Tinjauan garis waktu saat STRC menembus di bawah nilai nominal: dari pembelian kembali obligasi hingga reaksi berantai penurunan BTC

Deep Tide TechFlow berita, 20 Juni, menurut CoinDesk, perusahaan cadangan Bitcoin Strategy yang menerbitkan saham preferen dividen STRC baru-baru ini jatuh di bawah nilai nominal 100 dolar, memicu diskusi di pasar tentang struktur modal dan kemampuan pembayaran mereka, berikut adalah tinjauan titik waktu penting:

14 Mei: STRC ditutup pada 100 dolar sebelum tanggal pembayaran dividen, harga Bitcoin masih di atas 80.000 dolar, tetapi tekanan pasar sudah muncul. Pada saat yang sama, Strive Asset Management mengumumkan bahwa produk kompetitornya SATA akan menggunakan mekanisme dividen harian, meningkatkan hasil hingga 13%, semakin memperburuk tekanan kompetisi terhadap STRC.

15 Mei: Strategy mengumumkan pembelian kembali obligasi konversi senilai 1,5 miliar dolar dengan diskon sekitar 8%. Pasar kemudian memperhatikan bahwa cadangan kas dalam dolar yang digunakan untuk mendukung dividen dan utang digunakan dalam transaksi ini.

26 Mei: Strategy mengonfirmasi bahwa cadangan kas terlibat dalam pembelian kembali obligasi, ukuran dana turun menjadi sekitar 871 juta dolar, yang hanya cukup untuk menutupi sekitar 6 bulan pembayaran dividen STRC, sementara sebelumnya perusahaan menargetkan kemampuan cakupan sekitar 24 bulan.

1 Juni: Strategy menjual Bitcoin untuk pertama kalinya sejak 2022, menjual 32 BTC, untuk menunjukkan kemampuannya mendukung pembayaran dividen melalui penjualan aset. Setelah pengumuman, harga saham MSTR turun 5,9%.

5 Juni: Bitcoin jatuh di bawah 60.000 dolar, STRC turun ke sekitar 90 dolar.

8 Juni: Pemegang saham Strategy menyetujui perubahan STRC menjadi dividen dua kali sebulan, sekaligus perusahaan mengungkapkan cadangan dolar kembali meningkat menjadi 1 miliar dolar.

15 Juni: Strategy membeli kembali 1587 BTC lagi, cadangan dolar meningkat menjadi 1,1 miliar dolar.

18 Juni: STRC menyentuh di bawah 83 dolar selama perdagangan, sekitar 17% di bawah target harga, mencapai level terendah sejak pencatatan pada Juli 2025, dan akhirnya ditutup pada 88,59 dolar.

Analisis menunjukkan bahwa tantangan utama yang dihadapi STRC adalah struktur saham preferen dengan hasil tinggi yang sangat terkait dengan siklus Bitcoin. Dalam lingkungan pasar beruang Bitcoin, investor tidak hanya mengevaluasi kembali BTC itu sendiri, tetapi juga mulai meninjau kembali produk keuangan dan sistem modal yang dibangun di sekitar Bitcoin.