Morgan Stanley tahun ini mempromosikan pinjaman berleverage sebesar 15 miliar dolar AS kepada pengembang pusat data, menggantikan obligasi tradisional.

Di balik angka ini, adalah perubahan mendasar dalam mode pembiayaan kekuatan AI—dari pembiayaan ekuitas/obligasi ke pinjaman berleverage dengan suku bunga mengambang.
Pusat data adalah fondasi fisik AI, dan juga merupakan pendukung utama transformasi penambang kripto ke AI.
Pinjaman berleverage ditujukan untuk perusahaan dengan peringkat kredit rendah dan leverage tinggi, yang berarti penyedia kekuatan komputasi akan menanggung biaya pembiayaan yang lebih tinggi.
Jika pertumbuhan pendapatan AI tidak sesuai harapan, biaya bunga akan dengan cepat menggerogoti laba, bahkan memicu rangkaian default.
Bagi pasar kripto, kekurangan dana untuk penambang yang bertransformasi ke AI sudah besar, dan kini intervensi keuangan tradisional dengan risiko lebih tinggi dapat memperburuk volatilitas pasar kekuatan komputasi.
Ketika biaya pembiayaan pusat data meningkat, harga layanan inferensi AI juga akan naik, akhirnya menyebar ke lapisan aplikasi yang bergantung pada AI di rantai.
Risiko negatif: jika skala pinjaman berleverage tidak terkendali, bisa mengulang krisis pinjaman kripto tahun 2022—hanya saja kali ini tokohnya adalah pusat data.
Suku bunga mengambang menguntungkan selama siklus penurunan suku bunga, tetapi jika inflasi menyebabkan suku bunga tetap tinggi, proyek leverage tinggi akan lebih dulu tertekan.
#defi # Data on-chain #ai # Blockchain #Pasar kripto