Investor ritel membeli dengan gila-gilaan, lembaga menaikkan ekspektasi, bagaimana arah SPCX ke depan?

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Penulis｜Golem (@web 3_golem）

Jumat lalu, hari pertama SpaceX go public ditutup dengan harga 160,95 dolar AS, kapitalisasi pasar tetap di angka 2,1 triliun dolar AS. Meskipun SpaceX tetap mencatat sejarah IPO terbesar di pasar saham AS, hasil ini tidak sepenuhnya memenuhi ekspektasi dibandingkan dengan suasana pasar yang telah dipupuk sebelum listing, bahkan lembaga riset CFRA langsung memberi peringkat “Jual” untuk SPCX, cerita “Mars” milik Elon Musk mulai tidak menarik lagi. (Baca selengkapnya: Setelah debut SpaceX: kapitalisasi 2,1 triliun dolar AS, masih layak dikejar?)

Menghadapi kekhawatiran pasar ini, SPCX pada hari Senin dibuka dengan kenaikan yang mengejutkan semua orang. Menurut data Gate pasar saham AS, setelah dibuka, SPCX terus menguat, akhirnya ditutup di 192,5 dolar AS, naik 19,6%, harga penutupan adalah harga tertinggi hari itu, kapitalisasi pasar meningkat menjadi 2,519 triliun dolar AS, menjadikan SpaceX perusahaan dengan kapitalisasi terbesar ke-8 di dunia. Namun, suasana pasar masih jauh dari tenang, menurut data Hyperliquid, harga SPCX sebelum pasar dibuka sudah naik di atas 214 dolar AS, sehingga kemungkinan besar saat pasar saham AS dibuka hari Selasa, SPCX akan melanjutkan tren kenaikannya hari Senin, dan kapitalisasi pasar akan melampaui posisi ke-7 milik Amazon.

Amerika Serikat dan Iran menandatangani kesepakatan pengertian, antusiasme investor ritel SpaceX tetap tinggi

Dari sudut pandang makro, kesepakatan pengertian yang dicapai antara AS dan Iran minggu ini membawa kabar baik penting bagi pasar saham AS. Secara umum pasar memperkirakan bahwa di tengah stabilnya situasi geopolitik, pasar saham global mungkin akan menyambut gelombang kenaikan baru, dan SpaceX juga termasuk salah satu penerima manfaatnya.

Pada 15 Juni, Trump mengumumkan bahwa kesepakatan dengan Iran telah tercapai, Selat Hormuz akan dibuka, berbeda dari berbagai pernyataan keras sebelumnya, kali ini kesepakatan tersebut juga diakui oleh Iran. Wakil Menteri Luar Negeri Iran, Gharibabadi, menyatakan hari yang sama bahwa naskah nota kesepahaman AS-Iran telah final dan akan ditandatangani secara resmi di Swiss pada hari Jumat (19 Juni).

Kesepakatan pengertian ini juga dikonfirmasi kembali oleh Presiden Iran, dan Wakil Presiden AS, Vance, menyatakan bahwa kesepakatan tersebut telah selesai ditandatangani secara elektronik selama akhir pekan, menunjukkan bahwa ketentuan dalam kesepakatan telah berlaku, dan kemungkinan kedua pihak membatalkan kesepakatan sangat kecil. Setelah berita ini beredar, pasar saham AS secara umum menguat saat dibuka, Dow Jones naik 0,92%, indeks S&P 500 naik 1,65%, dan Nasdaq naik 3,07%.

Morgan Stanley berpendapat bahwa kesepakatan jangka panjang antara AS dan Iran akan menurunkan harga minyak, yang akan meredakan tekanan inflasi. Pasar saham AS sedang beralih dari tren “kondisi pasar tunggal” menuju kenaikan yang lebih sehat dan menyeluruh. Momentum kenaikan pasar saham AS mungkin tidak lagi terbatas pada sektor teknologi, tetapi akan menyebar ke industri siklikal yang lebih luas.

Dari sudut pandang suasana pasar, SpaceX tetap menjadi saham favorit utama di kalangan investor ritel. Menurut data Vanda Track, pada 16 Juni (waktu lokal AS), dalam satu hari saja, dana bersih yang masuk ke SpaceX sekitar 93,8 juta dolar AS, menyumbang sekitar 73% dari total aliran dana bersih ke saham ritel di seluruh AS hari itu. Ini berarti, hampir setiap 4 dolar AS yang masuk ke pasar saham AS dari investor ritel, sekitar 3 dolar AS mengalir ke SpaceX.

Dalam kondisi permintaan pasar SPCX yang sangat tinggi ini, underwriter SpaceX melakukan hak over-allotment (mekanisme green shoe), membeli tambahan 83,33 juta saham, sehingga total penerbitan saham IPO menjadi 638.888.888 saham biasa Kelas A, dan total dana yang terkumpul dari penerbitan ini meningkat menjadi 85,7 miliar dolar AS. Skala ini melebihi hampir semua pengaturan over-allotment IPO perusahaan teknologi yang tercatat sebelumnya.

