026)

Total biaya: sekitar $6,181 miliar

Rata-rata biaya per BTC: sekitar $75.700

Rentang harga pembelian terakhir:

27 April: beli 3.273 BTC, biaya $255 juta, rata-rata sekitar $78.000

13 April: beli 13.927 BTC, biaya $1 miliar, rata-rata sekitar $71.900

20 Januari: beli 22.305 BTC, biaya $2,125 miliar, rata-rata sekitar $95.500 (pembelian di posisi tinggi)

12 Januari: beli 13.627 BTC, biaya $1,247 miliar, rata-rata sekitar $91.700

Rata-rata biaya Strategy sebesar $75.700 jelas lebih tinggi dari rata-rata on-chain pasar seluruhnya yaitu $53.447, dan juga lebih tinggi dari harga spot BTC saat ini (sekitar $65.700), yang berarti posisi Strategy saat ini mengalami kerugian unrealized sekitar -10%. Saylor pada akhir Mei pertama kali menjual sebagian posisi, lalu awal Juni melakukan pembelian kecil lagi, sinyalnya kompleks.

Selanjutnya, mari kita lihat biaya rata-rata pasar secara keseluruhan, di sini kita fokus pada Realized Price Bitcoin, yaitu indikator biaya rata-rata pasar yang paling otoritatif di chain, mewakili harga terakhir semua BTC berpindah di chain dengan bobot rata-rata. Berdasarkan data terbaru Glassnode, per 17 Juni 2026:

Realized Price pasar: sekitar $53.447 (Glassnode)

Harga spot saat ini sekitar $65.700, artinya pasar spot masih di atas Realized Price sekitar +22%

Ini menunjukkan bahwa biaya rata-rata pembelian seluruh pemegang BTC berkisar di $53.000-$54.000. Tapi perlu dicatat, indikator ini sudah turun dari puncaknya di 2025 sekitar $62.120, menunjukkan bahwa banyak holder dengan biaya rendah baru masuk kembali dan holder dengan biaya tinggi melakukan penjualan (realized loss) yang menurunkan biaya rata-rata.

Laporan chain dari VanEck pertengahan Juni mengonfirmasi: 54% pasokan BTC dalam keadaan profit, jauh di bawah rata-rata 4 tahun sebesar 81%, berada di persentil ke-9-12 dari sejarah; pasokan dalam kerugian mendekati titik tertinggi 4 tahun (persentil ke-95), menunjukkan banyak posisi institusi yang baru masuk dalam kondisi unrealized loss.

Selanjutnya, biaya ETF institusi. Sejak ETF Bitcoin spot AS diluncurkan awal 2024, total aliran masuk bersih sekitar $53,445 miliar (data Farside). Tapi biaya rata-rata pembelian ETF tidak sama dengan total aliran masuk dibagi jumlah BTC yang dipegang saat ini, karena selama periode tersebut terjadi banyak aliran masuk dan keluar, serta volatilitas harga BTC yang tinggi.

Kita bisa memperkirakan biaya rata-rata tertimbang ETF dari beberapa dimensi:

Perubahan ukuran posisi ETF: Laporan VanEck menunjukkan, posisi ETF dari puncaknya di $10,9 miliar pada 5 Mei turun ke $7,88 miliar pada 11 Juni (AUM), turun sekitar 27%, disebabkan oleh penebusan dan penurunan harga.

Distribusi waktu aliran dana: Aliran terbesar ETF terkonsentrasi di Q1 2024 (BTC di kisaran $40.000-$70.000), akhir 2024 hingga awal 2025 (BTC di kisaran $90.000-$100.000+), dan periode rebound April-Mei 2025. Mengingat banyak pembelian biaya rendah di awal dan penambahan di kisaran harga tinggi di kemudian hari, estimasi biaya rata-rata ETF sekitar $65.000-$72.000.

