15 Juni Nvidia menerbitkan obligasi sebesar 25 miliar dolar AS.

Meskipun ini adalah yang pertama sejak 2021, tetapi langsung menjadi yang kedua terbesar di seluruh AS pada tahun 2026.
Tindakan ini sebenarnya adalah sebuah sinyal: sumber pendanaan ekspansi AI telah berubah.
Dulu mengandalkan laba ditahan, sekarang mengandalkan pasar obligasi publik. Alphabet, Amazon, Meta, dan Oracle telah meminjam total 132 miliar tahun ini satu per satu.
Perusahaan-perusahaan raksasa ini sedang menjadikan AI sebagai "industri berat".
Pusat data, penguncian listrik, iterasi chip, setiap aspek adalah angka astronomis.
Orang-orang seperti Jeff Huang sangat cerdas.
Mereka memanfaatkan saat suku bunga masih terkendali, segera menerbitkan obligasi jangka panjang, dan mengurangi biaya di masa depan.
Sekarang siapa yang memiliki kluster komputasi lebih banyak, dia akan bisa menjadi pengumpul pajak di era Agen yang akan datang.
Namun efek sampingnya juga sangat jelas.
Risiko investasi di dunia teknologi kini sudah meresap ke pasar pendapatan tetap.
Selain itu, kompetisi infrastruktur yang "dikapitalisasi" ini pada dasarnya adalah pembersihan pasar.
Raksasa teknologi yang membangun tembok kekuatan komputasi dengan utang besar langsung menghilangkan daya tawar penyedia layanan kecil dan menengah.
Di masa depan, dalam rantai industri AI, tanpa skala besar mungkin bahkan tidak punya kesempatan untuk berbicara.