Namun, meskipun demikian, menurut laporan, sebagian besar investor ritel yang memenuhi syarat di AS hanya mendapatkan sekitar satu saham dalam proses penjatahan IPO SpaceX. Oleh karena itu, dalam kondisi pasokan yang sangat terbatas dan permintaan yang tinggi, pembelian kolektif dari investor ritel dapat secara signifikan mendorong harga saham naik.

Bagaimana prospek SPCX ke depan?

zerohedge: Peluncuran opsi, harga saham berpotensi naik ke 400 dolar AS

Media keuangan berpengaruh di pasar saham AS, zerohedge, pada 16 Juni menyatakan bahwa setelah opsi SPCX diperdagangkan, harga sahamnya berpotensi naik hingga 400 dolar AS karena efek gamma squeeze, melebihi Nvidia.

Gamma Squeeze pada dasarnya adalah gelombang kenaikan yang dipicu oleh pendorong dari para market maker opsi yang terpaksa membeli saham secara agresif untuk menutup posisi yang berlawanan. Volume peredaran SPCX yang sangat kecil (4,2%), dan antusiasme investor ritel yang tinggi, membuat investor yang belum memiliki saham SPCX berpotensi beralih membeli kontrak call yang lebih murah. Jika banyak dana membeli opsi call secara masif, market maker akan terpaksa terus membeli saham SPCX secara langsung untuk melakukan hedging, sehingga mendorong harga saham naik dan menciptakan siklus umpan balik positif.

Kenaikan tajam GameStop (GME) pada 2021 adalah salah satu contoh paling klasik dari efek ini.

Oppenheimer: SPCX akan terus mengungguli pasar

Pada 15 Juni, sebelum pasar saham AS dibuka, analis dari bank investasi Oppenheimer, Timothy Horan, pertama kali memberi peringkat “Mengungguli pasar” untuk SpaceX, dengan target harga jangka pendek sebesar 190 dolar AS. Setelah pasar dibuka hari Senin, SPCX akhirnya ditutup di 192,5 dolar AS, hampir sesuai dengan target Oppenheimer.

Timothy Horan adalah analis bintang 4,70 dari Oppenheimer, yang fokus pada bidang teknologi, komunikasi, dan telekomunikasi. Berdasarkan data Tipranks, tingkat keberhasilan prediksinya adalah 58,82%. Ia menyebut SpaceX sebagai “satu-satunya perusahaan AI yang sepenuhnya terintegrasi secara vertikal,” mengendalikan modal, data, model besar, perangkat keras, manufaktur, dan sumber daya insinyur, dan tidak boleh dipandang hanya sebagai perusahaan antariksa tradisional.

Peter H. Diamandis: Dana idle dulu beli Bitcoin, sekarang beli SpaceX

Pada 14 Juni, pengusaha terkenal, pendiri XPRIZE, dan investor awal SpaceX, Peter H. Diamandis, menulis bahwa SpaceX adalah “kereta api di orbit,” yang akan membuka jalan bagi peradaban multi-planet manusia, seperti kereta api di abad ke-19 yang membuka kekayaan besar di Amerika Barat, dan memprediksi dalam satu tahun ke depan SpaceX akan bergabung dengan Tesla, menjadi perusahaan bernilai 100 triliun dolar AS pertama.

Selain itu, dia menyatakan bahwa selama sepuluh tahun terakhir, setiap kali dia mengeluarkan dana dari investasi lain, dana tersebut selalu dia alihkan ke Bitcoin. Tapi sekarang, selama ada dana yang tidak terpakai, dia akan menginvestasikan ke SpaceX. Meskipun diperkirakan harga saham akan turun saat pemegang saham yang terkunci dapat menjual saham mereka dan sebagian pemegang saham melakukan cash-out, dia menegaskan bahwa investasinya di SpaceX bukan untuk mengejar kenaikan harga kuartalan, melainkan untuk mendorong pengembangan ekonomi luar angkasa.

Brad Gerstner: SpaceX adalah aset wajib beli dan tahan bagi investor institusi

Pada 16 Juni, investor terkenal dari Silicon Valley, Brad Gerstner, dalam episode terbaru podcast BG2, menyebut SpaceX sebagai aset yang wajib dibeli dan dipertahankan oleh institusi, karena perusahaan ini berada di dua jalur utama: ekonomi luar angkasa dan ekspansi kekuatan komputasi AI.

Gerstner mengatakan bahwa mereka yang meragukan SpaceX fokus pada pendapatan tahun lalu dan prediksi pertumbuhan pendapatan besar dalam tiga tahun ke depan dari bank investasi. Ia mempertanyakan bagaimana mungkin ada perusahaan yang mampu melakukan ekspansi berkali-kali lipat dalam tiga sampai empat tahun. Tapi, jika investor percaya pada arah perkembangan AGI, mereka harus menerima satu asumsi: kebutuhan kapasitas komputasi global akan jauh melampaui ekspektasi pasar saat ini. Jika menggabungkan prediksi ini dengan bisnis inti SpaceX, sulit menemukan perusahaan atau pengusaha lain yang bisa memberikan taruhan masa depan yang lebih langsung.