Apakah pasar bullish yang didorong AI masih memiliki babak kedua? Ketua Federal Reserve baru, Waller, mengabaikan panduan proyeksi sebelumnya dan mengisyaratkan masih ada kenaikan suku bunga tahun ini

Berita BlockBeats, 22 Juni, Ketua Federal Reserve baru Kevin Woorsh mendorong perubahan mendasar dalam cara komunikasi kebijakan moneter. Kepala yang dipilih oleh Trump ini menganjurkan pengurangan intervensi melalui pernyataan pasar, dan sebaliknya membiarkan penetapan harga pasar keuangan sendiri menjadi sumber sinyal utama dalam mengarahkan ekspektasi ekonomi dan inflasi, memutus tradisi "panduan ke depan" yang telah berlangsung selama bertahun-tahun di Federal Reserve.

Secara kebijakan, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Juni, tetapi telah mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi dalam tahun ini. Sebagai dampaknya, hasil obligasi AS jangka 2 tahun naik ke sekitar 4,177%, mencapai level tertinggi sejak Februari 2025. Tingkat inflasi saat ini tetap di atas 4%, dan latar belakang makroekonomi cukup kompleks.

Namun data sejarah menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga tidak selalu mengakhiri pasar bullish. Dari lima siklus kenaikan suku bunga sejak tahun 1990-an, indeks S&P 500 mengalami kenaikan selama empat periode tersebut, termasuk periode 2015 hingga 2018 yang mencatat kenaikan hingga 19%.

Dukungan utama untuk pasar bullish saat ini tetap berasal dari gelombang investasi AI. Hingga hari perdagangan terbaru, jarak antara indeks S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq dengan puncak sejarah masing-masing berada di bawah 2,1%. Namun, Albert Edwards, analis strategi dari BNP Paribas, memperingatkan bahwa pertumbuhan konsumsi saat ini sangat bergantung pada penurunan tingkat tabungan daripada peningkatan pendapatan riil, yang telah mengalami kontraksi secara tahunan. Pasar sangat bergantung pada efek kekayaan yang dipertahankan oleh kenaikan harga aset—begitu kelebihan harga yang didorong oleh AI habis, fondasi pasar bullish akan menghadapi ujian.

Para analis umumnya berpendapat bahwa era Woorsh di Federal Reserve berarti lingkungan pasar yang lebih volatil dan kurang intervensi, dan selama gelembung AI belum pecah, pasar bullish saat ini mungkin masih memiliki peluang di babak kedua.