Malam tadi, investor STRC mengalami momen menegangkan—harga saham merosot tajam ke $82, dan komunitas membanjiri layar dengan pertanyaan yang sama: “Apakah Saylor akan dipaksa menjual Bitcoin?” Hari ini, Saylor dengan tenang mengeluarkan sebuah neraca: BTC ditambah uang tunai, setelah dikurangi semua utang, kekayaan bersihnya masih tersisa 48 miliar dolar. Bukan 480 ribu, tapi 48 miliar.

🔥🔥🔥Ekosistem Conan sudah mulai terbentuk, Conan pasti akan terbang✈️✈️✈️
Begitu angka ini keluar, situasi menjadi setengah jelas. CEO Strive muncul menjelaskan: penurunan tajam ini murni karena salah satu investor besar mengalami posisi rugi bersih, menyebabkan pasar ambruk, dan tidak ada kaitannya sama sekali dengan kemampuan Saylor membayar utang. Ketika BTC kembali ke 64k, tekanan di sisi aset berkurang, STRC secara alami stabil di tempatnya.

Namun, kejadian mengejutkan ini juga mengungkapkan kerentanan dari strategi Saylor “meminjam uang untuk membeli koin”.

Tahun-tahun sebelumnya, suku bunga rendah, meminjam uang murah untuk menimbun Bitcoin, seperti mesin cetak uang. Sekarang suku bunga tinggi, Bitcoin tidak menghasilkan bunga, artinya seluruh kekayaan dipertaruhkan pada kenaikan harga. Jika harga bertahan terlalu lama di posisi rendah, pasar akan mulai cemas—bahkan jika kamu tidak perlu membayar utang sementara, orang akan lebih dulu kabur demi menghindar. Jika market maker menjatuhkan harga, trader ritel ikut menjual, dan spiral kematian pun mulai berputar sendiri, tanpa perlu kamu benar-benar gagal bayar.

Tumpukan dana sebesar 48 miliar terlihat tebal, tapi itu dihitung berdasarkan harga BTC hari ini. Jika harga naik, Saylor adalah jenius; jika turun, dia hanyalah seorang penjudi. Kali ini dia bertahan, bukan berarti modelnya tanpa kelemahan. Ujian sebenarnya bukanlah flash crash, melainkan ketika Bitcoin berombak di dasar selama satu atau dua tahun, lalu tiba saatnya utang jatuh tempo—itulah ujian sejati.

Saylor bertaruh bahwa tren jangka panjang Bitcoin akan menyelamatkannya. Sedangkan mereka yang memegang STRC, harus terlebih dahulu memikirkan apakah mereka mampu melewati ujian besar itu.