Baru saja上市 kurang dari seminggu yang lalu, perusahaan baru yang menonjol.

SpaceX, kode SPCX, IPO terbesar dalam sejarah dunia, Elon Musk secara pribadi membawa perusahaan roket yang didirikan selama 24 tahun ini ke NASDAQ. Harga penawaran 135 dolar, hari pertama dibuka 150 dolar, hingga Selasa minggu ini sempat mencapai tertinggi 225,64 dolar, kapitalisasi pasar sempat menyentuh lebih dari 2,4 triliun dolar, kekayaan pribadi Musk sempat menyentuh angka triliun dolar yang belum pernah terjadi dalam sejarah manusia.
Kemudian saat semua orang mengira bahwa "saham akan terus naik" ini akan terus berlanjut, tiba-tiba langsung jatuh tajam.
Sempat anjlok lebih dari 10% selama perdagangan.
Penutupan hari berkurang kerugiannya, akhirnya turun 3,56%, dengan harga 185 dolar per saham. Jika dihitung setelah pasar tutup, turun lagi lebih dari 2%, dari puncak 225 dolar hari Selasa, penurunan kumulatif sudah mencapai 18%.
Bahkan jika melihat dari garis waktu yang lebih panjang, dari harga penawaran 135 dolar hingga harga penutupan 185 dolar, secara buku masih ada keuntungan floating sebesar 37%, tetapi bagi para investor ritel yang membeli di atas 200 dolar, satu malam ini saja sudah membuat mereka bingung.
Pemicu kejadian ini, diungkapkan oleh Bloomberg satu jam yang lalu.
Bloomberg mengutip dua orang yang mengetahui situasi mengatakan bahwa underwriter SpaceX sedang mempersiapkan panggilan telepon dengan investor paling cepat Senin depan, untuk membahas penerbitan obligasi dolar peringkat investasi sebesar minimal 20 miliar dolar. Uang yang dikumpulkan ini, bukan untuk membangun roket, bukan untuk meluncurkan Starship, tetapi untuk membayar utang lama: pinjaman bridge sebesar 20 miliar dolar yang jatuh tempo September 2027.
Pinjaman bridge ini mungkin tidak banyak yang memperhatikan, tetapi selama ini tersimpan di neraca SpaceX. Berdasarkan data yang diungkapkan dalam dokumen IPO, hingga 31 Maret tahun ini, total utang jangka panjang SpaceX adalah 29,1 miliar dolar, dan pinjaman bridge 20 miliar dolar ini menjadi bagian terbesar. Lima bank investasi, Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley, yang mengelola pinjaman transisi ini, kini diperkirakan akan memimpin penerbitan obligasi ini bersama.
Dengan kata lain, IPO terbesar dalam sejarah yang mengumpulkan dana sebesar 75 miliar dolar tidak secara otomatis menghapus utang lama sebesar 20 miliar dolar itu, perusahaan sekarang harus masuk ke pasar obligasi, menerbitkan obligasi peringkat investasi untuk menggantinya.
Setelah berita ini keluar, reaksi pasar yang pertama sangat jujur: jual. $SPCXB