STRC saham preferen jatuh di bawah nilai nominal ke level terendah: Strategy pendanaan mendesak, Saylor mengisyaratkan akan meningkatkan kepemilikan Bitcoin

Strategi Preferen saham STRC turun ke $82,53 menyentuh level terendah sejarah, menembus nilai nominal $100 hampir 17%, Bitcoin sejak peluncuran STRC telah turun lebih dari 40%.
（Kronologi: Penurunan Bitcoin, Diskon 8% pada preferen saham Strategy! Tiga alasan mengapa STRC mendekati titik terendah sejarah）
（Tambahan latar belakang: Preferen saham MicroStrategy STRC turun ke $88, dividen tahunan 11,5%, layakkah membeli saat harga rendah?）

Daftar isi artikel

Toggle

• STRC menembus nilai nominal: Sinyal atau Noise?
• CEO Blockstream angkat suara: FUD dibesar-besarkan
• Saylor memberi sinyal: Penambahan posisi besok?
• Pelajaran dari pembiayaan Bitcoin tingkat perusahaan

Instrumen pembiayaan unggulan MicroStrategy, Preferen saham Stretch (STRC), pada 22 Juni turun ke level terendah sejarah di $82,53, dan akhirnya ditutup di $88,59, lebih dari 12% di bawah nilai nominal $100. Ini menandai bahwa jalur pembiayaan Bitcoin Strategy menghadapi tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

STRC menembus nilai nominal: Sinyal atau Noise?

STRC diluncurkan pada akhir Juli 2025, dirancang agar harga transaksi mendekati nilai nominal $100, sehingga Strategy dapat mengumpulkan dana untuk terus membeli Bitcoin. Kini, kurang dari satu tahun, harga BTC telah turun dari sekitar 92.000 dolar saat peluncuran menjadi sekitar 64.000 dolar, penurunan lebih dari 40%.

Diskon STRC mencerminkan rantai sebab-akibat sederhana: Harga Bitcoin turun → Rata-rata biaya BTC yang dimiliki Strategy terlampaui → Pasar khawatir Strategy harus menjual lebih banyak Bitcoin untuk membayar dividen preferen → Kapasitas pembiayaan menurun.

Analis CryptoQuant, Axel Adler, dalam laporan mingguan terbaru menunjukkan bahwa Strategy saat ini menghadapi empat tekanan utama: Bitcoin menembus biaya rata-rata, kemampuan pembiayaan STRC melemah, penjualan Bitcoin memecah narasi "beli saja, tidak jual", dan efek dilusi dari penerbitan saham. Namun, Adler berpendapat bahwa dalam jangka pendek tidak ada risiko sistemik maupun blok yang memerlukan penjualan besar-besaran.

CEO Blockstream angkat suara: FUD dibesar-besarkan

Kontributor awal komunitas Bitcoin, salah satu pendiri Blockstream, Adam Back, menyatakan di platform sosial bahwa pandangan negatif terhadap Strategy dan STRC tidak berdasar. Pendekatan Strategy secara esensial adalah "menjual Bitcoin untuk membayar dividen", yang tidak mengubah strategi cadangan Bitcoin mereka, malah membuktikan bahwa Bitcoin dapat digunakan untuk memberi imbal hasil kepada investor sekaligus mengurangi rasio utang.

Back lebih jauh menegaskan bahwa Strategy sedang menunjukkan sebuah model keuangan baru: Bitcoin sebagai aset cadangan perusahaan yang dapat menggantikan kas. Jika model ini berhasil, artinya perusahaan di masa depan tidak hanya menyimpan Bitcoin sebagai aset cadangan, tetapi juga menggunakannya untuk operasi modal dan pengelolaan likuiditas.

Saylor memberi sinyal: Penambahan posisi besok?

Pada hari yang sama saat harga STRC menurun, salah satu pendiri Strategy, Michael Saylor, kembali mengirim pesan tracker Bitcoin di platform X. Berdasarkan pola sebelumnya, setiap kali mengirim pesan tracker, keesokan harinya perusahaan akan mengungkapkan data penambahan Bitcoin terbaru.

Ini menunjukkan bahwa Strategy mungkin sedang menyiapkan putaran pembelian Bitcoin baru untuk memperkuat kepercayaan pasar terhadap strategi "beli saja, tidak jual". Jika jumlah pembelian besar, diskon STRC juga berpotensi menyempit.

Pelajaran dari pembiayaan Bitcoin tingkat perusahaan

Pergerakan diskon STRC memiliki dua makna bagi investor Taiwan: pertama, harga Bitcoin tidak hanya naik tanpa turun — pada 2026, Bitcoin telah turun sekitar 23% dari puncaknya di April sebesar 83.000 dolar. Kedua, keluwesan instrumen pembiayaan preferen — Strategy membangun mekanisme "membayar dividen dengan Bitcoin" melalui STRC, model ini berpotensi diadopsi perusahaan Taiwan, mengintegrasikan aset kripto ke dalam laporan keuangan dan kemudian melakukan konversi likuiditas.

Saat ini, tingkat pengembalian tahunan STRC sekitar 9,5% hingga 11,5% (tergantung tingkat diskon), bagi investor kripto konservatif, ini sudah menjadi alternatif pendapatan tetap yang cukup menarik.