Bank of England menghapus batas kepemilikan stablecoin dalam aturan akhir Inggris

Bank of England telah menghapus batas yang diusulkan untuk kepemilikan stablecoin individu dan melonggarkan persyaratan cadangan dalam kebijakan akhir dan aturan rancangan untuk stablecoin sistemik.

Ringkasan

• Bank of England telah menurunkan batas kepemilikan stablecoin individu yang diusulkan dan menetapkan batas penerbitan awal sebesar £40 miliar per token.
• Penerbit stablecoin sekarang dapat menyimpan hingga 70% dari cadangan dalam utang pemerintah jangka pendek, meningkat dari tingkat 60% yang diusulkan dalam konsultasi sebelumnya.
• Regulator merevisi kerangka kerja setelah kekhawatiran industri bahwa batas kepemilikan dan persyaratan cadangan dapat menyulitkan skala stablecoin sterling.

Bank sentral mengatakan pada hari Senin bahwa mereka tidak akan melanjutkan rencana untuk membatasi berapa banyak stablecoin berbasis sterling yang dapat dimiliki oleh individu. Sebagai gantinya, Bank of England akan memberlakukan batas pada jumlah total stablecoin yang dapat diterbitkan, dengan ambang batas awal sebesar £40 miliar ($52,8 miliar).

Kerangka kerja yang direvisi juga mengizinkan penerbit untuk menyimpan hingga 70% dari aset cadangan dalam utang pemerintah jangka pendek, meningkat dari tingkat 60% yang diusulkan selama konsultasi sebelumnya. Sisa 30% harus disimpan dalam deposito tanpa bunga di Bank of England.

Sarah Breeden, Wakil Gubernur untuk Stabilitas Keuangan di Bank of England, mengatakan langkah-langkah ini menetapkan perlindungan untuk bentuk uang digital baru sambil mendukung inovasi dalam pembayaran.

“Ini adalah tonggak penting dalam memberikan pilihan dan inovasi yang lebih besar dalam pembayaran di Inggris,” kata Breeden. Dia menambahkan bahwa kerangka kerja ini menyediakan hak penebusan cepat, perlindungan bagi pengguna, dan dukungan dari bank sentral.

Kekhawatiran industri mendorong revisi kebijakan

Aturan akhir mengikuti berbulan-bulan diskusi antara regulator dan peserta industri tentang bagaimana stablecoin sterling harus beroperasi dalam sistem keuangan Inggris.

Pada November 2025, Bank of England mengusulkan batas sementara yang akan membatasi individu untuk memegang tidak lebih dari £20.000 dari satu stablecoin Inggris selama masa adopsi awal. Pengguna korporat akan menghadapi batas sekitar $13,5 juta.

Pejabat bank mengatakan saat itu bahwa pembatasan tersebut dirancang untuk mengurangi risiko keluarnya dana besar dari bank komersial jika stablecoin menjadi digunakan secara luas untuk pembayaran.

Konsultasi yang sama juga mengusulkan bahwa setidaknya 40% dari cadangan yang mendukung stablecoin disimpan dalam deposito tanpa bunga di bank sentral, sementara sisanya dapat diinvestasikan dalam utang pemerintah Inggris jangka pendek.

Perusahaan aset digital, penasihat hukum, dan calon penerbit berargumen bahwa batas kepemilikan akan sulit ditegakkan di seluruh dompet dan tempat perdagangan. Peserta industri juga memberi tahu regulator bahwa persyaratan cadangan tanpa bunga yang besar dapat membuat stablecoin sterling kurang menarik untuk diterbitkan.

Breeden mengatakan pada bulan Mei bahwa bank sentral sedang meninjau kembali batas kepemilikan dan struktur cadangan setelah menerima umpan balik dari pelaku pasar.

Stablecoin tetap bagian dari rencana keuangan digital Inggris yang lebih luas

Bank of England terus memposisikan stablecoin sebagai salah satu komponen dari strategi pembayaran digital yang lebih besar yang juga mencakup tokenisasi deposito bank dan kemungkinan mata uang digital bank sentral ritel.

Selama City Week 2026 pada bulan Mei, Breeden mengatakan Inggris harus mendukung berbagai bentuk uang digital yang beroperasi bersamaan dengan deposito bank tradisional. Dia juga mengungkapkan bahwa bank sentral sedang mempertimbangkan pembatasan pada total penerbitan daripada batas kepemilikan individu selama tahap awal adopsi.

Kebijakan terbaru ini muncul saat otoritas Inggris memajukan beberapa inisiatif tokenisasi. Bank of England dan Otoritas Perilaku Keuangan baru-baru ini mencari umpan balik tentang aturan untuk sekuritas tokenisasi dan infrastruktur pasar, sementara Sandbox Sekuritas Digital Bank-FCA terus mempersiapkan peluncuran komersial dari perusahaan peserta.

Stablecoin telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir karena penerbit mempromosikannya sebagai alat untuk pembayaran yang lebih cepat dan biaya lebih rendah, terutama untuk transaksi lintas batas.

Bank of England berulang kali memperingatkan bahwa adopsi stablecoin skala besar dapat mengalihkan dana dari bank komersial, sebuah perkembangan yang menurut pejabat dapat mempengaruhi pinjaman dan biaya pinjaman bank. Kerangka kerja akhir bertujuan mengatasi kekhawatiran tersebut sambil menciptakan kondisi agar stablecoin berbasis sterling yang diatur dapat beroperasi di pasar Inggris.