Analis Bitunix: Dari panduan prospektif hingga kabut kebijakan, era Wosh secara resmi membuka penilaian ulang volatilitas global

Berita BlockBeats, 22 Juni, fokus utama pasar global secara bertahap beralih dari konflik Timur Tengah itu sendiri ke penilaian ulang kebijakan moneter dan likuiditas. Meskipun pembicaraan antara AS dan Iran di Swiss mencapai kemajuan tahap, kedua belah pihak sepakat membentuk Komite Pengawasan Politik Tingkat Tinggi dan menyusun peta jalan kesepakatan akhir selama 60 hari, namun Selat Hormuz masih belum sepenuhnya kembali normal, Iran dan AS masih memiliki perbedaan mencolok terkait masalah Lebanon dan pengecualian sanksi minyak, risiko geopolitik belum sepenuhnya hilang.

Pasar energi mulai mencerminkan harapan pemulihan pasokan. Produksi minyak Libya meningkat ke level tertinggi sejak 2013, Irak berencana secara bertahap memulihkan kapasitas sebelum konflik, Qatar juga telah memulai persiapan untuk melanjutkan ekspor LNG. Pasar sedang menilai kembali dampak pemulihan rantai pasokan Timur Tengah terhadap harga energi global dan jalur inflasi, setelah gangguan pasokan akibat perang secara bertahap digantikan oleh pemulihan pasokan.

Namun, yang benar-benar memimpin penetapan harga pasar adalah pergeseran kebijakan Federal Reserve. Pasar suku bunga saat ini sudah sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September, Goldman Sachs juga menurunkan target harga emas secara bersamaan dan memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga dalam tahun ini. Ketua Federal Reserve baru, Waller, terus mendorong pelonggaran panduan prospektif dan mekanisme dot plot, sehingga ketidakpastian terhadap jalur kebijakan meningkat secara signifikan. Dari kenaikan hasil obligasi AS yang terus berlanjut, indeks dolar yang tetap kuat, hingga mulai terjadinya penutupan besar-besaran posisi arbitrase global, semua menunjukkan dana sedang mengalir kembali ke sistem dolar.

Sementara itu, setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga, pemerintah Jepang meskipun menyatakan mendukung normalisasi kebijakan, pasar mulai memperhatikan ruang kenaikan suku bunga berikutnya dan risiko intervensi yen. Kementerian Keuangan Jepang secara terbuka memperingatkan akan mengambil tindakan terhadap spekulasi valuta asing, yang juga mencerminkan bahwa bank sentral utama dunia secara bertahap memasuki lingkungan kebijakan yang lebih ketat.

Bagi pasar kripto, variabel terbesar saat ini bukan lagi situasi Timur Tengah, melainkan tekanan likuiditas yang disebabkan oleh biaya dana global yang terus meningkat. Penurunan risiko energi meskipun membantu meredakan kekhawatiran inflasi, tetapi penguatan dolar, kenaikan hasil obligasi AS, dan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve akan terus menekan valuasi aset risiko. Ketika pasar mulai memperdagangkan "suku bunga tinggi yang lebih lama" bahkan "peningkatan suku bunga lagi", kunci pasar kripto beralih dari peristiwa geopolitik ke apakah akan muncul sumber pertumbuhan likuiditas baru.