Peristiwa paling ironis dari bull run ini: $BTC menyedot semua likuiditas, altcoin menjadi pengiring kematian

Dulu semua bilang $BTC naik, uang akan mengalir ke $ETH dan altcoin, di 2017 dan 2021 pun begitu. Tapi kali ini skenarionya benar-benar berbalik—$BTC dari 40 ribu ke 63 ribu, altcoin malah tetap di tempat bahkan jatuh lebih parah.

Saya mengamati aliran dana selama seminggu, volume transaksi pasangan $BTC jelas menurun drastis, uang entah tetap di $BTC, entah masuk ke stablecoin dan ETF, sama sekali tidak ada niat untuk beralih ke altcoin.

Hanya membeli $BTC saja sudah jelas. Sebuah institusi IBIT terus-menerus masuk bersih selama 10 hari berturut-turut, volume kepemilikan ETF pun terus mencatat rekor tertinggi.

Dulu musim altcoin bergantung pada FOMO retail yang keluar, sekarang ratusan token saling berebut likuiditas yang sedikit itu, investor juga sudah pintar, siapa yang berani ambil risiko lagi?

Saat itu sebenarnya perasaan cukup rumit. Masih memegang beberapa altcoin lama, melihat $BTC terus naik, posisi saya tetap diam, rasanya jauh lebih menyakitkan daripada langsung rugi.

Ketinggalan $BTC sudah sangat menyakitkan, apalagi ketinggalan musim altcoin? Tapi kenyataannya, musim altcoin mungkin tidak akan kembali lagi, setidaknya tidak seperti sebelumnya yang semua naik bersamaan.

Saya melihat pola yang sangat sederhana: struktur likuiditas telah berubah. Dulu $BTC→$ETH→altcoin, sekarang $BTC sendiri yang menyedot likuiditas.

Ditambah lagi, meskipun ekspektasi penurunan suku bunga menghangat, dolar yang melemah hanya mendorong $BTC, retail dan institusi sama-sama menunggu kepastian, tidak ada yang mau duluan masuk ke altcoin. Intinya, volume unlock altcoin terlalu besar, setiap hari muncul token baru yang berebut likuiditas.

Menurut kalian, apakah tahun ini masih ada musim altcoin? Atau bull run ini hanya permainan satu orang, $BTC saja?

Sebenarnya kalau dilihat lagi, pasar prediksi Piala Dunia malah memberi petunjuk—hotspot jangka pendek adalah jalur keluar likuiditas saat ini, bukan karena bandar menarik harga, tapi karena ada pengguna yang bersedia bertaruh demi emosi dan rasa ikut serta.

Kalau pola ini bisa menyebar dari prediksi pertandingan ke DeFi, NFT, bahkan derivatif di chain, dana mungkin bisa kembali mengalir ke $ETH dan altcoin. Kalau tidak, $BTC akan semakin menghisap darah, altcoin tinggal menunggu mati, atau bertransformasi menjadi produk yang bisa menciptakan likuiditas sendiri.