Terakhir, mari kita lihat biaya penambangan miner. Saat ini, berbagai sumber data memperkirakan biaya penambangan satu BTC sangat bervariasi. Berdasarkan data JPMorgan, biaya total (listrik + operasional + depresiasi + biaya manajemen) sekitar $78.000/BTC, yang berarti saat ini miner mengalami kerugian sekitar $10.000 per BTC, harga saat ini sudah jauh di atas titik shutdown miner. Selain perusahaan penambang yang beralih ke layanan AI, bagi perusahaan penambang yang tetap bertahan, menambang tidak lagi menguntungkan dan lebih sering membeli di pasar, kekuatan beli ini menjadi penopang harga Bitcoin yang kokoh.

3. Leverage Pasar: Bubble Leverage yang Dihancurkan Secara Brutal

Berdasarkan berbagai sumber data (terutama CoinGlass), pada Juni, jumlah margin call harian di pasar Bitcoin sekitar $185 juta–$200 juta. Dari data CoinGlass, pada 22 Juni, margin call 24 jam mencapai sekitar $66,16 juta, selama 7 hari total sekitar $40,46 juta. Dengan tren penurunan harga sejak awal Juni, mayoritas margin call berasal dari posisi long. Di balik data margin call besar ini, ada peningkatan volume kontrak dan turnover yang signifikan. Gelombang forced liquidation mempercepat proses pembersihan pasar. Ketika jumlah margin call meningkat, berarti posisi lemah telah tersingkir, posisi tersisa menjadi lebih kokoh. Secara historis, puncak margin call seperti selama krisis FTX 2022 sering terjadi di area dasar harga, kemudian pasar mulai rebound. Data saat ini juga menunjukkan posisi short meningkat akhir-akhir ini, jika harga berbalik, posisi short akan tertutup dan memperbesar momentum kenaikan, memberi kekuatan tambahan untuk bottom fishing.

4. Analisis Teknikal: Fokus pada Dua Indikator

Akhirnya, dari sisi teknikal, indikator jangka pendek sudah banyak dianalisis orang, mari kita fokus pada dua indikator penting di weekly chart. Indikator pertama adalah pola lima gelombang penurunan di weekly yang pernah disebutkan Xiao Caishen, saat ini sudah berada di gelombang terakhir, artinya pasar bisa saja membentuk bottom kapan saja. Kombinasi tiga weekly terakhir menunjukkan pola “Bintang Morning” (Morning Star), berikutnya perlu diperhatikan apakah resistance di sekitar 66.300 bisa ditembus, jika tembus, besar kemungkinan pola penurunan lima gelombang di weekly selesai, dan pasar akan berbalik bullish.

Indikator kedua adalah Moving Average 200 minggu (sekitar $62.000), yang menjadi support kuat, setiap kali disentuh biasanya rebound. Secara sentimen, indeks ketakutan dan keserakahan menunjukkan “ekstrem ketakutan”, tapi kondisi ekstrem ini sering menjadi peluang beli.

5. Bagaimana Membeli Dasar di Sekitar 60000?

1. Trader spot: Saya rasa bisa langsung buy tanpa mikir, alokasikan sekitar 60% posisi, sisanya 40% sebagai cadangan untuk mengantisipasi penurunan lebih dalam. Dalam alokasi posisi, selain Bitcoin dan Ethereum yang wajib, jika ingin meningkatkan return, bisa alokasikan beberapa altcoin yang benar-benar memiliki nilai dan tim yang aktif, terutama di sektor AI dan RWA, hindari hype meme coin.

2. Trader kontrak: Jika tidak puas dengan return spot yang rendah, harus leverage untuk bottom fishing, tapi leverage harus rendah. Di atas 60000, bisa mulai dengan posisi kecil sebagai posisi awal, jika nanti pasar berhasil menembus dan stabil di atas 66.500, bisa tambah posisi. Pastikan juga pasang stop loss di sekitar 59.000, jika turun di bawah itu, segera keluar dan tunggu peluang berikutnya, jangan serakah dan terus membuka posisi, hindari terjebak dalam siklus bottoming dan stop-loss berulang.

Bottoming bukan kompetisi skill, bukan siapa yang paling tepat operasinya, melainkan pertarungan mental, strategi, dan pandangan besar. Jangan terlalu fokus apakah kamu membeli paling murah, tapi apakah kamu yang akhirnya untung, dan apakah saat bull market berikutnya kamu masih bisa tahan pegang posisi. Semoga semua hari ini selalu mendapatkan keberuntungan!